Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

El Ibex 35 ha cerrado la semana con un alza de un 2,1%, hasta situarse en los 12.956,0 puntos, consolidando así máximos de junio de 2008 en un contexto marcado por las tensiones geopolíticas y arancelarias junto a la publicación de resultados.

Según los datos del mercado consultados por Europa Press, el principal índice nacional ha enlazado una racha de ocho semanas consecutivas al alza, una concatenación inédita desde las diez semanas consecutivas en positivo que se anotó el indicador entre septiembre y noviembre de 2006.

Cabe destacar que aquellos años de bonanza económica y bursátil previos a la Gran Recesión de 2008 llevaron al selectivo a firmar un máximo histórico en noviembre de 2007 en los 15.823,7 puntos.

En lo que va de 2025, el Ibex 35 atesora una revalorización acumulada de un 11,74% y se asienta en máximos de junio de 2008, en tanto que en lo que va de febrero el índice sólo ha cerrado en dos ocasiones en el signo negativo.

Entrando al detalle de la presente semana, el analista de mercados Manuel Pinto ha valorado que ha sido un periodo repleto de titulares sobre aranceles, esfuerzos de paz, publicaciones de beneficios y datos económicos que continúan impulsando a los mercados a máximos.

"Europa en general ha celebrado con fuertes subidas el posible alto el fuego en Ucrania, que puede despejar uno de los focos de incertidumbre en la región", ha indicado después de que se conociera una llamada entre los presidentes de Estados Unidos y Rusia para abordar las negociaciones del final de la guerra de Ucrania.

"Las compañías aéreas, químicas o automovilísticas han recibido la noticia con gran optimismo, beneficiándose de una posible caída en los precios de la energía, mientras las acciones de construcción e infraestructura, empresas que podrían ayudar a reconstruir Ucrania después de la guerra, también obtuvieron grandes revalorizaciones", ha pormenorizado.

Por otro lado, ha apuntado que los aranceles recíprocos propuestos por Donald Trump y que entrarían en vigor a partir de abril parecen calmar a los inversores, ya que esperaban decisiones inmediatas.

Pese a ello, ha señalado que entre las regiones más afectadas podemos encontrar a China, India o la UE: "En el caso del Viejo Continente el sector automovilístico podría ser el gran perjudicado", ha avisado.

Precisamente, esta semana se han conocido en Estados Unidos datos inflacionistas más elevados de lo esperado, lo que podría derivar en una política monetaria más dura por parte de la Reserva Federal (Fed): "Una inflación más alta podría terminar siendo una bendición para los mercados financieros porque obligaría a Donald Trump a optar por aranceles más pequeños", ha apostillado Pinto al respecto.

De su lado, en Europa se ha conocido que el crecimiento del PIB de la zona euro se frenó al 0,1% en el cuarto trimestre de 2024 respecto de la expansión del 0,4% de los tres meses anteriores, aunque la región logró evitar el estancamiento que Eurostat había estimado inicialmente, según la segunda lectura del dato publicada este viernes. En el conjunto de la Unión Europea, la actividad económica se expandió a un ritmo del 0,2% respecto del tercer trimestre.

Con la mira en la Bolsa española, Pinto ha apuntado que el sector bancario sigue siendo el principal motor de crecimiento en el Ibex debido a su comportamiento cíclico y a los datos de inflación más altos de lo previsto en Estados Unidos que, en caso de trasladarse a la eurozona, obligarían al Banco Central Europeo (BCE) a mantener los tipos de interés más altos durante un mayor periodo de tiempo.

Sin embargo, la expectativa en la eurozona es de recortes, en tanto que las propias entidades españolas han visto disminuir su cartera crediticia por amortizaciones anticipadas.

En el terreno macroeconómico español, se ha conocido que el Índice de Precios de Consumo (IPC) subió un 0,2% en enero en relación al mes anterior y elevó una décima su tasa interanual, hasta el 2,9%, su valor más alto desde el pasado mes de junio, cuando se situó en el 3,4%.

En el plano empresarial, el consorcio vasco liderado por Sidenor y en el que también participan el Gobierno vasco, BBK y Vital ha cerrado este viernes un principio de acuerdo con Trilantic para adquirir su 29,77% de participación en Talgo, según ha confirmado la Diputación foral de Álava en un comunicado.

Ante esta coyuntura, dentro del Ibex 35, los valores con mejor evolución semanal han sido Grifols (+9,83%) por los buenos resultados en su sector, Acerinox (+7,52%), Repsol (+5,11%), Bankinter (+5,09%), Indra (+4,91%), CaixaBank (+4,81%), Banco Santander (+4,79%) y Banco Sabadell (+3,98%), Ferrovial (+3,83%) y BBVA (+3,43%).

En el extremo opuesto, los descensos han estado copados por sólo ocho valores y los de mayor magnitud han sido IAG (-7,54%), Mapfre tras presentar resultados (-2,96%) y Rovi (-2,07%).

Los avances han sido el denominador común en Europa: Londres ha sumado un 0,37%; Milán un 2,49%; París un 2,58% y Fráncfort un 3,33%. Los índices de Wall Street cotizaban con avances de más del 1% en la semana en los caso del S&P 500 y el Nasdaq.

En la semana, el barril de Brent se situaba en los 74,87 dólares, un 0,28% más, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) se quedaba en los 70,9 dólares, un 0,14% menos.

El rendimiento del bono español con vencimiento a 10 años ha cerrado en el 3,055 tras sumar seis puntos básicos en la semana, con la prima de riesgo respecto al bono alemán en los 62,5 puntos.

En el mercado de divisas, el euro sube un 1,67% en la semana frente al dólar, negociándose a un tipo de cambio de 1,05 dólares por cada euro, máximos de finales de enero.

Por su parte, la onza de oro troy se revaloriza más de un 1% desde el pasado viernes y se negocia en máximos en el entorno de los 2.900 dólares, mientras que el bitcoin se aprecia un 2,36% en la semana y se cotiza en 97.500 dólares

La confianza entre ahorradores e inversores españoles ha decaído en el cuarto trimestre de 2024, hasta situarse en los 2,11 puntos respecto a los 2,55 del trimestre previo, si bien todavía se sitúa en terreno optimista -duplicando al dato de finales de 2023- y encadena ocho trimestres consecutivos en positivo, según el índice elaborado por JP Morgan Asset Management (AM) y divulgado este lunes.

La firma ha detallado que en 2024 la media del índice marcó un récord de confianza, alcanzando un registro de 2,82 puntos, muy superior al de 2023 (1,59) y solo superado en toda la serie histórica de la encuesta por el año 2021, ejercicio marcado por la recuperación postpandemia.

Cabe destacar que en el primer trimestre de 2024 el índice alcanzó los 3,89 puntos, muy cerca de los máximos históricos obtenidos en el segundo trimestre de 2021, cuando se superaron los 4 puntos por la mencionada recuperación de la pandemia.

De vuelta con la coyuntura actual, los ahorradores españoles vuelven a decantarse por el optimismo y un 76% considera que los mercados bursátiles subirán o se mantendrán en los niveles actuales, en tanto que sólo un 23% pronostica que habrá una corrección y caerán en los próximos seis meses.

Entrando al detalle, la visión positiva de la situación económica y financiera actual, junto a las expectativas positivas generadas por el cambio de gobierno en Estados Unidos, son las principales razones esgrimidas por quienes confían en un recorrido estable o al alza de las Bolsas.

Al hilo del retorno de Donald Trump a la presidencia del país norteamericano, la encuesta constata que es "algo que parece impulsar también la confianza en la resolución de los conflictos de Ucrania y Oriente Medio, así como una mayor estabilidad geopolítica".

En el lado opuesto, los que menos confían en la evolución positiva de las bolsas muestran una peor percepción y aducen preocupación por la evolución de los conflictos internacionales, así como por el cambio de gobierno en la Casa Blanca.

En este ámbito, la percepción de una situación económica negativa ha dejado de ser el principal factor de pesimismo para estos inversores y ha caído 12 puntos, hasta la tercera posición entre las razones esgrimidas para la desconfianza.

Por áreas geográficas, desde JP Morgan AM han destacado que, por primera vez en la historia de este estudio -que se realiza cada trimestre desde 2007-, casi la mitad de los encuestados (48,3%) coinciden en que el estadounidense será el mercado más atractivo para invertir en los próximos seis meses.

"Se trata de la mayor apuesta por un solo mercado expresada por un porcentaje tan alto de inversores", han aseverado desde la firma.

En paralelo, el resto de mercados ha bajado considerablemente: el mercado español se ha situado en segundo lugar (17,8%), mientras que en tercera posición queda la apuesta por el mercado de valores europeo (16%) y detrás se ha quedado el asiático (11%), que ha caído tres puntos tras crecer de forma sostenida durante los últimos dos trimestres.

De este modo, la confianza en la evolución de los mercados estadounidenses ha destronado a la del mercado europeo, que lideró el ranking al cierre del tercer trimestre.

Sobre el dato del mercado asiático, el informe ha subrayado el crecimiento de la confianza en la evolución del mercado asiático, que registra dos trimestres consecutivos de recuperación, debido a las noticias sobre el impulso que ha ejercido el plan de estímulos anunciado por China.

LA INTENCIÓN DE INVERSIÓN SE MANTIENE ESTABLE

Pese a este contexto de optimismo generalizado, la última oleada de la encuesta ha puesto de manifiesto que las expectativas de un mejor desempeño de los mercados bursátiles, especialmente el estadounidense, no han implicado necesariamente un aumento en la intención de inversión en productos financieros por parte de los encuestados, ya que los datos se han mantenido estables respecto a la oleada del tercer trimestre de 2024.

Así, el 81,3% de los ahorradores ha declarado que tiene previsto invertir su dinero en algún tipo de producto financiero en los próximos seis meses.

Los depósitos siguen siendo el producto estrella a invertir en los próximos seis meses para un 40,5% de los encuestados, mientras que un 19,8% declara tener la intención de invertir en fondos de inversión. Tras ellos, un 15,1% opta por fondos o planes de pensiones; un 14,5% por la inversión directa en Bolsa; un 13,1% prefiere renta fija; un 9,8% se decanta por activos inmobiliarios y un 4,3% por fondos cotizados (ETF).

Ligado a los ETFs, el estudio ha expuesto que un 6,7% de los encuestados ha declarado haber suscrito algún fondo de estas características, un 2% más que en el trimestre anterior y tres veces más que al inicio de 2020, cuando la encuesta comenzó a preguntar por este tipo de productos

Morningstar DBRS ha valorado de forma positiva los resultados de 2024 que la banca española ha presentado recientemente y prevé que los beneficios de 2025 se mantengan "sólidos", aunque también que sean "menores".

En un análisis publicado este miércoles, la firma apunta a las ganancias "históricas" que ha cosechado el sector gracias al impulso de los ingresos básicos y de unos gravámenes bancarios y un coste del riesgo menor.

Además, la calidad de los activos ha mejorado interanualmente gracias a las reducciones de los préstamos en stage 2 (vigilancia especial) y stage 3 (dudoso), lo que refleja principalmente la buena evolución económica de España, así como las mayores ratios de cobertura de la banca.

Igualmente, la posición de capital del sector era "sólida" al cierre de 2024, a pesar de la "importante" remuneración a los accionistas que ha anunciado en 2024.

Para 2025, Morningstar DBRS prevé que la rentabilidad de los bancos siga siendo "sólida", aunque inferior en tasa interanual que la de 2024, por el entorno de tipos oficiales más bajos. Sin embargo, se mantendrá por encima de la rentabilidad de antes de 2022.

Como factores que mantendrán elevada esa rentabilidad, el análisis apunta al crecimiento del crédito, gracias a las buenas perspectivas de la economía española y la "fuerte" demanda interna. También habrá una mayor contribución de las carteras de renta fija --conocidas como carteras ALCO--.

La banca también ha explicado que está haciendo una gestión "activa" de los márgenes y que se apoyará en el impulso de las comisiones, en la eficiencia operativa y en un coste de riesgo "bajo".

Los expertos de Morningstar DBRS esperan que la calidad de los activos siga siendo "sólida", posiblemente incluso "mejore", y que las ratios de capital se mantengan "cómodamente" por encima de los requisitos mínimos

El Ibex 35 ha cerrado prácticamente plano la semana (-0,03%) tras caer un 0,12% en la sesión de este viernes, impidiéndole recuperar los 13.000 puntos que ha llegado a alcanzar lunes y martes y rompiendo la racha de ocho semanas consecutivas al alza.

En concreto, ha cerrado en los 12.952,0 enteros en una semana que ha sido escasa de referencias económicas, pero en la que no han faltado picos de alta volatilidad, según explica el analista de XTB, Manuel Pinto, como consecuencia del incremento de la tensión entre la UE y EE.UU. con la paz de Ucrania como "telón de fondo" y el cruce de acusaciones entre el presidente de EE.UU., Donald Trump, y el de Ucrania, Vladimir Zelensky.

Pinto explica que las subidas que ha registrado esta semana el Ibex 35 han sido gracias al impulso que han dado la presentación de resultados. Resalta los de Repsol, que sigue mostrado una estructura "eficiente" de producción, a pesar de que puede sufrir algún problema de generación de caja si el precio del petróleo cae por debajo de los 70 dólares.

"Sin embargo, la gran ganadora de la semana ha sido Indra. El sector de la defensa en Europa se ha convertido en el sector de moda de los mercados financieros", explica Pinto, apuntando a la expectativa de un mayor gasto por parte de los países europeos para limitar la dependencia de EE.UU. y las nuevas ayudas a Ucrania.

En el otro lado de la balanza, están las empresas ligadas al turismo, que han sufrido la subida en el precio del petróleo y la rebaja de diversas casas de análisis sobre las compañías del sector después de las fuertes subidas de los últimos meses.

En Europa, Pinto menciona las elecciones de Alemania, que se celebran este fin de semana. En las encuestas, mantiene el liderazgo el partido democristiano, la CDU. "Si consigue llegar a una mayoría con la ayuda de otros partidos, y siempre y cuando los votos de AfD [el partido de la ultraderecha] no acaben siendo fundamentales para la formación de gobierno, esperamos consecuencias positivas para los mercados", afirma el analista.

La CDU es partidaria de reducir los costes energéticos, incluso revisando la decisión del país de abandonar la energía atómica, y de bajar los impuestos para equiparar el tipo impositivo de las empresas alemanas con el de Reino Unido y Estados Unidos, que es del 25%. Además, también quiere revisar el actual freno de deuda en la Constitución.

En otros mercados, destaca la escalada del oro, que cierra la semana con su octavo avance semanal consecutivo como consecuencia de las tensiones geopolíticas y comerciales, por la amenaza de aranceles de Donald Trump.

Como referencia de este viernes destaca la publicación del dato adelantado del PMI compuesto, que muestra que la actividad del sector privado de la eurozona ha logrado mantener por segundo mes consecutivo un ritmo de expansión "marginal".

En la sesión de hoy, las mayores subidas han sido las de Cellnex (+2,75%), Colonial (+1,56%), Puig (+1,50%), Telefónica (+1,26%) y Santander (+1,12%). Por el lado contrario, Respol ha sido el 'farolillo rojo', con un descenso del 3,20%, seguido por Inditex (-2,60%), Grifols (-1,81%), Mapfre (-1,36%), IAG (-1,06%) y Amadeus (-0,88%).

Las principales Bolsas europeas han cerrado con signo mixto: Londres ha perdido un 0,04% y Fráncfort, un 0,12%, mientras que París ha avanzado un 0,39% en la sesión de hoy y Milán, un 0,45%.

Por otro lado, el precio del barril de petróleo de calidad Brent, referencia para el Viejo Continente, se situaba en 75,02 dólares, un 1,91% menos, mientras que el Texas caía un 2,03%, hasta los 71,00 dólares.

En el mercado de divisas, la cotización del euro frente al dólar se colocaba en 1,0456 'billetes verdes', un 0,43% menos que en la víspera, en tanto que en el mercado de deuda, el interés exigido al bono a 10 años se situaba en el 3,091% tras restar más de media décima, con la prima de riesgo respecto al bono alemán en los 61,9 puntos

Las empresas cotizadas españolas repartieron 3.130 millones de euros entre sus accionistas en el mes de enero, lo que implica un 7,3% más que en el mismo periodo de 2024, según los registros de Bolsas y Mercados Españoles (BME) consultados por Europa Press.

Asimismo, la cantidad con la que las cotizadas han retribuido a los accionistas ha sido prácticamente idéntica al monto abonado el pasado mes de diciembre de 2024, ya que entonces se pagaron 3.125 millones en dividendos.

Al hilo de 2024, cabe destacar que en el cómputo total del año las empresas cotizadas españolas repartieron 37.860 millones de euros entre sus accionistas, lo que implicó un 25% más que en el ejercicio de 2023 y el segundo registro más alto de la serie histórica.

De vuelta con el primer mes de 2025, el gestor bursátil ha sido testigo de los pagos de dividendos por parte de empresas como Iberdrola, que desembolsó cerca de 450 millones de euros; Repsol, a razón de 550 millones; Amadeus, que abonó 225 millones entre sus accionistas; o Acerinox, entre otros, que pagó 77 millones.

Asimismo, las cotizadas del mercado continuo también retornaron capital a sus accionistas mediante el pago de dividendos por parte de entidades como Cie Automotive, Faes Farma, Gestamp o Neinor Homes, que repartió, por ejemplo, 62,5 millones entre los partícipes.

El mercado español se ha visto además favorecido en los últimos tiempos por las revalorizaciones generalizas, en tanto que el indicador de referencia, el Ibex 35, cerró 2024 con un alza de casi un 15%, enlazando dos años de subidas -en 2023 subió un 22,76%, su mejor registro desde 2009-, un hecho inédito desde la concatenación positiva de los años 2013 y 2014.

Por su parte, en enero el índice nacional siguió subiendo y cerró con un avance de un 6,67%, hasta situarse en máximos de 2008; este febrero la tendencia ha proseguido y el Ibex 35 ha llegado a cotizar por encima de los 13.000 enteros.

LA CAPITALIZACIÓN DE LA BOLSA SUBE EN 73.400 MILLONES EN ENERO

La capitalización bursátil de las cotizadas en España aumentó casi un 6% en el primer mes de 2025 -equivalente a 73.400 millones de euros-, hasta situarse en los 1,305 billones de euros, en comparación con el cierre de 2024, según las estadísticas de Bolsas y Mercados Españoles (BME).

De su lado, en un vistazo internanual, la capitalización bursátil de la Bolsa se ha visto ampliada en un 8,55%, equivalente a 102.865 millones de euros, en comparación con el dato de enero de 2024.

En un plano más amplio y de vuelta con primer mes de 2025, las financieras han visto aumentada su capitalización casi un 12% -equivalente a 25.900 millones-, hasta situar su monto total en 245.285 millones de euros en comparación con diciembre.

De su lado, las compañías petroleras y energéticas han cerrado enero con una avance en su capitalización de 2.500 millones, un 1,5% más, hasta situar el monto total en 167.850 millones

Por su parte, sectores como bienes de consumo -la gran mayoría del peso corresponde a Inditex- han atravesado enero con un subida de la capitalización de un 5,7%, unos 10.410 millones, hasta dejar la partida acumulada en 193.460 millones.

Así, según las estadísticas de BME, las empresas con mayor capitalización al cierre de enero fueron Inditex, con 164.310 millones; Iberdrola, con 86.810 millones de euros; Banco Santander, con 75.215 millones; BBVA, con 63.685 millones, y CaixaBank, con 42.015 millones

Jefferies ha elevado el precio objetivo de las acciones de Banco Santander y BBVA, anticipando un recorrido al alza en Bolsa de aproximadamente un 15%, a pesar de que las cotizaciones de ambos bancos ya se han revalorizado un 30% en lo que va de 2025.

El alza en los precios objetivos se produce después de que ambas entidades hayan alcanzado ya los precios que tenían asignados previamente por parte de la casa de análisis. En concreto, Santander cotiza a unos 6 euros este martes, que es el precio objetivo que le había asignado Jefferies. BBVA cotiza en los 12,5 euros, por encima de los 12,30 euros que le asignaba la firma.

Los nuevos precios objetivos son de 7,10 euros para Banco Santander (+18,3% frente a la cotización de hoy) y de 14,20 euros para BBVA (+13,6% frente a hoy).

Asimismo, los analistas también indican que en un escenario favorable, la cotización de Santander podría llegar a 7,70 euros en 2026, y la de BBVA, a 15,40 euros. En un escenario más pesimista, las cotizaciones podrían situarse el año que viene en 4,50 euros y 9,70 euros, respectivamente.

"Vemos a España como una parte clave de la narrativa de BBVA y Santander de cara al futuro", aseguran los analistas de Jefferies, que esperan que ambos bancos devuelvan a los accionistas un tercio de su capitalización de mercado en los próximos tres años.

A nivel grupo, la casa de análisis espera que el beneficio por acción (BPA) de Santander sea de 0,90 euros en 2025, un 7% más que sus previsiones anteriores. En 2026 llegaría a 1,03 euros, un 11% más que antes. También ha mejorado la estimación para BBVA en 2025 hasta 1,64 euros, mientras que para 2026 se ha situado en 1,78 euros, un 16% más.

"El nuevo entorno en España de alto retorno de capital, junto con mucho mayores retornos obtenidos en algunos países de Latinoamérica sitúa a estos dos bancos entre los más rentables de los bancos europeos", afirma Jefferies