Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

El Ibex 35 ha concluido la primera semana completa de negociación de 2025 con un alza de un 0,59%, hasta situarse en los 11.720,9 puntos, si bien el cómputo semanal se ha visto reducido de manera notable por los retrocesos generalizados de este viernes.

El principal indicador del mercado español ha cerrado este viernes con una caída de un 1,5%, alejándose así de la cota de los 12.000 enteros a la que había conseguido acercarse estos días por primera vez en un mes, a tenor de la publicación esta jornada del informe muy sólido de empleo de Estados Unidos en diciembre.

Pese a ello, según los datos del mercado consultados por Europa Press, la Bolsa española ha enlazado su tercera semana consecutiva en positivo, en tanto que en lo que va de año acumula una revalorización de un 1,1%.

Entrando al detalle de la presente semana, cabe destacar que la principal referencia --conocida este viernes-- ha sido que el mercado laboral estadounidense creó 256.000 empleos en diciembre y la tasa de paro cayó una décima, hasta el 4,1%, lo que ha batido con fuerza las expectativas de los analistas.

En consecuencia, los inversores están calibrando las expectativas de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) en dirección a una mayor agresividad; en esa línea, los expertos de Axa IM han apostado que la Fed sólo hará un recorte en este 2025 y previsiblemente se llevaría a cabo en octubre.

De su lado, la sesión de este viernes también ha contado con la reapertura de Wall Street, que ayer permaneció sin actividad ante los homenajes por la muerte del expresidente estadounidense Jimmy Carter: los índices neoyorquinos registraban caídas superiores al 1% por ese cambio en las perspectivas de tipos de la Fed.

En el terreno internacional, se ha conocido este viernes que el Banco Popular de China ha anunciado su decisión de "suspender temporalmente" la compra de bonos gubernamentales en el mercado abierto.

Asismismo, en el ámbito europeo ha trascendido esta semana que la tasa de inflación de la eurozona repuntó en diciembre hasta el 2,4% interanual, dos décimas por encima de la lectura del mes anterior, lo que supone la mayor subida de los precios desde el pasado mes de julio.

También se conoció que la tasa de paro de la eurozona se situó en noviembre por cuarto mes consecutivo en el 6,3%, en mínimos desde el comienzo de la serie histórica en 1999, mientras que en el conjunto de la UE el dato se mantuvo estable en el 5,9%, también su nivel más bajo desde que comenzaron los registros, según los datos publicados por Eurostat, que señaló a España como el país con mayor tasa de desempleo, con el 11,2%.

En el plano empresarial español, ha destacado que BBVA ha modificado la condición de aceptación mínima de la OPA que quiere lanzar sobre Sabadell de alcanzar un 50,01% del capital social, de modo que ahora está condicionada a alcanzar "más de la mitad de los derechos de voto efectivo", lo que excluye la autocartera de Banco Sabadell en el momento en el que termine el plazo de aceptación de la oferta.

En la evolución semanal del Ibex 35, han destacado los avances de los bancos de la mano de CaixaBank (+8,46%), Sabadell (+8,29%), BBVA (+6,63%), Bankinter (+6,61%) y Unicaja (+4,77%), tras ellos figuraban IAG (+4,53%) y el Santander (+3,86%).

Por contra, los valores con peor resultado semanal han sido Acciona Energía (-6,89%), Acciona (-6,43%), Solaria (-5,72%), Cellnex (-5,52%), Naturgy (-4,24%), Iberdrola (-4,15%) y Grifols (-3,62%).

El analista de mercados Manuel Pinto ha sintetizado que este comportamiento positivo del sector financiero ha compensado la caída de las empresas con mayores niveles de endeudamiento y que sufren ante el incremento en los intereses de la deuda.

Respecto al resto de las principales bolsas europeas, se puede observar que todas ellas han registrado pérdidas de consideración este viernes, aunque han logrado salvar los avances en la semana: París ha sumado un 0,68%; Fráncfort un 1,54% y Milán un 2,64%, mientras que Londres ha sido la excepción al restar un 0,68%.

El barril de Brent se elevaba un 3,7% en la semana, hasta cotizar en 79,37 dólares, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) se situaba en 76,3 dólares, un 3,16% más. De hecho, el Brent ha llegado a superar los 80 dólares por primera vez desde octubre por la tensión geopolíticas y las nuevas sanciones a Rusia.

El rendimiento del bono español con vencimiento a 10 años en los mercados secundarios de deuda ha cerrado en el 3,261% tras sumar 15 puntos básicos en la semana. De esta forma, la prima de riesgo respecto al bono alemán se ha situado en los 67 puntos.

En el mercado de divisas, el euro cotizaba con una depreciación de un 0,66% frente al dólar en la semana, cruzándose en un tipo de cambio de 1,024 'billetes verdes' por cada unidad de la divisa comunitaria, mínimos de noviembre de 2022.

Por su parte, la onza de oro troy se encarecía un 2%, hasta rozar los 2.700 dólares, mientras que el bitcoin se abarataba un 4,5% y se negociaba en los 93.900 dólares

Las seis grandes constructoras cotizadas del país --ACS, Ferrovial, Sacyr, FCC, OHLA y Acciona-- se encuentran entre las empresas que han solicitado participar en la licitación pública para construir el circuito de Fórmula 1 de Madrid.

Así figura en las actas del procedimiento lanzado por Ifema Madrid para licitar el contrato de obras para la construcción, y posterior reposición, de las infraestructuras necesarias para la realización de un gran premio de Fórmula 1 en las instalaciones de Ifema.

En total, se han recibido cinco ofertas, siendo las dos únicas en solitario las presentadas por Dragados, la constructora de ACS, y por FCC Construcción. El resto se trata de consorcios como el que une a Ferrovial y Sacyr con Pavasal.

También hay otra propuesta conjunta de Acciona con la francesa Eiffage, y una última oferta compuesta por ocho empresas: OHLA, Asfaltos y Construcciones Elsan, Guinovart, ACSA, Sorigué, Vialex, Rover y Rover Rail.

El Gran Premio de España de Fórmula 1, que se celebrará en Madrid desde 2026 y hasta 2035, dejará en Madrid 8.200 empleos directos, decenas de miles de puestos de trabajo indirectos, una repercusión del 0,2% en el Producto Interior Bruto (PIB) de la Comunidad de Madrid y 120.000 visitantes, de los que el 45% serán internacionales

El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Carlos San Basilio, ha pedido que se valore la posibilidad de adoptar incentivos fiscales para apoyar la participación del inversor minorista en los mercados de valores, una fórmula que ya se usa en otros países como Suecia o Italia con "resultados positivos".

Así lo ha expuesto en su primera intervención pública tras tomar posesión de su cargo como presidente de la CNMV el pasado miércoles, 8 de enero. Esta aparición se ha producido en la cena oficial que se ha celebrado hoy con motivo del Spain Investor Day, donde también han participado el consejero delegado de Aon, Jacobo Hornedo, y el consejero delegado de Bolsas y Mercados Españoles (BME), Juan Flames.

San Basilio ha rechazado considerar que los mercados de valores sean "cosa de ricos" y que cree que esta afirmación "no puede ser menos cierta". Por tanto, ve "razonable" apoyar que el inversor minorista diversifique su cartera, más allá de productos como depósitos o compra de letras del Tesoro.

De hecho, cree que dar a estos inversores la posibilidad de invertir en fondos de inversión, fondos de pensiones, bonos y acciones, o incluso instrumentos de capital riesgo, permitiría mejorar sus expectativas de rendimiento a largo plazo. Sin embargo, ha matizado que todo ello se realizaría bajo una supervisión "estricta" y con controles del riesgo asumido por el inversor en relación con su patrimonio financiero.

Otra cuestión "diferente" son aquellas opciones que no tienen la misma supervisión y protección. De hecho, ha indicado que el acceso al Fogain (Fondo de Garantía de Inversiones) de los criptoactivos "debe ser objeto de un análisis más en profundidad".

SALIDAS A BOLSA

Como ya hiciera su antecesor en el cargo, Rodrigo Buenaventura, también Carlos San Basilio ha compartido su opinión de que actualmente parte del esfuerzo inversor para acometer los retos que enfrenta Europa deben proceder de los mercados de valores.

"Es evidente que las necesidades de inversión y, por lo tanto, su financiación, no pueden realizarse exclusivamente atendiendo a los recursos públicos, ni tampoco a la financiación bancaria, que ha sido la herramienta tradicional de financiación de nuestras empresas", ha expresado al respecto.

Sin embargo, ha afirmado que la situación actual de los mercados de valores "no es la mejor, ni en España ni en Europa". "La última década muestra un descenso paulatino de las empresas cotizadas en el mercado regulado y, a la vez, una gran timidez en los procesos de salida a bolsa de nuevas compañías en casi todos los mercados europeos", ha apostillado.

En el caso español, San Basilio ha recogido el proyecto anunciado a principios de diciembre por Buenaventura de estudiar nuevas formas de admisión a negociación. Ha explicado que el procedimiento actual no ha cambiado "sustanciamente" desde los años 90, mientras que la economía española "no es la misma".

"Las Ofertas Públicas de Venta (OPV) necesitan un nuevo impulso y los emisores necesitan reducir los riesgos e incertidumbres a los que se enfrentan a la hora de sacar su empresa al mercado para maximizar la probabilidad de éxito del proceso", ha proseguido.

PROCEDIMIENTO "INNOVADOR" DE SALIDA A BOLSA

Así, ha recordado que la CNMV está analizando con BME un proceso de salida a Bolsa "innovador" que permite la aprobación de folletos y la admisión a negociación de grandes empresas sin una distribución previa de acciones en el público.

San Basilio ha sostenido que, mediante este mecanismo, el emisor podría tener el folleto verificado por la CNMV con el "mismo rigor" que en una OPV normal, tener sus acciones admitidas en el mercado regulado y abordar, con posterioridad, en función de las circunstancias del mercado, la distribución de sus acciones.

Mientras la empresa no tenga el suficiente 'free float' (o capital flotante) cotizaría en un segmento específico no abierto al inversor minorista. "Y lo más importante para que sea efectivo, este nuevo procedimiento no requiere ningún cambio en la normativa vigente", ha agregado

Los analistas de Jefferies continúan recomendando comprar acciones de Santander, BBVA y CaixaBank, mientras que aconsejan mantener posiciones en Bankinter y Unicaja, si bien son más favorables a esta última entidad, según el análisis que han publicado este jueves, una semana antes de que comience la presentación de resultados del cuarto trimestre de la banca española.

Estas recomendaciones se basan en la previsión de que la rentabilidad de las tres grandes entidades españolas mantengan una rentabilidad doméstica "resistente" entre 2025 y 2026 en un entorno macroeconómico "favorable" y de resiliencia del margen neto de interés.

En este sentido, Jefferies valora de forma positiva el entorno 'macro' de España que se prevé para 2025. Afirma que la economía española está "bien preparada" para impulsar el PIB frente a sus competidores europeos, mientras que tiene menos exposición a riesgos como los aranceles estadounidenses. Le gustaría, no obstante, observar una mayor acumulación de capital por parte de las empresas y que se reduzca el gasto público.

Sobre el margen neto de interés, un tema que preocupa a los mercados por el impacto sobre la rentabilidad, Jefferies cree que si bien la banca española fue una de los más sensibles a las subidas de tipos iniciada en 2022, ahora que ha comenzado el ciclo de bajadas ha conseguido reducir esa sensibilidad.

Prevé que el margen de interés caiga en el periodo entre 2025 y 2026 un 5% acumulado en todo el sistema bancario español, para después comenzar de nuevo a crecer a partir de 2027. Sin embargo, cree que el consenso de mercado ha sido "demasiado duro" en sus previsiones a este respecto.

"Vemos un aumento medio del 2% del margen de intereses en 2026 en los bancos que cubrimos, con un tipo de depósito oficial del BCE en el 1,75% a cierre de diciembre de 2026", explica.

Sobre la evolución del negocio crediticio, los analistas creen que se producirá un aumento a corto plazo, aunque a medio este incremento se vería "limitado", puesto que únicamente ven los préstamos a empresas como motor de crecimiento general. En cuanto al mercado hipotecario, ven un crecimiento de un solo dígito bajo.

"Aunque el desapalancamiento de los hogares ha sido intenso durante los últimos 15 años, la muy necesaria mayor producción neta de hipotecas se ve frenada por la falta de nueva oferta de viviendas", explica. Señala que el Gobierno "está comenzando a darse cuenta" del problema de oferta que hay en España, pero incluso si toma "todas las medidas adecuadas", habrá un retraso hasta que empiecen a funcionar.

Por último, en cuanto a Latinoamérica, observa que el entorno de Brasil será "desafiante" en el corto plazo mientras se produzcan subidas de tipo, lo que limita el crecimiento de Santander. Sin embargo, lo peor del impacto de las valoraciones y del cambio de divisas podría haber pasado.

En México, Jefferies observa que 2025 será un año de transición tras las elecciones presidenciales de 2024, con un crecimiento lento del PIB y la incertidumbre sobre posibles aranceles por parte de EEUU. Sin embargo, cree que las rentabilidades deberían ser resilientes y que se podrá aprovechar el impulso positivo de la buena marcha de la economía estadounidense. De esta forma, sigue con visión positiva para BBVA en México

El departamento de banca de inversión de Bestinver ha expresado su apuesta por Endesa, Indra, Puig, Sacyr, Santander y Viscofan en su informe mensual sobre las mejores ideas de inversión en el mercado ibérico.

En ese sentido, el estudio ha apuntado sobre Endesa elementos como la actualización de su estrategia el pasado noviembre y la mejora en la previsión de resultados futuros que superan las estimaciones del mercado, así como el hecho de estar "bien posicionada" para aprovechar las crecientes necesidades de inversión provocadas por la transición energética.

"La valoración es atractiva, ya que las acciones de Endesa cotizan con un descuento del 15% frente a sus pares", han agregado.

En relación a Indra, el informe ha apuntado que su cotización se está empezando a recuperar gracias a unos "sólidos fundamentales" que le permitirán alcanzar "máximos históricos en los resultados del ejercicio 2024", en tanto que el nuevo ciclo de gasto en defensa europeo y el aumento de la inversión en digitalización servirán de crecimiento en los próximos años.

De su lado, asociado a Puig, han explicado que la compañía catalana cotiza con importantes descuentos respecto de sus pares a pesar de que se espera un crecimiento similar en los próximos años: "La acción ha caído un 26% desde su salida a Bolsa, principalmente debido a las decepcionantes noticias de su división de maquillaje", han indicado sobre esa valoración de la que ahora ven un potencial alcista.

"Esperamos que la empresa recupere la confianza del mercado en los próximos meses", han agregado sobre la compañía catalana en el plazo temporal medio.

Referente a Sacyr, los expertos de Bestinver han expresado su confianza en el potencial de la constructora en base a dos catalizadores principales: la creación de Voreantis, un vehículo de concesión de terrenos industriales abandonados, y el plan de compensación variable para la dirección con horizonte a diciembre de 2025 para alcanzar una capitalización bursátil cercana a los 3.300 millones de euros.

En el ámbito financiero, han apostado por Santander ante el vaticinio de que es "uno de los pocos bancos que verán un beneficio neto creciente más allá de 2024".

Por último, han reseñado sobre Viscofan que esperan que continúe el impulso positivo de los resultados, con una demanda que muestra "claros signos" de recuperación en el tercer trimestre de 2024, mientras que los gastos operativos siguen siendo favorables.

"Además, su sólido balance de resultados da a la empresa mucho margen para mejorar su política de remuneración a los accionistas", han agregado

El Ibex 35 ha saldado la semana con una revalorización del 1,66%, colocándose al término de la sesión de este viernes en los 11.916,3 enteros, animado por la desaceleración de la inflación a nivel global y por la solidez de los primeros resultados publicados en EEUU.

El analista de XTB, Manuel Pinto, señala que este escenario "ídilico" para las Bolsas aumenta las probabilidades de acelerar los recortes de tipos por parte de los principales bancos centrales.

El experto destaca el "tirón" de las 'utilities' --empresas que prestan servicios públicos, como Iberdrola, Enagás, Endesa o Solaria, presentes en el Ibex 35-- que podrían ser el "sector estrella" en 2025 por su alto endeudamiento, las subidas en el precio del gas o la electricidad, y sus elevados dividendos.

Asimismo, el selectivo madrileño se ha visto impulsado por la banca, que ha experimentado subidas gracias a los "históricos resultados" que han dado a conocer esta semana los principales bancos estadounidenses. "Rendimiento superior al resto de sus homólogos han tenido BBVA y Santander, favorecidas por la apreciación de las divisas emergentes, especialmente en el caso de esta última", agrega.

Las socimis han protagonizado también importantes subidas ante las expectativas de mayor actividad en su sector y su exclusión de las medidas que el Gobierno ha dado a conocer para el sector inmobiliario.

Con respecto a la sesión de hoy, Eurostat ha confirmado que la tasa de inflación de la zona euro repuntó en diciembre hasta el 2,4% interanual, dos décimas por encima de la lectura del mes anterior, lo que supone la mayor subida de los precios desde el pasado mes de julio. La tasa subyacente, por su parte, se mantuvo estable en el 2,7%.

En España, la subida de los precios en diciembre se aceleró al 2,8%, desde el 2,4% del mes anterior, situándose así cuatro décimas por encima del promedio de la zona euro y una décima por encima de la media de la UE.

Previamente, en la madrugada se ha conocido que la economía de China, la segunda mayor del mundo, registró una expansión del 5% en el conjunto de 2024, cumpliendo así con la meta oficial establecida por el Gobierno, según ha informado la Oficina Nacional de Estadística (ONE), mientras que por la tarde se publicará en Estados Unidos la producción industrial en diciembre.

En la sesión de hoy, en la que el Ibex 35 se ha revalorizado un 0,64%, las mayores subidas han sido las de Fluidra (+2,41%), Aena (+2,19%), Enagás (+2,03%), Puig (+1,97%), Cellnex (+1,84%), Mapfre (+1,76%), ACS (+1,30%) y Redeia (+1,25%). Por el lado contrario, en negativo solo han cerrado Merlin (-1,10%), Unicaja (-0,46%), Logista (-0,34%) y Bankinter (-0,17%).

Las principales Bolsas europeas también han cerrado en positivo: Londres y Milán han subido un 1,36% y un 1,34% respectivamente, mientras que Frácnfort se ha impulsado un 1,20% y París, un 0,98%.

Por otro lado, el precio del barril de petróleo de calidad Brent, referencia para el Viejo Continente, se situaba en 80,90 dólares, un 0,50% menos, mientras que el Texas caía un 0,99%, hasta los 77,90 dólares.

En el mercado de las divisas, la cotización del euro frente al dólar se colocaba en 1,0298 'billetes verdes', un 0,03% menos, en tanto que en el mercado de deuda, el interés exigido al bono a 10 años se moderaba hasta el 3,168% tras restar tres puntos básicos, con la prima de riesgo respecto al bono alemán en los 63 puntos.

La semana que viene se iniciará sin tener la referencia de Wall Street, que permanecerá cerrado por la celebración del Día de Martin Luther King Jr., pero coincidirá con la toma de posesión de Donald Trump como nuevo presidente de EEUU. Los mercados permanecerán atentos a posibles nuevas pistas sobre planes futuros, entre ellos, la aprobación de aranceles. Continuará la presentación de resultados en EEUU y comenzará en España con las cuentas anuales de Bankinter.

También habrá reunión de política monetaria de Banco de Japón, que podría subir tipos de nuevo