Participaciones del usuario Bravepawn - Fondos

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Bravepawn 08/06/24 15:26

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Tras 18 meses de compra frenética del Banco Central Chino (el banco central que más compró oro para sus reservas en 2023), ayer se supo que el PBoC paró en seco esas compras de oro en Mayo. La puntilla fue el dato de empleo bastante mejor de lo esperado en US (malo para el precio del oro entre más retrase la FED el recorte de tipos). Vamos, que la caída tiene base fundamental, así como que muchas mineras no acompañaran la subida del precio de la commodity por menor producción, mayores costes y todo lo que ya se ha comentado aquí. Sin duda hay cierto margen, ya que para mi la tesis de base es la de este gráfico, pero hay que ir incorporando igual todos esos cambios en fundamentales sin caer en que Mr Market es idiota (si puede dejar oportunidades por el marco temporal, ciclos, etc...): Luego está el stock picking, etc..., veremos, ytd bastante pésimo el comportamiento de las mineras de oro principales de AzV frente al resto y la media de mineras de oro (excepto New Gold que remonta bien y Agnico, bastante mejor que las de mayor peso Barrick o Endeavour).Por ahora, lo evidente es que es la gestora independiente que más ganará en 2023 y 2024 y sus partícipes los que menos retornos están obteniendo en rentabilidad frente al resto de fondos value patrios desde que se aumentó la opacidad a inicio de 2023. Ocultar errores, halo de exclusividad, meter IIC de terceros, etc... sin dar explicaciones, etc ..., tiene un claro ganador en los conflictos de intereses de las gestoras activas VS participes, y por ahora parece evidente a qué bolsillos se está iendo el alfa de la opacidad. Obviamente igualmente avivado por los retornos de 2021 y sobre todo de 2022 y los performance chasers, así como euforias con sesgos de autoridad asociados, etc...S2

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Bravepawn 06/06/24 22:55

Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

🤣🤣🤣 https://youtu.be/NxW0B3AIYG0?si=B_u5pHryNXm89oSO

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Bravepawn 06/06/24 22:32

Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

"Global Social Impact Investments. Al frente de esta compañía está María Ángeles León, quien en 2020 colaboró en el primer congreso organizado por Transformación Social Competitiva". Que yo sepa, esa "colaboración" fue simplemente que participó en una de las mesas redondas de dicho Congreso, cosa bastante lógica dado el tema a tratar:https://youtu.be/wfbFbNkvqtY?t=8164He visto la mayor parte de los proyectos de Open Value Foundation (fundación sin ánimo de lucro) y me parecen bastante buenos. Las donaciones principalmente a esta Fundación salen de Cobas AM, que dona el 15% de lo que gana con nuestras comisiones y que no vi hiciera nadie ni de lejos en ese % (si más fondos de impacto, como Global Social Impact)..Por cierto Magallanes se lo sacó de encima y luego redujo el % de art.8 en sus otros FI y en tw hubo estampida porque ni sabían era art.8 desde que salió normativa, justo el efecto contrario,...ya digo que imho la mayoría de los participes van como pollos sin cabeza xDPero es que también me parecen bastante buenas y para el tiempo que llevan numerosas las inversiones de Global Social Impact Investments, tanto en África (GSIF) como en España (GSIF España, que estaban creando cuando lo del Congreso y por ahí pegaba y bastante estuviera en una mesa redonda).Que quieres que te diga, yo al menos no veo un escándolo que se aprueben esos 15 M "para proyectos en África Susahariana", con cargo a FONPRODE y mediante estas dos líneas de actuación: Qué es FONPRODE: https://www.aecid.es/c%C3%B3mo-cooperamos/modalidades-e-instrumentos-de-cooperaci%C3%B3n/fonprodeAportaciones actuales de FONPRODE, entre ellas de capital a otros 14 Fondos de Inversión, etc..: https://www.aecid.es/la-aecid/fonprode/operacionesY no soy precisamente nada fan de Perro, tampoco se si ahora Paramés se hizo zurdo :-D, pero la verdad no veo caso al menos en ésto. Otra cosa es si Bego estaba capacitada para llevar ese máster (o sólo para presentarlo junto a Calleja), si engañó con licenciatura, si hubo tráfico de influencia con otros temas, lo del software, etc.., Pero relacionarlo ahora con ésto que no aprueba ella sino diferentes organismos, que luego se tiene que justificar se invierte en proyectos para los que se dieron y ya hacían antes, que puede ser temporal y sacarse luego del fondo con plusvalías, y más sabiendo donde está la lupa ahora, etc... Vamos, no se, que parece bastante pillado con pinzas imho (en la mesas redondas había mucha más gente de "impacto", y vincularlas por Telefónica y Barrabés, que trabajaran ahí conocemos unos cuantos todos a estas alturas xD). Más criticables imho las ayudas al cine, impuesto mínimo multinacionales, transporte sólo a jóvenes, etc... que acaban igual de hacer para comprar votos con migajas como siempre, por no hablar de amnistía, etc, etc...Igual se me escapa algo, para el que quiera que mire cuentas (obviamente tienen personal que cobra por hacer su trabajo, pero yo al menos no vi nada raro y si proyectos bastante loables imho la verdad):https://globalsocialimpact.es/es/inicio/Cuentas anuales en: https://www.cnmv.es/portal/consultas/iic/sgiic.aspx?nif=A88626825&vista=38https://www.openvaluefoundation.org/es/Cuentas anuales en:https://www.openvaluefoundation.org/es/transparenciahttps://www.cobasam.com/Cuentas anuales CObas AM:https://www.cnmv.es/portal/consultas/iic/sgiic.aspx?nif=A87722377&vista=38Por cierto, la Conferencia de Cobas no me pareció tan mala, hablaron de proceso, bastantes empresas, admiten errores, reconocen la rentabilidad aún apenas supera inflación, reconoce el ROCE agregado de sus carteras no es comparable al de indices, etc... Claro, que hubo cosas bien feas como creo apuntaste de gráficos cherrypicking con indices variados, tampoco me gusta el empeño en sacarse lo de fondo de autor (que se creó porque aquí lo luchamos por la gente que se tuvo que pagar com. reembolsos tras su salida de Bestinver!), o que no hablara de los gastos de research que empezará a cobrar y en que %, o que jugara como otros al FOMO con los cierres, etc... Vamos, que tampoco faltó el típico "fango" comercial en la comunicación de cierta gestión activa balue española, del que por supuesto espero se salgan cuanto antes todos, pero ni tan mal... al menos dando la cara y explicando aún a sus participes buena parte de lo que hacen. S2

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Bravepawn 29/05/24 00:40

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Te entiendo Rasta, pero revísalo, porque yo no fui el que te pasó ese hilo, es más, me enteré lo quitaron luego...estuve un tiempo sin entrar mucho, ya sabes, los ciclos del forero 😉. ¿Entero dices te lo pasaron? Vaya tocho, ¿no? 😅 Prefiero otras lecturas que recordar aquellos macabros multinicks, etc...🙈Pero justo si lo tienes igual ves cuándo me preguntaron en ese hilo que dices algo así cómo, ¿por qué sigues si sabes muchas de esas cosas de marketing "trilero" lo hacían incluso desde Bestinver?, etc..., pues tuve que decir que porque al contrario que el que abrió el hilo yo si creía en esa vieja filosofía, aunque imperfecta como todas!. No sé si Holden o Zack recuerdan, porque sonó algo duro, pero también había que decirlo.Y aquí seguimos con lo mismo, con los problemas de comunicación!.🙊Tanto es así, que como dije aporté luego en mínimos de COVID, a pesar del máx drawdown de -54% que ya todo el mundo olvidó (que fácil decirlo ahora, aguantando no sólo la caída sino esa nefasta comunicación!). Con mucho menos drawdown por ej. mi indexado al S&P igual lo barre aún desde que empezaron, así que minipunto aún para el de aquel hilo... y comisiones para los de siempre! 😅 Asi que aunque en mi caso aún estando desde 2016 por aportar abajo lo llevo con +170%, pero tampoco es mi mejor fondo (ya sabes llevo bastante tiempo invirtiendo con fondos, etc..., que pasa volando), y por ahora mantengo como tú, aunque dudo pueda aguantar sin reducir si siguen en esta línea con participes desinformados, etc... (y más tras cierre que los flujos sólo podrán ser de salida hasta que reabran). Igual por mi forma de ser me siento cómodo no sólo con value sino con filósofas contrarian igual en general (con pasiva de base, igual llevo a Terry y más quality Growth, y otras filosofías, etc...) y ya tengo sustituto. Cuando saque todo seguro hacen una fiesta! 😅...porque parece igual se olvidan que los que le dimos de comer fuimos nosotros con las comisiones ahora y siempre, más cuando estaban en el pozo! A unos cuantos participes me gustaría habérselas dado igual entonces para que pudieran aportar algo como ellos pueden hacer siempre con nuestras jugosas comisiones! Y para cerrar el tema por ahora por mi parte y que cada uno aporte su opinión, y tome sus desiciones, que imo siempre deben ser de cada uno y en base a su perfil, horizonte, resto de cartera, experiencia, tratando de evitar ruidos y emociones, etc...: sólo decir que lo de mi rentabilidad con ellos la gestora lo sabe, y mis derechos a la info como participe según la CNMV también, porque a estas alturas ya de sobra saben quién es el "canario" en sus minas 😉Me alegro estés bien Rasta, mucha salud y a seguir componiendo!!💪S2

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Bravepawn 28/05/24 09:44

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Esas charlas las dan desde antes de que apareciera Paragés en Bestinver, y se les ha subido tanto a la cabeza las comisiones que nos van a cobrar por el aumento de participes y AUM gestionado, que no han tenido ni la deferencia de explicar en la carta que por primera vez no habría Conferencia y tratar de excusarse. Por cierto, me lo recordaste abriendo la de 2021 diciendo estaban en la sala de Kinépolis, igual es que ya no se la ceden al dejar de invertir en ella.. La cuestión es que por muchas vueltas que le dé no tienen un pase, empezando por Álvaro y Fernando que son a los que de verdad respetaba y bastante, pero el respeto se pierde en 5 minutos como decía el abuelo. Ahora por mi que vayan a dar sus charlas sólo para abrir cursos alli donde les paguen.bien, y que inviertan allí dónde se nieguen a hacerles AGM y dónde les oculten el 30% de los activos en balance...gurús.S2

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Bravepawn 28/05/24 00:08

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Cobas si anunció ya la Conferencia y será el lunes que viene 03/06/2024: https://www.cobasam.com/Azvalor se puede permitir no hacerla porque entre otras cosas sigue con la inercia comercial de 2022 y ha utilizado a sus participes eufóricos para hacerles publicidad gratis en trustpilot, redes, etc... Se dará cuenta el crecimiento de participes desde hace dos años si ve los datos que puse. Por supuesto parece no importarles tener unos participes menos informados y formados de media, en buena medida performance chasers que entraron tras los retornos de 2021 y sobre todo del primer cuatrimestre de 2022, que coincidió con la invasión de Putin, que sirvió de catalizador para aflorar más rápido su tesis en carbón, etc... Vamos, parece le importamos poco o nada los partícipes que sufrimos su volatilidad e incluso aportamos en los peores momentos sabiendo en qué estábamos invirtiendo y conscientes de sus errores humanos. En cambio no parece importarles mucho si en el futuro salen con el pánico un buen puñado de participes y les hace tener aún más pérdidas por ventas forzadas, etc..., si este año como verá nos facturan más de 50.000.000€ sólo en comisiones de gestión y además de cargarnos todos los gastos de análisis externos sin respetar si quiera nuestro derecho a la información según el criterio de la CNMV, encima ahora se ahorran los gastos de la Conferencia con el alquiler de la sala, etc..., que ya le adelanto es buena parte de sus gastos de publicidad y podrás verlo en un año en sus cuentas anuales (por eso lo que incluí en datos). De ahì mis advertencias a antiguos participes y todo mi apoyo ahora a los que no se sientan respetados, yo sin embargo ya lo tenía más asumido (ya les decía que viendo su evolución de entradas de nuevos partícipes se iban a reír aún más si pedíamos ahora unas comisiones competitivas, cuándo ya lo hicieron varias veces antes en mucho peor situación). Este fondo está cerrado para mí desde que me ocultan parte de la cartera (no podré aportar a ciegas cuando caiga si no se en que invierto, como hice en 2020 cuando el oil se fue a donde fue, etc... y yo sabía en qué estábamos invertidos). Respeto igual a los participes de fé ciega, etc... y también un abrazo igual para la gente de Quum que es la agencia de comunicación y marketing que les monta esos eventos tanto a ellos como a Cobas, y que aún estarán intentando remontar los efectos del COVID (tuvieron que bajar bastante precios como se ve en cuentas que puse, supongo por la menor demanda lógica en pandemia y sobreoferta):https://www.quum.com/portfolio/junta-anual-inversores-az-valor/Bienvenidos a la realidad de conflictos de intereses en buena parte de la gestión activa, para los que ahora se.empiecen a dar cuenta, queridos "coparticipes".S2

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Bravepawn 27/05/24 12:18

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Si tuvieran un menor tamaño podrían por ejemplo haber comprado más Petrofac, cosa que al contrario de lo que le comentaron a @inversor4444 es imposible que pudieran hacer desde su última compra el 20/01/2023 a unos 80, ya que una de las normativas de los fondos de inversión es que la gestora en su conjunto no puede tener más del 15% de una empresa (de sus derechos de voto, para no poder influir en ella en exceso):Lo que tienen ahora:https://www.petrofac.com/investors/shareholder-hub/shareholder-information/major-shareholders/Última compra:https://www.advfn.com/stock-market/london/PFC/stock-news/90036452/petrofac-limited-holding-in-companyEn este caso, la normativa para "diversificación de riesgos" nos ha protegido de que cavaran aún más hondo en una empresa con mucha deuda, antes acusada de fraudes por sobornos, etc... Pero al impedirles promediar a la baja desde entonces, no les dejará recuperar todo lo que se ha perdido desde que empezaron a construir la posición a 800-900 a finales de 2016 cuando hoy está suspendida de cotización a 10,50...y tampoco les ha permitido engañar a @inversor4444 porque es rankiano y se preocupa de mantenerse informado de estas cosas por aquí 😉Si el fondo y la gestora tuviera menos patrimonio y hubieran cerrado antes podrían haber promediado algo más, ya que les costaría más tener el 15% de una empresa. En resumen, a mayor patrimonio más desventaja en empresas más ilíquidas ...o que caen tanto que se convierten en muy ilíquidas (no sólo para entrar, ojo sino más difícil de salir sin perjudicar el precio de la acción). La gran desventaja de que cierren sin duda es que serás tú quién no pueda promediar cuando caiga el VL del fondo.Podrían seguir aportando los ya participes con soft close, pero la normativa española es bastante absurda al no contemplarse esa posibilidad, sino que se hace una especie de hard close de forma sintética: limitándose compras a una participación y/o aplicando altísimas comisiones de entrada. En países más modernos si se permite tanto el soft como hard close.S2

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Bravepawn 26/05/24 14:36

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Dado el nivel, les paso parte del seguimiento que hago de AzValor, por si interesa. https://www.londonstockexchange.com/news-article/market-news/suspension-petrofac-limited/16449562https://www.londonstockexchange.com/news-article/HZM/notice-of-resolution-to-appoint-administrators/16472727PD: claro que tengo más datos, pero por ahora lo consideraré parte de mi "propiedad intelectual" ;-)S2

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Bravepawn 16/05/24 14:02

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👌 pero culpa de nada! Aquí venimos a intentar mantener debates con nuestros puntos de vista, y respetables todos siempre, aunque no se compartan! Se que el ambiente anda algo tenso por aquí últimamente, a mí también me desgasta leer chorradas, sobre todo cuando lo más importante que tengo es mi tiempo!. Pero imho aquí veníamos igual todos intentando aprender algo nuevo de otros, absorbiendo aquello que nos interese, yo al menos así lo hacía cuando venía más y bastante de otros! Por cierto, sólo lo vi por encima, pero mucho curro los Holdenfunds!!👏💪Y si, a veces no es fácil, pero dejen de una vez las refriegas personales, más allá de que uno busque más la confrontación que otro...dos no pelean si uno no quiere, y creo están ahora incluso los ignores si cuesta más de la cuenta, etc... Igual deberíamos todos hacer examen de consciencia, yo el primero, y preguntarnos que estamos haciendo para evitar confrontaciones, antes de que estos hilos se sequen del todo!Pero vamos, en resumen, imho deberíamos venir a ganar los tacos 💸, no a lucir palmito o a tener razón!Sólo añadir, ya que ni tú me recogiste el guante bandido 🥹😛, que Peter Lynch dijo esa famosa frase en 1988 en el Barron's Roundtable, cuando el DJ cotizaba sobre 2.000, por lo que creo que hoy podríamos actualizar con el DJ casi en 40.000 marcando casi un X20 en los 36 años desde entonces... y decir: "No sé si los próximos 20.000 puntos del Dow Jones serán hacia arriba o hacia abajo, pero estoy seguro de que los próximos 200.000 serán hacia arriba” Tela, no? Lo volveré a actualizar en otros 36 años (2060!), si vamos por los 800.000 con otro X20, espero no estar ya en la caja 😅S2

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Bravepawn 16/05/24 11:23

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Holdenc2, venir a estos foros o a cualquier otra red social a que alguien nos diga la hora y minuto en que va a cambiar el ciclo debe estar superado, y menos un monolanzadardos como yo 🙊🙈🙉Ahora bien, yo si veo igual en X a gente haciendo lo mismo que hace alguno aquí, a cada vez más gente vendiendo lo suyo, a bitcoiners con más brillo en los ojos, etc, etc... Pero no hablo de otros, sino de mi mismo!....ya dije de donde podría venir mi probable tortícolis... Y hasta ahi puedo leer con el DJ a punto de llegar a 40.000 y el S&P cortando los 5000 como mantequilla. Vamos, no era ni un clickbait porque sabes nada vendo, y mi bola de cristal ya dije está averiada, e igual tampoco se me puede tachar de permabear creo yo...solo aconsejaba que tuvieran pies en el suelo y bien a mano el plan B, por si a alguno le servía mis canas, sólo "para permanecer alerta".Luego ya sabes que está el perfil, horizonte temporal y estrategia de cada uno. Yo no voy a hacer timing porque mi colchón es bastante grueso y aún con mis canas mi horizonte es bastante largo, y he visto gente muy buena pifiarla con el MT, aunque yo haya tenido bastante suerte. Igual se que el suflé y el fiestón de final de ciclo es sólo parte del juego para que luego nos amortigüe algo más cuando venga el dichoso puño de Tyson. Vamos, que aquello de cuándo hay que ser codicioso y temeroso ya está dicho, pero imho valía la pena recordarlo un poco ahora, aún consciente de que pudiera levantar alguna ampolla, al ser las citas fáciles de recitar y bastante más complicadas luego de ejecutar.Ahora para quitar tensiones, les lanzo un reto más mundano al que me quiera recoger el guante, dejando la lectura exacta de lo que pasará en el futuro inmediato para los dioses o "endiosados":Basándonos en la fecha exacta en que dijo Peter Lynch la siguiente famosa frase sobre el DJ ¿qué cifras deberíamos usar hoy en día para decir lo mismo porcentualmente en lugar de 1.000 y 10.000? "No sé si los próximos 1.000 puntos del Dow Jones serán hacia arriba o hacia abajo, pero estoy seguro de que los próximos 10.000 serán hacia arriba” S2

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