Vamos a seguir buscando oportunidades de entrada en las carnes, en este caso buscamos entre las mariposas de cerdos(también les llamamos flys). Las mariposas las construimos con 3 contratos de futuros de vencimientos consecutivos ya sean de 1 o 2 meses de diferencia entre ellos.
En la fly de ago-oct-dic lo que parecía una buena entrada en corto en los meses de mayo o junio se ha convertido en una situación muy comprometida para el que haya entrado y no haya ejecutado el stop de pérdidas. De momento ha vuelto a 10 pero sigue el dilema de si salirse asumiendo pérdidas o esperar a que la cosa mejore. También dependiendo del tamaño de tu posición si has entrado a 9,5 con media posición puedes cargar más arriba, pero está claro que las mejores entradas y las que más dinero dan son las que empiezan bien desde el principio. Si estás incómodo en una posición a veces es mejor salirse. Siempre vas a encontrar mejores más adelante. No hay que quedarse "pegado" a un spread y entrarle varias veces a lo largo del año. Un ejemplo de esto último ha sido el LB o Lumber que hemos operado este año.
Al cabo de muchas operaciones se acaba forjando una mejora en la toma de decisiones que resulta extrapolable a otros aspectos de la vida. Tener claro cuando un negocio o trade no va dar más dinero o lucharlo hasta el final es algo que se va adquiriendo a base de ver muchas gráficos y estar en muchas operaciones. Es cuestión de tiempo. Por eso en los spreads nos gusta operar con la estacionalidad a favor.
Como dice Llinares somos ventajistas profesionales. También se nos puede llamar arbitrajistas porque arbitramos la curva de precios. Nuestras entradas favorecen la normalización de los precios. Presionamos para que el precio vuelva a la media. Nos gusta que todo vuelva a la normalidad, pero antes necesitamos que se haya desviado debido a factores que a veces escapan a nuestro conocimiento.
La fly de oct-dic-feb se ha desviado hacia arriba lo suficiente para empezar a pensar si entrar en corto aprovechando esta ligera congestión en agosto que ya hemos visto en el otro post de estrategias sobre los spreads de cerdos. Una entrada sobre 11-11,5 para salir a 9-9,5 nos valdría en esta mariposa. Las garantías que nos piden son de 687 dólares por mariposa y el beneficio si le hacemos dos puntos son 800. Para una operación que puede durar menos d eun mes si todo va bien no está nada mal. Ojo con la gestión monetaria...Para mí mejor no perder más de un 10% de la cartera en cada operación. A veces se puede asumir más riesgo, pero es un asunto muy delicado dejar correr las pérdidas hasta el 20-30% de la cartera. Nada que no sea fácilmente recuperable con esta operativa pero hay que tener la cabeza muy endurecida para soportar esto estoicamente.
Esta mariposa de dic-feb-abr tiene poco rango, pero a Greg le gustan las operaciones más tranquilas. Cuando gestionas mucho dinero uno de tus objetivos principales es la conservación del capital y no te puedes permitir tener drawdowns altos que espantan a los inversores que prefieren menos rentabilidad a cambio de menos riesgo. Esto es lo que distingue a los profesionales de los rookies como yo.
Las mariposas deberián tener una tendencia a oscilar sobre cero, pero esto casi nunca ocurre porque también se ven afectadas por las estacionalidades en los precios que las componen. Al igual que los spreads pero más amortiguadas. Se supone que son más tranquilas...hasta que dejan de serlo como es el caso de nuestra fly de CL que llevamos en la cartera modelo. Por cierto está fly estoy viendo que últimamente sube cuando sube el precio del petróleo y viceversa.
Poco rango para esta mariposa de feb-abr-jun, difícil de hacerle más de un punto. Bastante tranquila sobre todo en los meses más alejados de vencimiento en los que el rango es más pequeño.
Las mariposas son ideales para empezar a probar esta operativa. Dan menos beneficio pero también dan menos sustos, sobre todo si se pone un stop. El stop puede ser mental, es decir que cuando entramos tenemos la idea de que si vemos el precio en una zona nos vamos a salir asumiendo las pérdidas, al menos deberíamos reducir la posición en ese precio. Si no trabajamos así podemos llegar a encontrarnos con la "madre de todas las pérdidas". Si reventamos una cuenta de 10.000 tampoco pasa mucho, ese dinero es relativamente recuperable, pero nos puede mandar a donde estábamos años atrás.
La mariposa de cerdos de verano o fly he jun-jul-ago que más bien parece una etapa del Tour de France ciclista con tanta subida y bajada. Poco rango y fácil para los que empiezan en esto. El objetivo en esta fly es de un punto. Buscar ahora una entrada entre -1,5 y -1,25 con una buena cantidad de lotes para salir sobre -0,25 nos daría buen beneficio. El stop también podemos ponerlo de un punto.
No parece que sea el año de esta mariposa de jun-ago-oct. De todas maneras tiene buen rango, buena estacionalidad y una bonita congestión en abril. Cuando se pueda empezar a operar veremos si encontramos el precio por encima de la media para poder entrarle.
Ya vais teniendo una buena cantidad de información como para empezar a tener criterio a la hora de tradear spreads. Si además tenéis un buen bróker espero que este verano hagamos buenas operaciones y empecemos a engordar las cuentas.
Buena pesca,
Latirus
