Casi todo lo que voy a contaros van a ser problemas, así que...
¿por qué salir a invertir al extranjero? ¿No es más segura la inversión en España?
Y la respuesta es que a veces sí y muchas veces no... La inversión en el exterior ofrece posibilidades de mayor potencial y muchísima mayor diversificación que la inversión nacional, además de (con frecuencia) mayor seguridad jurídica y más información, a costa de algunos inconvenientes, que también los hay...Y para empezar, vamos a hablar del principal hándicap al que nos enfrentamos para salir al exterior: las comisiones.
Las comisiones son un factor muy importante para la inversión en bolsa
y lo son porque mientras que algunas cosas a veces nos irán bien y otras mal (como por ejemplo la decisión de poner stop-loss o no, o la de vender cuando se ha alcanzado el objetivo o dejar correr las ganancias), las comisiones siempre van en la misma dirección: en nuestra contra!! Y por tanto, su efecto es acumulativo y es muy importante reducirlo tanto como sea posible.Desgraciadamente, las comisiones por invertir en bolsas extranjeras siempre van a ser superiores a las comisiones de bolsa española; en brokers con tarifas razonablemente baratas (Ing, Oficinadirecta, Openbank, Renta4), una compra de 2.500€ puede llevar una comisión de 20-25€ (un 0,9%), y una compra de 5.000€ puede costar 25-30€ de comisión (un 0.5%). Y si nos vamos a la ventanilla del banco/caja de toda la vida (algo que nunca hay que hacer, salvo que se tenga trato preferente), la "clavada" puede pasar de los 100€!!
Añádase a esto la comisión de custodia, donde de nuevo se "clava" a la inversión extranjera.
Una custodia razonable puede suponer un 0,2%(+IVA) trimestral... pero en acciones españolas, se calcula sobre el valor nominal, que es muchísimo menor, lo que en la práctica se traduce en que se paga el mínimo; mientras que para invertir en bolsas extranjeras, mantener durante un año una inversión de 4.000€ nos puede costar 37€ en comisiones de custodia... mientras que si fueran acciones españolas, el coste rondaría los 9€.Y luego están las comisiones por cobro de dividendo: Cuando se trata de inversión, y no de especulación, lo normal es ir a acciones que paguen dividendo. Pero por mi experiencia, mientras que las acciones españolas suelen pagar dos dividendos al año, lo habitual en las bolsas extranjeras son cuatro dividendos al año, con sus cuatro correspondientes comisiones de dividendo, que además serán más elevadas que las de dividendo español. Así, para esos 4 dividendos a 2€ + IVA (si no son cantidades muy grandes, siempre pagaremos el mínimo), nos salen más de 9€ de comisión, frente a los 2,32€ de comisión por el cobro de 2 dividendos de bolsa española...
Y por último, si nos salimos a invertir fuera de la zona Euro, habrá que hacer un cambio de divisas, lo que supone una pérdida de un porcentaje muy difícil de averiguar por la horquilla que nos apliquen (diferencia entre cambio aplicado para la compra y la venta de la divisa), y que estimo que puede ir entre el 0,1% y el 1% de la inversión; y en ocasiones, también nos aplicarán una comisión por cambio de divisas... y un mínimo que nos clavarán también en el cobro del dividendo, que entre la comisión de cambio, la comisión por el propio cobro, la retención en el país de origen y la retención de Hacienda, acabará tan descalabrado que nos llegarán escasas migajas!!
Mejorando la inversión en bolsas extranjeras: menos comisiones = mejor inversión
Como veis, la inversión en bolsas extranjeras tiene unos costes nada despreciables, y para invertir razonablemente es imprescindible tomar medidas para minimizar dichos costes:- Haciendo paquetes grandes: de esta forma, se consigue reducir el impacto de la comisión de compraventa, que muchas veces es fijo, o una parte fija y otra variable; y reducir también el impacto de las comisiones de dividendo, ya que si no es muy grande nos aplicarán el mínimo en todo caso.
- Reduciendo la frecuencia de operación: con unas comisiones tan elevadas, hay que esforzarse mucho por operar lo mínimo posible.
- Y buscando la entidad que mejores condiciones nos ofrezca: que para los valores americanos (NYSE y Nasdaq) y del Eurostoxx, y para un perfil de inversión a largo plazo, es sin duda el broker naranja de ING, que no cobra custodias ni comisión de dividendo ni de cambio de divisas (y aplica una horquilla muy razonable).
Y para terminar, a modo de ejemplo, vamos a calcular el coste de una inversión de 4.000€, comprando el primer día del año y vendiendo el último día del año:
- Bolsa española: compra (Comisión + cánon) 12€, venta 12€, custodia 9€, dividendo 2,5€; total, 35,5€ (0,9%)
- Bolsa europea: compra 25€, venta 25€, custodia 37€, dividendo 9€; total, 96€ (2,4%)
- Efecto de inversión en paquetes grandes: Supongamos que la inversión es de 10.000€, en vez de 4.000€; los gastos serían, en números redondos, compra 35€, venta 35€, custodia 90€, dividendo 9€; total, 169€ (1,7%). Eso sí, esto puede suponer estropear nuestra diversificación e incrementar nuestro riesgo, por lo que hay que ver hasta dónde conviene llegar.
- Efecto de inversión a más largo plazo: Supongamos que la inversión es a dos años, en vez de a uno; los gastos serían, en números redondos, compra 25€, venta 25€, custodia 74€, dividendo 18€; total, 142€ (3,6% - 1,8% anual)
- Efecto de inversión en entidad barata: Que en este caso es ING... los gastos serían, en números redondos, compra 25€, venta 25€, custodia 0€, dividendo 0€; total, 50€ (1,25%).
- Efecto acumulado de inversión en paquetes grandes, a más largo plazo y en entidad barata: Supongamos que la inversión es de 10.000€, a dos años y en ING... los gastos serían, en números redondos, compra 35€, venta 35€, custodia 0€, dividendo 0€; total, 70€ (0,7% - 0,35% anual).
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