Otra OPV que se presenta, con la particularidad de que van a ser pocas las entidades con las que se pueda acudir. A mí personalmente me dejan con pocas peticiones, pues a nombre de mis padres sólo puedo pedir en Openbank... pero bueno, despues de haberme sacado ayer 300 eurillos con las Fluidra (y francamente, esperaba más), vamos a ver qué tenemos que decir de Renta 4:
A favor de Renta 4
- Estadísticamente, interesa acudir a todas las OPV. Alfonso ya hizo un estudio estadístico de las últimas OPV, y yo ya expliqué las razones por las que las OPV salen más veces bien que mal, así que no vale la pena extenderse aquí en el tema, mejor ver los artículos correspondientes.
- Renta 4 es el broker líder en España, y se trata de un sector en el que los costes son casi fijos y las economías de escala aumentan enormemente los beneficios.
- BME va como una moto, y el paquete que tiene Renta 4 de BME vale cada vez más.
- La entrada en vigor de la MIFID, que Berbis nos explicaba (ver también antecedentes de la MIFID), va a favorecer la concentración en el sector de las gestoras y la aparición de mayores economías de escala, pues las gestoras pequeñas no van a poder sobrevivir.
- Los clientes de Renta 4 están muy satisfechos con su broker y lo recomiendan en los foros, que es algo que yo siempre busco en mis inversiones; un tema del que hablo con frecuencia con Juan Such, que se lamenta de no haber comprado acciones de Apple y Google con tanto que le gustan sus productos, mientras que yo sí he comprado ING precisamente por esto.
- Y por último, el hecho de que su fundador y presidente sea también el máximo accionista hace que los intereses de la empresa y los de la directiva estén alineados, cosa muy conveniente para evitar que sus esfuerzos se desvíen hacia otros proyectos.
En contra de Renta 4
- Renta 4 opera en un sector maduro y con fuerte competencia.
- El brokerage es un negocio cíclico, y probablemente estamos en la parte alta del ciclo, porque llevamos muchos años buenos de bolsa.
- El PER de Renta 4 es elevado. Aunque como bien decían en Renta 4 si, Renta 4 no, tampoco es tan alto como lo pintan en el folleto, pero lo cierto es que sí es elevado. Y de hecho, se convierte en muy elevado si consideramos lo dicho de sector cíclico y maduro!!
- La mencionada MIFID incrementará los costes y recortará los beneficios de Renta 4.
- Siendo malpensados, podemos pensar que los demás brokers (la competencia) pueden sentir la tentación de joderle la OPV a Renta4... aunque sinceramente no lo creo. Pero si arranca mal, habrá que mirar quién hay detrás.
- Tal como comentamos en "OPV de Fluidra y Codere: Mucho piden y poco queda", el mercado va muy justito de liquidez y está siendo muy exigente.
- Y finalmente, relacionado con lo anterior, parece que hay poca demanda institucional para las OPV españolas, debido a la burbuja inmobiliaria en España, que ya ha alcanzado fama mundial. Los resultados de las recientes OPVs de Criteria, Codere y Fluidra así parecen confirmarlo: precios en la parte baja de la horquilla, y aun así la cotización flojeando.
Otros comentarios de Renta 4
- Comentarios de Kretan sobre R4, de momento no la ve tan cara como dicen, y le gusta R4.
- OPV Renta 4 sí, OPV Renta 4 no, muy bueno el seguimiento que hacen de todos los aspectos de la OPV de Renta 4.
- Desde los Pirineos consideran atractiva la OPV, especialmente en la parte baja.
- Gurusblog, por contra, prefiere a BME.
Mi conclusión sobre Renta 4
Mi conclusión es muy sencilla: Bueno sí, bonito sí, pero de barato no tiene nada. Probablemente acabe como Criteria o Fluidra.s2