Entiendo el problema que hay con las valoraciones, pero también entiendo que el mercado estará haciendo el ejercicio de proyectar todo ese plan de gasto en defensa (¿800.000 + 150.000 millones de € eran, no?) en las empresas europeas, viendo qué ratios tendrían en ese supuesto y cuál sería su valoración. Y estará descontando dicho escenario con las probabilidades que le vaya otorgando.
No estamos ante un escenario al uso, estamos en una excepción. Las guías de las compañías quedan obsoletas de un día para otro conforme se van sucediendo los acontecimientos y las decisiones políticas al respecto.
Eutelsat +100% hoy. Evidentemente se me ha escapado... Gana porque puede reemplazar a Starlink en Ucrania, y por un contrato con Italia para ofrecer comunicación segura. No he mirado los detalles.
Creo que noticias así van a seguir goteando según se van sustituyendo empresas tecnológicas de EEUU por empresas europeas, cambiar a tecnológicas europeas es una cuestión de seguridad nacional.
Atos +17% hoy, cotiza por debajo del céntimo y llegó a valer 100 euros por acción, una empresa de IT francesa que se vio sorprendida por el cloud computing. Pero ahora, quien sabe que puede pasar...
Hoy +110%, si, pero mira como abrió el lunes. A 1,216€. Cotiza a 7,50€. ¡Un disparate!
Pillas una de estas y echas el año.
Yo hoy esperaba que cayera, después de la carta que envió Zelenski a Trump queriendo hacer las paces, nunca mejor dicho. Pensé, si quiere arreglarse con Trump no creo que se le ocurra tocarle las narices a su amigo Musk, así que mañana cae. Pues mira, no solo no ha caído sino que ha subido más que ninguno de los dos días anteriores.
Esta mañana estuve reflexionando unos minutos cuando llevaba +43%, pero vi más riesgo que otra cosa de meterme a esas alturas. Pues mira ...
Buenas, no es que me fiara de Trump, pero tras el teatro de ayer hasta me fío menos. Estaba escuchando la radio de Bloomberg hoy para seguir el ISM y el dato de ADP y entrevistaron al secretario de economía, un vendehumos increíble, al más puro estilo de vendedor de zapatos sin conocimientos. Por algún sitio tiene que explotar eso.
Zelensky le hace la pelota porque le han dicho que haga eso, pero hoy mismo el servicio de inteligencia de EEUU ha dejado de trabajar para Ucrania, hasta ahora les informaban de las posiciones rusas. Supongo que Putin hizo otra llamada al camarada Trump.
Si, yo me he asomado varias veces esta mañana, pero da miedo. Con poca carga te puedes arriesgar, pero eso, riesgo, riesgo y más riesgo. Para muestra un botón, desde las 10:55 hasta las 11:05 ha caído un -17,50%. Desde las 09:45 hasta las 10:40 ha hecho un +31,27%. ¡De locos!
Mencioné Atos, y la he investigado, 75.000 empleados, gestor de sistemas informáticos, ahora también con cloud computing (la nube). Y lo más curioso, es propietaria de los superordenadores esenciales para el arsenal nuclear francés...
March 7 - Atos said on Friday it is launching a reverse stock split as the French IT group aims to restore investor confidence after completing a financial restructuring plan last year to overcome a crushing debt crisis.
The stock split will start on March 25 and will end on April 23, Atos said in a statement. The company is consolidating its shares such that every 10,000 old shares, each with a par value of 0.0001 euros, will now become a new share with a par value of 1 euro. The new shares, priced at an indicative value of 49 euros ($53.02), will begin trading on April 24. Atos' shares are trading at all-time lows, to about half of a cent, after the company completed a 233-million-euro capital increase last year, causing massive dilution for shareholders. The reverse stock split aims to reduce share price volatility and "support a new stock market dynamic," the firm added.
Atos, which owns the supercomputers essential to France's nuclear deterrent, will hold a capital markets day event in May to announce its new strategy.
Me suena que el gobierno francés la rescató, tomando una participación mayoritaria en la compañía. A tener en cuenta, para lo bueno y para lo malo, si se decide invertir en ella.
#145
¿Es tarde para subirse al rally del sector de Defensa en Bolsa?
Indra, Rheinmetall, Leonardo, Thales y BAE Systems se disparan hasta un 83% este año y siguen recomendadas a largo plazo.
Las compañías de Defensa vuelan alto en Bolsa al calor del incremento del gasto en el sector en Europa. Alemania ha anunciado un inversión de medio billón de euros y la UE la movilización de 800.000 millones para reforzar el gasto en Defensa. Las buenas noticias para el sector apuntalan el rally que viven estos valores.
El índice europeo que aglutina a las compañías de Defensa, el Stoxx Europe Total Market Aerospace & Defense, cotiza en niveles récord después de encadenar cuatro semanas al alza, en las que se ha anotado el 18,71%. En 2025 sube ya el 29,31% y la capitalización bursátil de estas cotizadas ha aumentado en unos 140.000 millones desde enero, hasta los 595.000 millones.
Gigantes europeos de la defensa
Supone solo en torno al 4% del valor del índice Stoxx 600. Pero el nuevo paradigma puede cambiar el perfil de la inversión con más tamaño.
Una decena de sus 27 valores avanza más de un 50% en 2025 y trece de ellos han marcado récord esta semana, entre los que destacan referentes como Rheinmetall, Indra Thales, Leonardo, SAAB, Dassault Aviation o BAE Systems.
El rally de este año se produce después de terminar 2024 con una revalorización del 33,1%. El índice encadena cinco ejercicios en verde, hasta dispararse el 127,23% en este periodo.
A pesar de que con este tirón bursátil muchas de las compañías del negocio de Defensa han superado el precio objetivo del consenso de analistas, se esperan revisiones al alza en las próximas semanas. "Los anuncios que se han hecho elevan a otra dimensión al sector y amplían mucho su recorrido en Bolsa en los próximos años", comenta Ignacio Cantos, socio de Atl Capital. Cree importante estar invertido ahora, aunque los frutos se verán en los ingresos y beneficios de los próximos años. Señala además que la industria europea no cuenta con demasiadas compañías especializadas y que hay flujos de inversión por llegar aún a estos valores.
"El rally podría continuar. El incremento de presupuesto de Defensa en Europa lo justifica y el posible despliegue del ejército europeo en la frontera Ucrania/Rusia también", explica Guillermo Santos, socio de iCapital.
Las inversiones anunciadas esta semana, "son buenas noticias que refuerzan los fundamentales del sector. Europa necesita aumentar el gasto en Defensa y se empiezan ya a poner cifras", comenta Carlos Pellicer, experto del sector de Bankinter. Recuerda que la OTAN requiere a los países miembros que dediquen al menos un 2% de su PIB a gasto en Defensa. Actualmente, hay varios que no cumplen el objetivo actual del 2%, entre los que se encuentra España.
Por eso, a pesar del buen comportamiento de las compañías del sector en lo que llevamos de año, los múltiplos de valoración son razonables teniendo en cuenta las tasas de crecimiento esperadas en beneficio por acción. "A precios de hoy las valoraciones son caras, pero a futuro, con el aumento previsto del beneficio, las valoraciones son razonables", puntualiza Cantos.
De cara a 2026, las previsiones apuntan a un PER estimado de entre 11,5 veces de Indra y las 28 veces de la alemana Rheinmetall. "Vemos muy probable que las estimaciones de crecimiento en beneficios se revisen al alza en el corto plazo", afirma Pellicer.
Los retos
El reto para las compañías de Defensa es ser capaces de hacer frente a las nuevas peticiones y entregar los pedidos a tiempo. "Esperamos un aumento de los ingresos y los beneficios para los fabricantes europeos de equipos de defensa, pero también esperamos que la nueva producción neta del sector se vea limitada a corto plazo por las limitaciones de la capacidad de fabricación", advierten en Morningstar.
Explican que la propensión histórica de los ejércitos europeos a comprar equipos fuera del continente ha dado lugar a una inversión insuficiente en capacidad nacional. "El potencial alcista a largo plazo dependerá en gran medida de la eficacia y el momento de la coordinación gubernamental", afirma Chloe Blais, de Morningstar. "Vemos las promesas de gasto en Defensa como un crédito positivo para la industria, a pesar de que los beneficios tardarán en materializarse", añade.
Roberto Scholtes, director de Estrategia de Singular Bank, es cauto. "La capacidad instalada de la industria militar europea no es suficiente para atender el incremento deseado de gasto. Construir nuevas fábricas y desarrollar equipos y sistemas llevará tiempo, de forma que, probablemente, buena parte de los pedidos siga derivándose a proveedores estadounidenses". Reconoce que el tirón del sector es razonable con una perspectiva a medio plazo, pero que tardará en trasladarse a las cuentas de resultados. Advierte de que "podríamos ver correcciones cuando las publicaciones trimestrales pongan de manifiesto lo exigentes que son las valoraciones".
Por eso aconseja invertir en esta temática de forma muy diversificada por compañías, segmentos y países y con una perspectiva a largo plazo. En esto coincide con Bankinter y Atl Capital.
Las cotizadas
Por valores, Indra es la representante española del sector y es la que cotiza más barata, pese a vivir su mejor semana desde 2020. Está participada por el Gobierno español a través de la Sepi y cerca de la mitad del ebit de la compañía procede de la actividad de Defensa, que sale reforzada. "Tiene el favor del Gobierno español y es la única empresa española cotizada que cubre actividades de Defensa con un fuerte componente tecnológico", dice Santos. Indra ha presentado un plan estratégico y espera que los ingresos en 2030 superen los 10.000 millones, con margen ebitda del 14%. Además ha anunciado la creación de una división aeroespacial. Intermoney y JB Capital valoran sus títulos por encima de 30 euros (el viernes cerró a 24,94 euros).
La alemana Rheinmetall es líder en el sector de Defensa en Alemania. Fabrica sistemas, armas, municiones y vehículos blindados para las fuerzas armadas. Entre otros productos desarrolla varios componentes de los blindados Leopard. También es uno de los principales fabricantes de municiones del mundo. "Es una de las compañías del sector que más crecimiento futuro presenta, con una tasa anual del 45% hasta 2026", afirma Pellicer.
La francesa Thales desarrolla soluciones avanzadas de comunicaciones, sistemas de radar, satélites y software de control para diversas industrias. Produce sistemas de armas, sensores y tecnologías para la vigilancia y protección, incluyendo sistemas de defensa aérea y control de misiles. Ofrece un crecimiento anual del beneficio del 12%. Entre las firmas que más recorrido le dan, por ahora, está Morningstar, que le fija el objetivo en 308 euros.
En Italia, Leonardo se dedica a la fabricación de radares, sensores y sistemas de armamento. Tiene una línea de negocio que diseña y fabrica helicópteros y aviones de combate. Junto a Rheinmetall, ha formado una empresa con el objetivo de crear un nuevo núcleo europeo para el desarrollo y la producción de vehículos militares de combate en Europa.
En cuanto a la británica BAE Systems, que fabrica vehículos de combate y apoyo terrestre, cazas, ciberdefensa y sensores y sistemas electrónicos, opera tanto en Europa (45%), como en EEUU (40%). Entre los aviones de combate de BAE figuran el Hawk, el Tornado y el Eurofighter Typhoon de nueva generación. Tras subir un 36,4% este año tiene aún un potencial del 10% para JPMorgan.
Bankinter recomienda una cartera diversificada de empresas del sector que incluyan también fabricantes americanos como Lockheed Martin, la de aeronaves RTX, General Dymanics, Northrop Grumman y la empresa de drones AeroVironment.
#146
Re: ¿Es tarde para subirse al rally del sector de Defensa en Bolsa?
General Dynamics la tengo presente, pero no sé interpretar su divergente cotización con las europeas (está en la misma cotización que hace un año).
#147
Re: ¿Es tarde para subirse al rally del sector de Defensa en Bolsa?
Es americana, se queda fuera del concepto "rearmar europa", además en américa el sector defensa lo está pasando mal por las injerencias de Elon Musk (enchufa a sus empresas y amigos) y el supuesto recorte de presupuesto de defensa allí.
OHB SE, uno de los pocos fabricantes de satélites europeo (alemán), tuvo un año malo a nivel de ventas, entiendo que eso va a cambiar. Su cotización ha subido mucho, como el sector defensa europeo. Safran y Thales/Leonardo también fabrican algo de satélites. Serán necesarios los satélites europeos para tener un ejército independiente de EEUU.
Saludos
---
OHB SE is a Germany-based company, which focuses on the space technology. The Company operates in two segments: Space Systems, developing and executing space projects, low-orbiting and geostationary small satellites for navigation, research, communications and earth observations including scientific payloads; and Aerospace + Industrial Products, responsible for fabricating aviation and space products as well as other industrial activities. The Company operates through a number of subsidiaries located in Germany, Italy, Luxembourg, Belgium, France, Sweden, the United Kingdom and French Guiana, including OHB Logistic Solutions GmbH, OHB France SAS, OHB Sweden AB, MT Aerospace Guyane SAS and ORBCOMM Deutschland Satellitenkommunikation AG.
Última modificación: 10/01/2025
BRIEF: For the nine months ended 30 September 2024, OHB SE revenues decreased 4% to EUR691.4M. Net income before extraordinary items decreased 10% to EUR17.4M. Revenues reflect Space Systems segment decrease of 6% to EUR545.7M, Digital segment decrease of 2% to EUR76.7M, Germany segment decrease of 29% to EUR224.9M. Net income also reflects Personnel costs increase of 7% to EUR222.1M (expense).
