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Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

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Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión
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#2385

El mercado medio impulsará las operaciones de fusiones y adquisiciones en 2025, según WTW

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Misterpaz
El mercado medio ('middle market', en la jerga) impulsará las operaciones de fusiones y adquisiciones a nivel global en 2025 de la mano de un contexto de bajadas de los tipos de interés, control de la inflación y el retorno de la Administración Trump, según un informe de la consultora WTW.

En esa línea, tras años de escasos movimientos corporativos por las elevadas tasas de interés y la alta inflación, el estudio concluye que la actividad de 2024 ya ha mostrado "signos claros" de recuperación.

Así, el informe constata un aumento sostenido en el volumen de operaciones superiores a los 1.000 millones de dólares en los últimos doces meses, lo que augura una tendencia positiva para el próximo año.

En concreto, la directora de M&A para la región mediterránea en WTW, Beatriz Pavón, ha destacado como tendencias claves a seguir en 2025 a los "niveles récord" de liquidez que están esperando a ser invertidos.

"Con un aumento previsto en el flujo de operaciones durante los próximos doce meses, la inversión se enfocará en funciones clave que generen ingresos y fortalezcan la ventaja competitiva, al tiempo que se desinvierten activos no esenciales"; ha desgranado la ejecutiva.

Asimismo, han precisado que, si bien el mercado ha estado recientemente dominado por grandes transacciones, el "fuerte repunte" del mercado medio en 2025 estará impulsado por la presión sobre los márgenes, la necesidad de escala y el crecimiento inorgánico como herramienta para acelerar la transformación digital.

Por otra parte, asociado al momento tecnológico y de la Inteligencia Artificial (IA), se ha apuntado que las transacciones impulsadas por este ámbito avanzarán a medida que las empresas busquen integrar soluciones de IA, como la automatización, la computación en la nube y la ciberseguridad para así mantenerse competitivas.

Otro viento a favor será la fortaleza mostrada hasta ahora por los mercados de renta variable, ya que "suele estar asociada con una perspectiva económica positiva y una alta confianza por parte de los consejeros delegados".

Ligado al retorno de la Administración Trump, el estudio ha apuntado que los responsables de las operaciones se verán animados por la perspectiva de una reducción de la regulación: "Es probable que los sectores más regulados, como el financiero y el farmacéutico, donde la supervisión antimonopolio podría relajarse, vean un repunte en la actividad", han pormenorizado.

En el lado de los riesgos, WTW ha citado que las empresas deberán estar preparadas para afrontar los riesgos asociados a los posibles cambios en la estabilidad regional y global, especialmente en relación con los conflictos en Oriente Medio y Ucrania, así como a las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China.

AUMENTO DE LA ACTIVIDAD EN EL MERCADO IBÉRICO

Estrechando la mira, Pavón ha comentado que, con una mayor estabilidad geopolítica y económica esperada, anticipa que la actividad de fusiones y adquisiciones continuará aumentando en todos los sectores en 2025 en la Península Ibérica.

"En particular, es probable que veamos un crecimiento notable en la actividad de M&A en el sector tecnológico", ha incidido

#2386

El Índice General de la Bolsa de Madrid tendrá 111 valores en el primer semestre de 2025

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El Índice General de la Bolsa de Madrid (IGBM) estará compuesto por 111 compañías en el primer semestre de 2025, una más que al cierre de 2024, al haberse producido en paralelo las altas de Cox, Inmocemento, Inmobiliaria del Sur y Lingotes Especiales junto a las bajas de Arima Real Estate, Prisa y Soltec.

El comité de gestión de este índice lo ha decidido así en su reunión ordinaria, donde ha decidido también mantener el índice total en 111 compañías.

Entrando al detalle, desde el gestor bursátil han explicado en un comunicado que Cox, que debutó en Bolsa el 15 de noviembre, e Inmocemento, que hizo lo propio el día 12 del mismo mes, cumplen con los requisitos de pertenencia al índice, al igual que Inmobiliaria del Sur y Lingotes Especiales.

Por su parte, Arima Real Estate ha causado baja del índice por la OPA formulada por JSS Real Estate Socimi y el resultado positivo de la misma, mientras que Prisa no cumple con los requisitos de pertenencia al índice y Soltec está suspendida de cotización por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) desde el 26 de septiembre.

Además, el Comité de Gestión ha aprobado la creación de un nuevo índice subsectorial denominado 'IGBM Aguas y Otros', bajo el sector de petróleo y energía, que incluirá a Cox.

Las ponderaciones finales de sectores, subsectores y valores se publicarán en el Boletín de Cotización de Bolsa de Madrid del 31 de diciembre de 2024

#2387

El Ibex 35 cierra la semana navideña con un alza de un 0,56% y recupera los 11.500 puntos

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El Ibex 35 ha echado el cierre a la semana navideña con un alza de un 0,56%, hasta situarse en los 11.531,6 puntos, en un periodo marcado por la ausencia de actividad -la Bolsa no operó ni el miércoles ni el jueves, en tanto que el martes sólo cotizó durante media sesión- y los escasos volúmenes de contratación propios de periodos vacacionales.

Sobre la evolución de la semana, el analista de mercados Manuel Pinto ha valorado que el Ibex ha cosechado un resultado positivo gracias a los buenos datos de crecimiento económico, que vuelven a reflejar una distancia muy favorable respecto al resto de países de la eurozona.

En ese sentido, a principios de semana se conoció que el PIB de España creció un 0,8% en verano tras aumentar el gasto público a su mayor ritmo en casi 30 años, en tanto que la economía aumentó un 3,3% interanual, una décima más que en el trimestre anterior pero menos del 3,4% esperado.

En un plano más amplio, Pinto ha comentado que el próximo año se presenta como uno de los mayores retos en la historia del Viejo Continente, en tanto que la guerra en Ucrania ha trastocado los modelos de negocios de países enteros basados en la energía barata de Rusia y que la competencia de China amenaza el futuro de industrias históricamente punteras como la automovilística.

"A eso se suman la amenaza de una guerra comercial entre Estados Unidos y China y la parálisis política en Alemania y Francia, las dos mayores economías de la región", ha agregado.

En el lado empresarial, el experto ha apuntado hacia Indra, que ha subido al calor de los nuevos contratos generados por las empresas del sector en Ucrania y ante la posibilidad de que se incremente el objetivo del gasto en defensa de los países de la OTAN.

En este contexto, Indra ha sido valor más alcista de la semana (+2,99%) en el Ibex 35, por delante de Repsol (+2,45%), Sacyr (+2,15%), Ferrovial (+1,91%), Bankinter (+1,76%), Puig (+1,58%) y CaixaBank (+1,57%).

Del lado contrario, se han situado Enagás (-2,73%), IAG (-1,38%), Grifols (-0,95%), Acciona Energía (-0,72%), Fluidra (-0,67%) e Inditex (-0,46%).

La evolución ha sido positiva en el conjunto de las principales Bolsas europeas a lo largo de la sesión de este viernes: Londres ha sumado un 0,16%; Fráncfort un 0,68%; París un 1% y Milán un 1,25%. Por contra, los índices de Wall Street registraban en la tarde de esta jornada retrocesos de más de un 1%.

En los mercados de materias primas, el barril de Brent se situaba en los 74 dólares, un 1,4% más que al cierre de la pasada semana, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) alcanzaba los 70,35 dólares, un 1,25% más.

En el mercado de deuda, el rendimiento del bono español con vencimiento a 10 años ha cerrado en el 3,076% tras sumar una décima en la semana, en tanto que la prima de riesgo respecto al bono alemán ha quedado en los 68,3 puntos.

Respecto a las divisas, el euro se mantenía prácticamente estable frente al dólar respecto al nivel de la pasada semana, cruzándose en un tipo de cambio de 1,0422 'billetes verdes' por cada unidad de la divisa comunitaria.

Por su parte, la onza de oro troy decae un 0,3% en la semana y se negociaba en los 2.615 dólares al cierre de este viernes, mientras que el bitcoin se desinfla un 2,65% y se cotizaba en los 94.000 dólares

#2388

Re: Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

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#2391

La banca encara 2025 con el foco puesto en la gestión del capital

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La banca española afronta el próximo año con el foco de su gestión diaria puesto no solo en el negocio, con un entorno de tipos de interés a la baja, sino también en el capital, ante las mayores exigencias que afronta.

A mediados de este mes, el Banco Central Europeo decidió elevar ligeramente sus exigencias de capital a los bancos de Europa en 2025, tras concluir el proceso de revisión y evaluación supervisora (PRES). Las mayores exigencias se derivan de un empeoramiento de las perspectivas macroeconómicas y la presencia de riesgos geopolíticos.

El supervisor bancario europeo subrayó hace dos semanas que el sector bancario de la zona euro siguió mostrando capacidad de resistencia en 2024, cuando las entidades mantuvieron, en promedio, posiciones de capital y de liquidez sólidas y muy por encima de los requerimientos regulatorios.

En el caso de la banca española, el BCE ha pedido más capital a cinco de los seis bancos cotizados, siendo el único al que le han rebajado los requisitos Unicaja.

En términos agregados, Santander será el banco al que se le exige más capital, con un 13,93% de capital total. Le siguen Banco Sabadell (13,44%), BBVA (13,29%), CaixaBank (12,94%), Unicaja (12,65%) y Bankinter (11,88%).


UN COLCHÓN DE 3.750 MILLONES

Asimismo, hay que tener en cuenta que en el caso español también se activará en el cuarto trimestre del año que viene el colchón de capital anticíclico (CCA). Este colchón implica un recargo del 0,5% en el capital mínimo exigido.

Para el conjunto de los bancos españoles (no solo los cotizados), el coste adicional de crear este colchón será de 3.750 millones de euros, de acuerdo con los activos ponderados por riesgo en los balances de los bancos a cierre de 2023.

En mayo, el Banco de España determinó que el nivel óptimo de CCA es del 1%, pero que lo activaría de forma gradual para minimizar su impacto en la banca. El colchón del 0,5% activado será de aplicación a partir del 1 de octubre de 2025.

Posteriormente, y condicionado a que los riesgos sistémicos cíclicos se mantengan en un nivel estándar, el porcentaje del CCA previsiblemente será elevado hasta el 1 % a partir del cuarto trimestre de 2025 (para aplicación desde el 1 de octubre de 2026).

La construcción de este colchón permitirá liberarlo en fases cíclicas adversas, lo que permitiría facilitar financiación bancaria a la economía real en esos momentos.

Cuando el exgobernador de Banco de España Pablo Hernández de Cos explicó esta medida en mayo, señaló que para este colchón del 1% los bancos podrán usar los beneficios de 2024, los de 2025 y los de 2026.

Un nivel del CCA del 1% se traduce en entre 0,4 y 0,5 puntos porcentuales de capital CET en porcentaje de los activos ponderados por riesgo totales. El CCA de cada entidad se calculará como una media ponderada de los CCA de todas las jurisdicciones en que operen, siendo las ponderaciones los activos ponderados por riesgo relativos de cada jurisdicción.

Debido a esta forma de calcularlo, el impacto de construir este colchón será más grande en los bancos que tengan el grueso de su negocio en España.

Aumentar mayores exigencias de capital ante los riesgos no es algo compartido por el sector regulador, a pesar de ser decisiones del BCE. En noviembre, el presidente del Instituto de Estabilidad Financiera (FSI), Fernando Restoy, pidió durante una intervención pública un marco de supervisión europeo que esté ideado a la medida de cada banco y no tan centrado en pedir más capital.


IMPUESTO A LA BANCA

Otro elemento que afectará al capital de los bancos es el pago del nuevo impuesto a la banca, que pasa de aplicar un 4,8% fijo a un tipo progresivo que alcanza el 7% para las entidades cuyo margen de intereses y comisiones supere los 5.000 millones de euros.

De esta forma, CaixaBank, BBVA y Santander tendrán un tipo del 7% al registrar ingresos por encima de los 5.000 millones de euros, mientras que Sabadell estaría gravada por el tipo del 6% y Bankinter y Unicaja, estarían en el rango del 4,8%.

Según un informe de BNP Paribas Exane, el diseño de este tributo supondrá una rebaja en la factura fiscal que tendrán que abonar Banco Sabadell, Bankinter y Unicaja, mientras que aumentará la de los tres bancos más afectados, BBVA, CaixaBank y Banco Santander.

Durante el proceso de tramitación del gravamen, las patronales bancarias AEB y CECA rechazaron el tributo, argumentando que afectaría al crecimiento económico del país. Ambas agrupaciones empresariales afirmaron que este impuesto restará 50.000 millones de euros en capacidad de conceder préstamos.

Previsiblemente, los bancos también liberarán capital mediante un tipo de operaciones denominadas transferencias significativas de riesgo (SRT, por sus siglas en inglés), que han ido ganando notoriedad durante este año. Con estas operaciones, el banco mantiene una cartera de créditos en el balance, mientras que cede a un inversor parte del riesgo de impago.

Esto reduce el conteo de los activos ponderados por riesgo, por lo que se elevan las ratios de capital al tener un mayor peso los instrumentos que califican como capital para los bancos.

A esto hay que sumarle que varias entidades se han comprometido con sus inversores a devolverles en forma de retribuciones extraordinarios (en efectivo o con recompras de acciones) todo el capital por encima de ciertos niveles. Es el caso de CaixaBank, que devolverá todo lo que esté por encima del 12,5%, de Banco Sabadell, que devolverá todo lo que exceda el 13%; o de BBVA, que repartirá lo que supere el 12%. Santander también baraja distribuir el exceso de capital a finales de 2025, aunque en su caso no tiene marcado un objetivo concreto