Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

 

Merlin y Colonial no han descartado que entre sus opciones se encuentre abandonar España si finalmente el Gobierno decide suprimir el régimen de socimis del que se benefician las dos y que les permite pagar un 1% de impuesto de sociedades, frente al 25% de tipo general.

Fuentes cercanas a ambas socimis consultadas por Europa Press sobre las interpretaciones de los mensajes que han lanzado hoy, no descartan tomar todo tipo de medidas. Preguntadas en concreto por su posible salida del país si se materializa el cambio fiscal, ninguna lo descarta.

El presidente de Colonial, Juan José Brugera, ha afirmado en declaraciones a Europa Press, que la empresa reevaluará su estrategia de inversiones, incluida la "ubicación de sus actividades", al mismo tiempo que Merlin ha lanzado un comunicado en el que defiende que baraja "todas las posibilidades".

La posible eliminación de las socimis supondría una reducción de entre el 7% y el 9% en el beneficio de Merlin Properties y de entre el 1% y el 5% en el de Colonial, según los cálculos del banco de inversión Jefferies, que recuerda que la primera tiene el 88% de sus activos en España y la segunda el 30%.

En su última cuenta de resultados anuales, Merlin dedicaba un capítulo entero a informar de su contribución fiscal, que en 2023 alcanzó los 169,7 millones de euros, de los que un 30,4% (51,5 millones) corresponden a impuestos pagados directamente y un 69,6% (118 millones) a los recaudados.

En cuanto a Colonial, su contribución fiscal el año pasado fue de 151,8 millones de euros, el 55% en España, donde pagó directamente 35,6 millones y recaudó 48,2 millones de euros para entregar a Hacienda.

Sin embargo, las socimis pagan en torno a un 1% del Impuesto de Sociedades frente al 25% del tipo general de las empresas al cumplir ciertos requisitos, por lo que la factura fiscal de ambas, en caso de no existir este régimen, sería muy superior.

Entre esos requisitos está que distribuyan a sus accionistas, como mínimo, el 80% de los beneficios, tener en cartera todas sus adquisiciones un mínimo de tres años, cotizar en Bolsa, contar con un capital flotante del 25% y distribuir un mínimo del 50% de los beneficios generados por la transmisión de inmuebles o participaciones.

ACUERDO FISCAL

PSOE y Sumar cerraron el lunes un acuerdo fiscal para gravar a la banca, los apartamentos turísticos y los yates, que también incluye la supresión del régimen fiscal especial de las llamadas Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario (socimi).

Según consta en el acuerdo, esta decisión se debe a que estas sociedades "solo tributan al 1% en el impuesto de sociedades" y, a pesar del beneficio fiscal, no ha servido para mejorar la oferta de viviendas.

Se trata de una enmienda a una ley que traspone una directiva comunitaria relativa a una reforma del Impuesto sobre Sociedades y que se debate este jueves en comisión y luego irá al pleno.

Estas sociedades se dedican a comprar activos inmobiliarios, como pisos, oficinas o centros comerciales para alquilar sus espacios a inquilinos, empresas o tiendas a cambio de una renta, sin tener que pagar impuestos sobre los beneficios que reparten a sus accionistas, aunque sí retienen el impuesto a los dividendos para ingresarlo en Hacienda.

La regulación de las socimi en España se fijó en una ley de 2009, en el contexto creado por el estallido de la burbuja inmobiliaria, con el fin de dotar de liquidez a las inversiones en el sector inmobiliario, asegurando un flujo continuo de inversiones a través del ahorro de los inversores.

A cierre del ejercicio de 2023, había 116 socimis cotizando en España, lo que posiciona al país como el principal mercado de Europa en número de socimis, con una capitalización bursátil de 24.000 millones de euros 

 

El Ibex 35 ha cerrado esta semana en los 11.635,9 puntos, lo que supone un alza del 0,72% en comparación con el viernes anterior, a pesar de que durante la semana había llegado a perder intradía los 11.300 enteros.

Solamente en la jornada de este viernes, el selectivo se ha impulsado un 0,97%, recuperando más de 110 puntos en tan solo una sesión.

Bajo el paraguas macroeconómico, la Comisión Europea ha elevado hasta el 3% el crecimiento de la economía española para este año, nueve décimas por encima de la anterior previsión de mayo, y mantiene su pronóstico de que el déficit descenderá hasta el 3% en 2024, aunque no tiene en cuenta los daños causados por la DANA en el levante y sur del país y advierte de un incumplimiento del objetivo de déficit a partir de 2025.

En un plano más amplio, la Comisión ha mantenido la previsión de crecimiento del 0,8% para la eurozona y rebaja al 0,9% la del conjunto de la UE en 2024, esta última, una décima por debajo del anterior pronóstico, y empeora también la estimación para 2025, que baja hasta el 1,3% en el caso de la zona euro, y al 1,5% en la UE, una décima menos en ambos casos.

En paralelo, se ha conocido que el Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido creció un 0,1% en el tercer trimestre de 2024, muy por debajo del 0,5% observado en los tres meses anteriores, mientras que en Francia se ha revisado la inflación interanual de octubre al 1,2%.

En geografías más lejanas, el producto interior bruto (PIB) de Japón moderó su expansión en el tercer trimestre al 0,2% desde el 0,5% de los tres meses anteriores, mientras que en comparación con el mismo periodo de 2023 el crecimiento fue del 0,3%, frente a la contracción interanual del 1,1% del trimestre anterior.

Asimismo, ayer tras el cierre del mercado bursátil europeo, intervino públicamente el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, que adelantó que las señales que envía la economía no sugieren la necesidad de recortar de manera urgente los tipos de interés.

"Los principales sectores cierran en positivo, como es el caso de los bancos, que se animan ante la expectativa de que la Fed no recorte tipos de manera tan agresiva como lo esperado", ha destacado el analista de XTB Manuel Pinto.

Respecto a las empresas, la jornada ha estado protagonizada por la salida a Bolsa de Cox, cuyo precio de salida se había marcado en 10,23 euros por acción. Finalmente, la cotización ha cerrado en 9,50 euros, por lo que ha caído un 7,1%.

Asimismo, se ha conocido que el fondo Brandes ha alcanzado una participación de casi el 13,5% en Grifols, dividida tanto en ADR como en acciones de clase B. La posición del fondo es la undécima de mayor volumen en su cartera, contando únicamente las ADR estadounidenses.

En este contexto, Unicaja ha sido el principal valor alcista del selectivo, subiendo un 3,35%. Le han seguido BBVA (+3,19%), Acciona (+3,09%), Solaria (+3,04%), Bankinter (+2,56%), Acciona Energía (+2,47%), Colonial (+2,41%) y Banco Sabadell (+2,30%).

Del lado contrario, solamente cuatro valores han caído este viernes: Rovi (-4,68%), Grifols (-1,51%), Cellnex (-0,91%) y Puig Brands (-0,37%).

Este viernes, el Ibex 35 ha sido el único índice de los principales mercados europeos que ha cerrado en positivo. Londres ha caído un 0,09%; París, un 0,58%; Fráncfort, un 0,27% y Milán, un 0,48%.

En el mercado de materias primas, al cierre de la sesión bursátil europea el barril de Brent caía un 1,24%, hasta los 71,66 dólares, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) alcanzaba los 67,75 dólares, un 1,41% menos.

El rendimiento del bono español con vencimiento a 10 años ha cerrado la sesión en el 3,057%, ligeramente por encima del 3,048% registrado al cierre del jueves. De esta forma, la prima de riesgo frente a la deuda alemana se ha situado en los 70,1 puntos básicos, seis décimas menos.

Respecto a las divisas, el euro se apreciaba un 0,24% frente al dólar, hasta cruzarse en un tipo de cambio de 1,0556 'billetes verdes' por cada unidad de la divisa comunitaria. Durante la semana ha destacado también el repunte del Bitcoin, que ha alcanzado nuevos máximos históricos superando los 90.000 dólares.

El martes de la semana que viene se conocerá el nuevo dato de inflación de la zona euro, que supondrá una pista extra sobre la política financiera del Banco Central Europeo (BCE) antes de su reunión de diciembre. El miércoles se conocerá la inflación de Reino Unido mientras que el viernes será el turno de los datos de PIB de Alemania.

El miércoles también será un día señalado para los mercados bursátiles porque publica sus resultados trimestrales Nvidia, la mayor empresa del mundo por capitalización bursátil. El consenso de los analistas prevé que la empresa informe de unos ingresos de 33.200 millones de dólares (31.473 millones de euros) y unos beneficios netos de 17.570 millones (16.656 millones de euros) 

 

La 26º edición del Foro Latibex, organizada por Bolsas y Mercado Españoles (BME) en el Palacio de la Bolsa, reunirá esta próxima semana a más de 40 compañías latinoamericanas y españolas con cerca de 60 inversores -un tercio de ellos de origen internacional- junto a la celebración de un intenso programa de paneles públicos sobre cuestiones de actualidad.

En un contexto marcado por el retorno de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos, el director comercial de BME, Francisco Formariz, ha recalcado en una entrevista concedida a Europa Press que el inversor lo que pide es "estabilidad en las políticas internacionales y seguridad jurídica".

"Los mercados lo que quieren es transparencia e información clara", ha sostenido frente a un mercado que ahora barrunta la incertidumbre en cuanto al regreso de Trump y el impacto de sus políticas: "Lo relevante es ir valorando qué intensidad va a tener cada una de las medidas que ha dicho que va a tomar".

Como ejemplo, ha expuesto el caso de México, ya que tiene un acercamiento "muy importante" con Estados Unidos y hay que valorar qué es lo que va a hacer Trump y cómo va a reaccionar México al respecto.

Ante esa coyuntura, emerge la nueva edición del Foro Latibex para hacer lo contrario, que es tender puentes entre distintas regiones, una tendencia que entre América Latina y España se ha ido intensificando en los últimos años, tal y como señala Formariz.

"Tradicionalmente era España la que protagonizaba la inversión directa en América Latina", ha enmarcado para apuntar que ahora las economías latinoamericanas y sus empresas también se lanzan a por la inversión directa en España.

En esa línea, ha citado un estudio del Icex de 2023 que arroja que Latinoamérica en su conjunto es el cuarto inversor global en España, por detrás de Estados Unidos, Gran Bretaña y Francia, en tanto que sólo México ya ocuparía la quinta plaza de manera individual.

En un plano más amplio, Formariz ha considerado, a la vista de esta tendencia, que sería incluso posible ver en el futuro que estas empresas latinoamericanas opten por cotizar en Europa a través de España.

Ligado a esto, el directivo de BME ha reseñado que en la presente edición del foro ya hay programadas más de 250 reuniones privadas entre compañías cotizadas y potenciales inversores, de tal manera que "se pueden tomar las decisiones de inversión de la forma más eficiente posible".

Entre las compañías asistentes al evento hay empresas latinoamericanas como Cox Energy, Engie Energía Chile, Grupo Energía Bogotá, Grupo Financiero Banorte, Grupo Financiero Inbursa, Neoenergia, Rotoplas o Volcán Compañía Minera, y cotizadas españolas con negocio en América Latina como Iberdrola, Telefónica, BBVA, IAG, Telefónica o Repsol.

DESEMPEÑO EN EL AÑO Y COMPETIDORES En relación al desempeño de BME y los distintos estrenos bursátiles que ha acogido la plaza española a lo largo del año, Formariz ha destacado que han acogido a una de las grandes operaciones del año en Europa como fue el debut de la compañía catalana Puig.

"Esperemos que el año que viene sigamos sumando", ha vaticinado tras recordar otros llegadas como las de Cox e Inmmocemento (FCC), ocurridas esta misma semana, en tanto que el segmento BME Growth ha recibido en el año a cuatro compañías y BME Scaleup a otras diecisiete.

"La apuesta del mercado es a largo plazo siempre", ha enmarcado a propósito de las compañías que se debaten su posible salto al parqué, en tanto que ha enumerado las "muchas bondades" del mercado, como tener visibilidad, liquidez, valor objetivo, capacidad de financiación o captación del talento, entre otros.

Preguntado por la aparición de otros competidores, como Portfolio Stock Exchange, Formariz ha apuntado que "no nos preocupa, simplemente nos ocupa".

"Es una nueva iniciativa, bienvenida sean todas las competencias que generen mayor eficiencia, pero creo que el histórico de BME nos hace sentirnos bastante confiados en nuestra estrategia y en nuestro crecimiento futuro", ha remachado al respecto 

 

Las empresas de servicios de inversión (sociedades y agencias de valores) registraron un beneficio neto de 106 millones de euros hasta agosto, lo que supone un incremento del 39% respecto al resultado registrado en los ocho primeros meses de 2023, según los datos publicados por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El margen bruto de las empresas de servicios de inversión fue de 375,3 millones de euros entre enero y agosto, un 20% más, con un ascenso del 12% en las comisiones netas, que se situaron en 278,6 millones de euros.

El margen de intereses aumentó un 32%, hasta los 68,9 millones de euros, frente a los 52 millones del mismo plazo temporal de 2023.

La mayor parte del beneficio correspondió a sociedades de valores, al ganar 86,5 millones de euros, incrementándose un 33% respecto al beneficio del mismo periodo del ejercicio pasado; mientras que las agencias de valores ganaron 19,4 millones de euros, un 72% más.

Las sociedades de valores elevaron su margen de intereses hasta los 66 millones de euros, un 29% más, mientras que el margen bruto se incrementó en casi un 15%, hasta los 250,3 millones, con un crecimiento del 18% en las comisiones netas, hasta los 158,5 millones.

De su lado, las agencias de valores duplicaron con creces (un alza del 157%, en concreto) su margen de intereses, hasta los 2,75 millones de euros, en tanto que registraron un alza de casi un 9% de su margen bruto, hasta 125 millones. Las comisiones netas crecieron un 5,6%, hasta los 120,1 millones.

A cierre de agosto, en España existían 189 empresas de servicios de inversión (54 menos que un año antes), de las que 88 eran de asesoramiento financiero, 56 menos que en agosto de 2023, si bien cabe destacar que la entrada en vigor de la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión ha supuesto la creación de un nuevo tipo de entidad, la empresa de asesoramiento financiero nacional, una categoría en la que había 50 a cierre de este último agosto.

Además, había 61 agencias de valores (una menos que un año antes), 40 sociedades de valores (tres más) y no había ninguna sociedad gestora de cartera (sin variación) 

 

El Foro Latibex 2024 ha puesto en valor el papel de la Bolsa para canalizar inversiones hacia y desde América Latina, destacando el rol de los mercados financieros para atraer la creciente inversión de las empresas latinoamericanas en España.

Durante la primera jornada, celebrada este martes en el Palacio de la Bolsa de Madrid, se han producido encuentros entre empresas e inversores. Paralelamente, a lo largo del día, se ha desarrollado la agenda de paneles sobre temas de actualidad económica en la región.

El almuerzo inaugural ha contado con la presencia del vicepresidente de BME, David Jiménez-Blanco, quien en su discurso ha resaltado que la situación actual es "propicia" para la cotización de empresas iberoamericanas en los mercados españoles, especialmente en el caso de las pymes y las 'startups'.

También ha destacado que la región cuenta con las bases necesarias para afrontar los grandes retos del futuro relativos a la sostenibilidad con cierta ventaja, como el envejecimiento de la población y el climático.

Después, la secretaria de Estado de Comercio, Amparo López Senovilla, ha afirmado que Latinoamérica constituye uno de los pilares de la política exterior española y que tres países de la región están entre los diez primeros destinos de la inversión directa española en el exterior, una inversión que genera más de 425.000 empleos directos.

El almuerzo inaugural también ha contado con la presencia de Manuel Cendoya, vicepresidente de Santander España, y Juan Aguayo, socio de Cuatrecasas. Cendoya ha explicado que el 76% de las empresas españolas que están en Iberoamérica quieren aumentar sus inversiones en la región y que, aunque queda camino por recorrer, son claras las mejoras en la seguridad jurídica y las reformas estructurales que se han llevado a cabo.

Por su parte, Aguayo ha afirmado que Cuatrecasas cuenta con 220 abogados que trabajan en sus cuatro oficinas en la región. En su intervención, ha destacado que existen excelentes empresas latinoamericanas que perciben a España como una plataforma de crecimiento y que ven aquí oportunidades de financiación, incluido el mercado de valores español.

DISTINTOS PANELES

Antes de este almuerzo, se celebró el panel 'Análisis Macro: Perspectivas macroeconómicas en Iberoamérica', en el que Javier J. Pérez, Chief International Economy and Eurozone del Banco de España; Alejandro Padilla, economista jefe de Banorte y Juan Cerruti, economista jefe de Santander, reflexionaron sobre la posibilidad de que América Latina se vea beneficiada por la batalla comercial entre Estados Unidos y China tras el triunfo electoral de Trump.

También hablaron de las oportunidades de la región en áreas como la tecnología y de la importancia de que la UE refuerce sus lazos con América Latina, ante la necesidad de materias primas de tierras raras para la transición verde.

A continuación, tuvo lugar el panel 'Inversión Sostenible en Latinoamérica: Desafíos y Perspectivas' que ha contado con la participación de Augusto Caro (CFA Society Spain), Jorge Murillo Núñez (Volcán Compañía Minera) y Luiz Alberto Esteves (CAF Banco de Desarrollo).

Durante el panel los participantes presentaron los retos que presenta la inversión sostenible, en especial en el sector de la minería, discutieron la necesidad de contar con una taxonomía para verde fomentar este tipo de inversiones y hablaron de cómo la inversión sostenible debería ayudar a lograr beneficios sociales para el conjunto de la población.

El primer día de Foro concluyó con el panel sobre 'Inversión en Renta Variable en Latinoamérica'. En este panel con Fernando Luque (Morningstar), Dídac Pérez (Caja de Ingenieros) y Héctor Godoy (Santander AM) como ponentes, se afirmó que los índices bursátiles latinoamericanos ofrecen oportunidades a largo plazo para los inversores tras las últimas caídas bursátiles y dadas las altas valoraciones en otros mercados como Estados Unidos 

 

La 26º edición del Foro Latibex ha terminado este miércoles en el Palacio de la Bolsa de Madrid después de celebrarse a largo de los dos días de evento 250 reuniones entre más de 40 compañías de Iberoamérica y España y 60 inversores, de los que el 33% son internacionales (la mayoría de ellos, de Gran Bretaña, Francia y Suiza), y contar con más de 400 participantes.

Uno de los hilos conductores de la edición de este año es el crecimiento de la inversión iberoamericana en España. En la jornada de este miércoles se ha resaltado que en 2023 la región se convirtió en el cuarto inversor directo en España, sólo por detrás de Estados Unidos, Reino Unido y Francia, y por delante de países europeos como Alemania o Italia, según un reciente informe del ICEX.

"Estamos muy satisfechos con el resultado de esta edición. Este año se ha resaltado el importante vínculo entre ambos lados del Atlántico y el papel decisivo que los mercados de valores pueden jugar a la hora de canalizar las inversores latinoamericanas en Europa, con España como punto de entrada natural", ha explicado el director gerente de Latibex, BME Growth y BME Scaleup, Jesús González.

En la segunda sesión del Foro se han celebrado tres paneles. El dedicado al protagonismo de las empresas iberoamericanas en la inversión en España se ha dividido en dos partes. En primer lugar, el debate sobre la inversión directa ha contado con las intervenciones de José María Jiménez (Clarel, recientemente adquirida por el Grupo colombiano Trinity) y Manuel Balmaseda (Cunef).

Los tres han hablado sobre cómo los vínculos culturales entre España y Latinoamérica facilitan que España sea el punto de entrada natural de las compañías de aquella región en Europa. Entre los datos que han compartido, destaca que uno de cada 10 euros invertidos en España desde el extranjero procede de la región y hay 20 países latinoamericanos que invierten en España.

Por otra parte, la sección sobre fuentes de financiación ha contado con las intervenciones de Jesús González, director gerente de BME Growth, Christian Struve (Fracttal), y Mirari Barrena (Armanext). Los expertos han destacado que los mercados financieros son una fuente de financiación compatible con otras, como demuestran los más de 7.000 millones de euros en más de 500 ampliaciones de capital llevadas a cabo por las empresas de BME Growth desde el nacimiento de este mercado.

Los panelistas han coincidido en la idea de que cada vez más empresas pequeñas y medianas de América Latina que piensan expandir sus negocios en Europa quieren acceder a los mercados financieros a este lado del Atlántico.

También han resaltado que los mercados de crecimiento como BME Growth o BME Scaleup son opciones ideales para ellas por sus requisitos adaptados a las necesidades de las empresas pequeñas y medianas, la infraestructura que les ofrece BME, su relación de más de dos décadas con los mercados latinoamericanos, sus costes competitivos, la reputación que ofrece ser una empresa cotizada y la seguridad jurídica.

RETOS DEL SECTOR DE LA ENERGÍA RENOVABLE

Asimismo se ha celebrado un panel sobre las energías renovables en el que se han analizado los retos y perspectivas del sector en la región y que ha contado con las intervenciones de Renato Rocha (Neonergia), José Olivé (Cox) y Álvaro Vilasante (Grupo Energía Bogotá).

En el panel se ha hablado, entre otras cuestiones, del desarrollo de la transición verde en la región, la importancia de la gestión del agua, la creciente liberalización del sector energético en Brasil o las oportunidades de crecimiento para las compañías del sector en otros países como Colombia, Chile o Perú.

Finalmente, para concluir la segunda jornada y dar cierre al Foro Latibex, Justo Hidalgo (Adigital) ha moderado el panel 'Tecnologías Estratégicas (IA, cloud, ciberseguridad) para el desarrollo de la región' donde han intervenido Antonio Arancibia (Movizzon), Óscar Méndez (Stratio) y Alfredo Cebrián (Cuatroochenta).

Entre otros temas, los tres han analizado la necesidad de contar con un sector de las tecnologías estratégicas desarrollado para fomentar el crecimiento económico de la región, con una atención especial a la ciberseguridad. 

 

La banca española está mejor posicionada que sus pares europeos para los nuevos test de estrés de la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés), según ha asegurado la consultora Accuracy en un informe publicado este jueves.

Estos nuevos test tienen una serie de novedades en su metodología, que beneficiará a la banca española. Por un lado se realizará una reevaluación completa de activos y pasivos, se incluirá la totalidad de titulizaciones y se aplicará un umbral del 2% respecto a la materialidad de las exposiciones, entre otras novedades.

"La implantación de Basilea III debería mejorar la posición de solvencia en todos los escenarios por el endurecimiento general de los requerimientos", recoge Accuracy.

Según la consultora, de cara a 2025 los principales retos de las entidades serán el incremento del volumen en las líneas de negocio más rentables, lo que requerirá políticas más agresivas para atraer clientes 'premium', y la optimización de la asignación de capital, lo que mejorará la rentabilidad sobre fondos propios.

Según el socio de Accuracy Enrique Reina, el nuevo entorno "exigirá una gestión proactiva de su balance para minimizar los impactos negativos y una política comercial más agresiva en los sectores más rentables"