lo que no entiendo es que por primera vez, no emite a 10 años, es como modificar la prelación y poner a ésta emisión por delante de las de 2021 y siguientes.
bueno, lo que es claro es que cuanto menor es el plazo de amortización, menor tir.
tengo de las de 2021, y no las voy a vender para comprar estas. pero voy a comprar éstas y no las del 2021 en secundario a 105. y voy a comprar por que mi exposición a audasa es inferior a la pretendida (por aquello del prorrateo).
audasa 6% casi siempre ha cotizado por encima del 100%, veremos estas como salen.
la colocación de nuevas emisiones no suele tener comisión de compra: las entidades colocadoras perciben su comisión del emisor.
los bonos de audasa gozan de exención fiscal casi del 100%, se tributa por un 1% aprox. del cupón. entonces, se puede establecer una equivalencia entre rentabilidad antes de impuestos y despues de impuestos. en el caso d audasa, ese 4,75% equivale a un 6,21% de cualquier otro producto con tributación 21%.
siendo el riesgo el mismo, la cotización será aquella que iguale plazos y tipo de interés: dado que esta vence en 2020 y la del 6% en 2021, la tir de la primera debe ser algo inferior a la segunda.
que emisiones hay mejores en secundario?
Rentabilidad financiera fiscal
6,12 para un tipo impositivo del 21 por ciento.
6,19 para un tipo impositivo del 25 por ciento.
6,23 para un tipo impositivo del 27 por ciento.
posible agujero en el capital de la banca europea en caso de enfrentarse a un escenario adverso.
La última columna indica el potencial déficit de capital en millones de euros. Total suma = 767.000 millones/€.