Airbus Group (Air): seguimiento de la acción

CdM | Los planes para aumentar el gasto en defensa en Europa no pasan desapercibidos para los analistas. Por ese motivo, JP Morgan ha vuelto a subrayar su confianza en Airbus, ya que creen que el mercado «no debe subestimar» los activos de defensa y del negocio aeroespacial de la firma europea, ya que las perspectivas de estos negocios «pueden ser mejores de lo que pensábamos».

Por ello, los estrategas de JP Morgan reiteran su recomendación de ‘sobreponderar’ sobre el valor, al que ahora otorgan un precio objetivo de 195 euros, un aumento del 8% frente a los 180 euros anteriores. Esta valoración supone un potencial alcista de alrededor del 15% para la compañía francesa desde los precios de cierre del pasado viernes 14 de marzo.

En su último informe, los analistas del banco norteamericano justifican este aumento del precio objetivo en los «cambios mínimos» realizados en su estimación de ganancias, que se situaban por debajo de las propias previsiones de la compañía. Asimismo, con los recientes desarrollos que afectan al ciclo de rearme europeo, ahora JPM ve «potencial alcista» en sus estimaciones para las empresas de aeroespacial y defensa (A&D) que cubren. Al mismo tiempo, podría haber riesgos a la baja para otras compañías debido a la debilidad del dólar estadounidense y a los aranceles impuestos por el Gobierno de Donald Trump.

Uno de los motivos que justifican su optimismo en Airbus es que la compañía planea entregar «muchos más» aviones en 2025: un total de 820 aeronaves, 54 más que en el año anterior, aunque «uno o dos proveedores críticos» podrían estar «limitando» la producción en el corto plazo. Sin embargo, sí se espera que los problemas en la cadena de suministro mejoren en 2026, lo que podría generar un aumento «significativo» en las entregas año tras año, con o sin una mejora sustancial este mismo año.

Por otro lado, un «crecimiento estructural» del gasto en defensa en Europa beneficiaría sustancialmente a la compañía gala. Esto, apuntan, sería una «apuesta a largo plazo», ya que, si bien Airbus sigue siendo la mayor empresa de defensa de la Europa continental, muchos de sus productos «requieren cuatro años o más para su producción».

Bankinter | Revisamos estimaciones y recomendación. Solidez de la demanda y buena posición financiera

Fijamos nuestra recomendación a Comprar que se encontraba en Revisión. Establecemos nuestro Precio Objetivo: 171,5 euros/acción (desde 127,8 euros/acción).

Airbus cuenta con una sólida demanda, potencial de crecimiento a largo plazo y posición financiera sólida. Está gestionado los dos frentes que dieron lugar al profit warning de mediados de 2024: las dificultades de las cadenas de suministro y analizando las opciones estratégicas para los Programas Espaciales.

Los objetivos para 2025 muestran expectativas de mejora en entregas y generación de caja. Las perspectivas pueden verse afectadas por el riesgo arancelario (aunque cabe recordar que el sector ya vivió una disputa y llegó a un acuerdo en 2021). Mientras que el incremento de la inversión en Defensa podría favorecer su división de Defensa y Espacio.

Acelerar el ritmo de producción sigue siendo el principal reto, de la mano de la mejora en las cadenas de suministro. El potencial desde el nivel actual es limitado (+2%), pero también cuenta con una buena posición financiera que ha permitido dividendos extraordinarios en los dos últimos ejercicios (RpD 24 +1,8%) Nuestras estimaciones apuntan a una progresiva mejora en Ingresos que podría verse revisada al alza a medida que se confirme la normalización en las cadenas de suministro o el posible catalizador de la inversión en Defensa.