Carteras Gestores "estrella".....

 

Cinco títulos “de calidad”, con unos “robustos” rendimientos de capital (ROIC) y que están “significativamente infravalorados”. Son los siguientes: Trinet, Autodesk, Paycom, Adobe y MarketAxess.

TRINET

Y el primer nombre de esta lista, cuyo potencial estiman en el 28% (precio objetivo de 145 dólares), es Trinet, compañía especializada en soluciones de recursos humanos.

Como puntos a favor, resaltan su “amplio foso competitivo derivado de la fidelidad de sus clientes” y también su “notable posicionamiento en el expansivo y fragmentado mercado de gestión de nóminas y recursos humanos para pequeñas y medianas empresas”.

Igualmente, alaban su estrategia de crecimiento y la “variada” oferta de servicios que ofrece.

AUTODESK

En segundo lugar, los citados estrategas se fijan en Autodesk, compañía a la que otorgan un potencial alcista del 23% (precio objetivo de 275 dólares) y de la que resaltan su “impresionante crecimiento de ingresos brutos”.

Además, ven acertado su enfoque de negocio tras una etapa de transición y el efecto de red que ha sabido tejer, al tiempo que consideran que su software de diseño seguirá siendo el estándar en la industria.

“En vez de dormirse en los laureles, la empresa ha seguido innovado y revolucionando su software, lo que garantiza su posición en el futuro”, añaden.

PAYCOM SOFTWARE

Paycom, compañía ligada también al software, es el siguiente nombre de esta selección. No en vano, estiman que su potencial alcista ronda el 45% al establecer en los 260 dólares el precio objetivo de sus acciones.

“Esperamos que el grupo siga ganando cuota de mercado en su sector, dando continuidad a las magníficas tasas de crecimiento registradas recientemente”, exponen desde Morningstar.

Igualmente, se muestran confiados en las posibilidades de su plataforma tecnológica, que califican de “ágil, unificada y fácil de usar”.

ADOBE

Siguiendo en el sector tecnológico, los mencionados gestores se decantan también por Adobe. “Sus herramientas de diseño son todo un referente, lo que otorga a la empresa una amplia ventaja competitiva y unas más que atractivas perspectivas de negocio”, indican.

En cuanto al valor teórico de sus títulos lo cifran en los 610 dólares, un 24% por encima de la cotización actual, al ser positivos tanto con los productos actuales de la empresa como con sus servicios en desarrollo ligados a la nube y a la inteligencia artificial.

“Adobe está sabiendo mejorar la experiencia de sus clientes, siendo capaz de vender soluciones de mayor precio y realizando ventas cruzadas de medios digitales”, añaden.

MARKETAXESS

Por último, Morningstar elige a MarketAxess para esta lista de acciones “ultrabaratas y con los mejores retornos de inversión para el largo plazo”. De hecho, según sus cálculos, el grupo ofrece un potencial alcista que ronda el 35%, al fijar su precio objetivo en los 300 dólares por acción.

“Creemos que la dirección ha invertido el capital de forma inteligente y tiene una importante cantidad de efectivo para reforzar su negocio”, aseguran desde la entidad.

Respecto a posibles catalizadores, destacan su plataforma “líder” para el comercio electrónico de bonos corporativos, su “importante” presencia internacional y la “pujanza” de su red integral de ‘trading’. 

 

Multimillonarios como Warren Buffett han estado invirtiendo enormes sumas de dinero en acciones de energía. Por ejemplo, Berkshire Hathaway. También este mes, la sociedad de inversión con sede en México Control Empresarial de Capitales, controlada por el multimillonario Carlos Slim, ha invertido 75,5 millones de dólares en PBF Energy.

La compañía de inversiones de Slim ha invertido 150 millones de dólares en acciones desde enero.

Para comprender por qué las acciones de energía están atrayendo a estos inversores inteligentes en este momento, recurrí al analista de energía Ben Cook, quien administra Hennessy Energy Transition Fund. Ofreció algunas perspectivas sobre el atractivo de la energía, en particular para las dos acciones en la lista de compra de Buffett y Slim:

Occidental Petroleum

Occidental es uno de los mayores productores de petróleo y gas del mundo, con operaciones en Medio Oriente, Norte de África y Estados Unidos, donde tiene una gran posición en la Cuenca Pérmica. Está en el medio del transporte y la producción química. Tiene un negocio de captura de carbono llamado Oxy Low Carbon Ventures.

Occidental ha pagado una enorme deuda por la compra de Anadarko en 2019. Ahora tiene un ratio de apalancamiento razonable de 2,1 veces deuda/Ebitda. Occidental produjo un flujo de caja operativo de 2.000 millones de dólares y paga una rentabilidad por dividendo del 1,4%.

¿Por qué compra Berkshire Hathaway? "Occidental es un nombre grande y líquido y una manera fácil de jugar con el petróleo en Estados Unidos", dice Cook. Aquí hay otra razón. "Hay un efecto de desapalancamiento debido al aumento de los precios del petróleo", dice Cook.


 "La mayoría de las empresas energéticas de gran capitalización tienen prioridades de asignación de capital que benefician al accionista". Las empresas están reduciendo la deuda, recomprando acciones y aumentando los dividendos.

PBF Energy

PBF es una de las refinerías de energía independientes más grandes de EE.UU. Opera seis refinerías, además de oleoductos y almacenamiento. Hay dos catalizadores potenciales para los inversores.

En primer lugar, el PBF dedicó 2023 a reparar su balance: pagar la deuda y cubrir los pasivos ambientales. Ahora tiene alrededor de 1.400 millones de dólares en efectivo frente a 1.200 millones de dólares de deuda. Eso posiciona a la compañía para aumentar la rentabilidad de los accionistas a través de recompras de acciones y dividendos, dijo la directora financiera Karen Davis en la conferencia telefónica sobre ganancias del primer trimestre de la compañía. PBF paga una rentabilidad por dividendo del 2,3% y seguirá recomprando acciones.

El segundo catalizador potencial está en el extranjero. Si las tensiones geopolíticas interrumpen las operaciones de refinación o el transporte marítimo, PBF y otras refinerías con sede en Estados Unidos deberían beneficiarse.

Vale la pena escuchar a Cook en Hennessy porque sus dos fondos superan a sus rivales en los últimos tres y cinco años, según Morningstar Direct. Esto es lo que dice sobre las acciones de energía:

1. Los temores a una recesión han derribado las acciones de energía a niveles atractivos : los inversores han vendido acciones de energía desde abril a medida que crecen las preocupaciones sobre una desaceleración económica o una recesión. Tanto el fondo cotizado en bolsa Energy Select Sector SPDR

"Con el reciente retroceso, los nombres del sector energético están empezando a parecer atractivos en términos de valoración", afirma Cook. Los precios de las acciones reflejan estimaciones de valoración que sitúan el precio del petróleo en el rango alto de 60 dólares a 70 dólares por barril. Pero el West Texas Intermediate (WTI

El petróleo WTI se comercializan a 80 dólares por barril. Cook cree que el WTI cotizará en el rango de 80 a 85 dólares durante el resto del año y el próximo. "A la mayoría de los productores de energía les va bastante bien con esos precios", dice.

2. La OPEP seguirá respaldando los precios del petróleo: la demanda de crudo debería seguir siendo favorable en parte debido a la continua fortaleza económica, dice Cook. Por el lado de la oferta, predice que el crecimiento de la producción estadounidense seguirá siendo moderado y que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) seguirá restringiendo la oferta para sostener los precios.

3. El auge de la IA hará que los inversores se vuelvan más optimistas sobre las acciones de energía: hace un año, muchos inversores pensaron que las energías renovables pronto reducirían el consumo de petróleo y gas natural. Pero la IA ha cambiado eso, dada la cantidad de electricidad que utilizan las granjas de servidores. "Ahora se reconoce que la tasa de crecimiento de la demanda de electricidad requerirá una expansión de todas las formas de energía", dice Cook.

4. Los inversores necesitan diversificarse más allá de la tecnología: Gran parte de las ganancias del S&P 500 han sido impulsadas por grandes avances en algunos nombres tecnológicos de megacapitalización. Esto ha dejado a muchos administradores de dinero con grandes posiciones concentradas en estas acciones. "Es necesario que los gestores de cartera se amplíen", afirma Cook. Un lugar al que podrían ir es la energía.

5. La demanda de gas natural seguirá siendo fuerte: los precios a plazo en los mercados de futuros sugieren que el gas natural se negociará por encima de $3 por 1,000 pies cúbicos, en promedio, durante el resto de este año, y hasta $3,70 o más el próximo año, en comparación con alrededor de $2,70 ahora. El clima cálido de este verano impulsará la demanda de refrigeración. El almacenamiento es relativamente ligero. Las exportaciones de gas natural licuado podrían duplicarse en los próximos seis años. Todo esto sugiere la fortaleza del precio del gas natural, lo que ayudará a las empresas energéticas.

 

 

Neil Hennessy dijo que los inversores deben buscar acciones de valor que ofrezcan múltiplos precio-venta atractivos y evitar lo que él ve como una operación agonizante de los “Siete Magníficos”.

El director ejecutivo de Hennessy Funds dijo que comprar Magnificent 7 , el grupo de acciones tecnológicas de megacapitalización al que se le atribuye haber impulsado el mercado al alza durante el último año y medio, ya no es inteligente después de que sus monstruosas corridas condujeron a múltiplos exorbitantes. En cambio, Hennessy, cuya empresa gestiona activos por unos 4.000 millones de dólares , aconsejó a los inversores que miraran acciones de valor como las de concesionarios de automóviles Grupo 1.o el fabricante de equipos de emergencia, rescate y contra incendios Oshkosh Corp.

Con “los Siete Magníficos, ese juego se acabó”, dijo en ” The Exchange ” de CNBC. “El barco ya zarpó”.

Si bien Hennessy admitió que las acciones de los 7 Magníficos se han desempeñado bien, dijo que su múltiplo precio-beneficio promedio se sitúa en alrededor de 47, mientras que su múltiplo precio-venta está por encima de 12.

“Sea realista”, dijo Hennessy sobre esas valoraciones.

El administrador de dinero, que comenzó en el mercado de valores en 1979, dijo que la inteligencia artificial, la tecnología de moda que ha capturado la imaginación de los inversores desde finales de 2022 y ha dado un impulso ascendente a la tecnología de megacapitalización, ahora podría ser exagerada.

“La realidad de nuestro mundo es que el dinero se está convirtiendo en valor”, dijo el alumno de la Universidad de San Diego. “Dónde está la euforia en la IA y las criptomonedas, y no estoy seguro de que realmente quieras estar allí”.

Para los inversores interesados ​​en el valor, Hennessy dijo que una de las cifras más importantes a tener en cuenta es el precio de las acciones en relación con las ventas. Como regla general, Hennessy dijo que no pagaría más de 1,50 dólares por 1 dólar de ventas.

En el Grupo 1, esa proporción equivale a aproximadamente 20 centavos por cada dólar en ventas. Señaló que la empresa se ocupa de “los nueve patios completos”, vendiendo autos nuevos y usados ​​y manteniéndolos. El Grupo 1 también tiene una relación precio-beneficio de 8 por debajo del mercado.

Las acciones del Grupo 1 se han opuesto a la tendencia alcista del mercado en general en 2024, cayendo más del 3% en el año. Pero Wall Street ve un cambio de rumbo en el futuro: el analista promedio encuestado por LSEG mantiene una calificación de compra y un precio objetivo que implica un aumento de más del 20%.

Las acciones de Oshkosh Corp. también han tenido un desempeño inferior este año, retrocediendo aproximadamente un 2,5%. Pero Hennessy dijo que la acción tiene un precio atractivo, con un múltiplo precio-ventas de 0,9 y una relación P/E de sólo 7.

El analista promedio tiene una calificación de retención, según LSEG. Pero el precio objetivo promedio implica que las acciones pueden dar un giro y aumentar más del 27% durante el próximo año.