Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

La consultora gallega de tecnología y marketing digital Redegal (código de negociación 'SCRDG') se ha incorporado este jueves en el segmento Scaleup de BME con el tradicional 'toque de campana' celebrado en la Bolsa de Madrid y con un primer precio de 8,4 euros por título, lo que supone una revalorización del 20% en comparación con el precio de referencia para su debut, de 7 euros por acción.

La empresa, que es la novena que se incorpora a los mercados de crecimiento de BME procedente del 'entorno pre mercado' y la primera que debuta este año, tomó como referencia un precio de 7 euros por acción, lo que implica una valoración total de la compañía de 15 millones de euros, según ha informado Bolsas y Mercados Españoles (BME) en un comunicado.

El consejo de administración de BME Scaleup aprobó la incorporación de Redegal una vez estudiada y analizada toda la documentación presentada por la empresa y tras la emisión de un informe de evaluación favorable por parte del comité de coordinación de mercado e incorporaciones.

"Redegal simboliza bien el papel de los mercados de capitales para acelerar el crecimiento de las empresas al proceder del 'entorno pre mercado' y dar ahora el salto a BME Scaleup, un mercado orientado a compañías como ella. Tras las 23 incorporaciones del año pasado, los mercados de crecimiento de BME están listos para seguir acogiendo a nuevas empresas que busquen el acceso a inversores, la reputación, la visibilidad y la financiación que solo ofrecen los mercados", ha subrayado el consejero delegado de BME, Juan Flames.

Redegal, cuya sede central está en Ourense y que participa desde diciembre de 2021 en el 'entorno pre mercado' --el programa formativo de BME--, presta sus servicios a nivel global y tiene una cartera de alrededor de 200 clientes.

Además, cuenta con una plantilla de alrededor de 130 trabajadores en sus oficinas de la Península Ibérica y México que desarrollan "soluciones transversales" para sus clientes a través de sus tres principales áreas de actividad: 'tech', negocio digital y producto.

Los mercados de crecimiento de BME ('Growth' y 'Scaleup') se dirigen a empresas pequeñas y medianas y en 2024 estos segmentos incorporaron a 23 nuevas compañías, con lo que, en total, ya cuentan con alrededor de 150 empresas admitidas a negociación

Scope Ratings espera que la rentabilidad de la banca española disminuya "moderadamente" en 2025 en comparación con 2024, puesto que los márgenes están comenzando ya a reflejar la reducción de los tipos de interés y el mayor coste de la base de depósitos.

Así lo traslada en un análisis que ha publicado hoy y que está firmado por la analista de instituciones financieras de la firma, Carola Saldias. La experta comenta, sin embargo, que las comisiones deberían mantener su tendencia positiva, apoyadas por la recuperación de los volúmenes de préstamos, el aumento del volumen de activos gestionados y de los productos de gestión de patrimonios.

Sobre la calidad del activo, Saldias cree que los niveles se normalizarán, con niveles superiores a los 2024 ante el crecimiento de los préstamos al consumo y minoristas, aunque no prevé que sea un incremento "importante".

Es en los préstamos comerciales donde, según la firma, podría producirse un mayor deterioro, sobre todo en aquellos créditos con sectores que estén muy expuestos al comercio internacional, ya que el escenario macroeconómico y geopolítico es "incierto".

Saldias cree que los bancos mantendrán sus actuales colchones por encima de los requisitos de capital, gracias a la "fuerte generación de beneficios" y a la optimización de capital. Así, sostiene que el crecimiento previsto del volumen se verá respaldado por la generación orgánica de capital, mientras que la distribución a los accionistas se mantendrán "como mínimo" en el 50% de los beneficios.

La experta también hace mención a otros factores, como las fusiones y adquisiciones dentro del sector. En concreto, hace referencia a la posible adquisición de Sabadell por parte de BBVA, lo supondría una mayor consolidación de los principales operadores.

En cuanto a los bancos pequeños y medianos, Saldias prevé una competencia "más agresiva" en la concesión de préstamos a segmentos rentables.

Por último, indica que la ampliación del impuesto bancario podría añadir "presión" a los operadores que tengan una mayor base de ingresos domésticos.

BANCA EUROPEA

Scope también realiza un repaso por las perspectivas de la banca europea. En este caso, el responsable de instituciones financieras de la firma, Marco Troiano, señala que el sector está en "buenas condiciones" para afrontar un posible deterioro del ciclo crediticio.

A pesar del entorno incierto y los riesgos, la banca europea tiene un perfil de crédito "resistente" y unos "sólidos fundamentales financieros".

Sin embargo, el escenario base de Scope es que el crecimiento de los ingresos se volverá "marginalmente negativo" en 2025 y se mantendrá neutral en 2026, mientras que el crecimiento de los costes superará al de los ingresos en los próximos dos años, provocando un deterioro de la eficiencia.

El estrechamiento del margen de intereses reducirá marginalmente la rentabilidad, pero Scope espera que el descenso de los ingresos netos por intereses, debido a la reducción de los márgenes, se vea parcialmente contrarrestado por el crecimiento del volumen de préstamos y el aumento de los ingresos no financieros; en particular, los procedentes de la gestión de patrimonios y activos y actividades de seguros

El Ibex 35 ha cerrado la semana con un avance del 0,55%, pero se ha quedado a las puertas de tocar los 12.000 enteros, tras finalizar la sesión de este viernes en los 11.982,6 puntos con un ligero descenso del 0,07% frente a la jornada de ayer.

Según el analista de XTB, Manuel Pinto, la semana destaca por el "alza" en los mercados mundiales, aupados por los datos macroeconómicos, las presentaciones de resultados y al tono "más relajado" de lo esperado por parte del ya presidente de EEUU, Donald Trump, que esta semana ha tomado posesión de su cargo.

Pinto explica que, desde que ha asumido su cargo, Donald Trump ha dado a la china TikTok un aplazamiento de su prohibición, "restando importancia a las preocupaciones sobre los riesgos para la seguridad nacional de la plataforma".

Además, ha amenazado a China con con aranceles "más bajos" que los aplicados a Canadá y México y ha recibido al vicepresidente Han Zheng en su toma de posesión, siendo la primera vez que un alto funcionario chino presencia el juramento de un presidente estadounidense.

En este contexto, el Ibex 35 ha conseguido avanzar en la sesión gracias al impulso de la banca que, por su carácter cíclico, ha aprovechado el entorno de menor incertidumbre a nivel mundial. Otras compañías que han subido esta semana han sido las que cuentan con una mayor exposición a China, como es el caso de ArcelorMittal, Acerinox y Puig.

Sin embargo, el analista resalta a ACS como la mayor beneficiada de la semana. "La constructora ha alcanzado sus máximos históricos tras anunciar Trump una inversión de 500.000 millones en infraestructura digital, ámbito que le permite estar bien posicionada en los próximos años", explica, ante su apuesta por los centros de datos.

Entre los peores valores de la semana, dentro del Ibex 35, destacan las renovables y Telefónica, que se hunde en bolsa "ante las dudas que ha ofrecido el último movimiento del Gobierno". "La injerencia política no suele ser bien vista por parte de los inversores y suma una nueva fuente de riesgos a las que una empresa privada ya se enfrenta por su actividad, como en este caso puede ser por su deuda, la alta competencia, o la falta de crecimiento", apostilla el inversor.

De hecho, este viernes se ha conocido que la operadora saudí STC ha comunicado a la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) que ya puede convertir en acciones directas el 5% que controla de Telefónica mediante derivados financieros y pasar así a alcanzar una participación del 9,97%.

Una vez cumplido ese trámite, ya podrá solicitar formalmente un asiento en el consejo de administración de la teleco española, el cual se encuentra en un proceso de cambio tras la precipitada salida de José María Álvarez-Pallete en un movimiento auspiciado por el Gobierno a través de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), que posee un 10% de Telefónica.

La semana que viene la atención estará focalizada, principalmente, en las reuniones de la Reserva Federal (Fed) y del Banco Central Europeo (BCE), así como en la presentación de resultados tanto en el ámbito internacional como en España. Destacan, principalmente, las cuentas de Microsoft, Apple, Meta, Amazon, Tesla, CaixaBank y BBVA.

En la sesión de hoy, las subidas más destacadas han sido las de ArcelorMittal (+3,22%), Grifols (+1,20%), CaixaBank (+1,06%) y Acerinox (+1,04%), mientras que la caída más destacada ha sido la de Indra (-3,75%), en una jornada en la que se ha conocido la posibilidad de que compre Hispasat a Redeia. Por detrás, se han situado Mapfre (-2,64%), ACS (-1,84%), Naturgy (-1,60%) y Enagás (-1,58%).

Por otro lado, el mercado de las fusiones y adquisiciones en el ámbito bancario europeo se ha vuelto a animar tras la oferta lanzada por Monte Dei Paschi di Siena para comprar Mediobanca por 13.300 millones de euros.

Sin embargo, los principales mercados europeos han cerrado con signo mixto: Londres ha perdido un 0,73% y Fráncfort, un 0,07%. Sin embargo, París ha avanzado un 0,44% en la sesión de hoy y Milán, un 0,24%.

Respecto al petróleo, el precio del barril de Brent caía un 0,06%, hasta los 78,24 dólares, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) alcanzaba los 74,32 dólares, un 0,40% menos.

El rendimiento del bono español con vencimiento a 10 años se impulsaba este viernes hasta el 3,181% mientras que la prima de riesgo frente a la deuda alemana se situaba en los 62,2 puntos básicos.

De su lado, el euro se impulsaba un 1,00% frente al dólar, hasta cruzarse en un tipo de cambio de 1,0519 'billetes verdes' por cada unidad de la divisa comunitaria.

La capitalización bursátil de las cotizadas en España aumentó un 2,4% en 2024 -equivalente a casi 30.000 millones de euros-, hasta situarse en los 1,231 billones de euros, en comparación con el cierre de 2023, según las estadísticas de Bolsas y Mercados Españoles (BME).

Por contra, la capitalización al cierre de diciembre ha caído un 1,4% respecto a noviembre -equivalente a 18.000 millones-, destacando el descenso del valor bursátil de las empresas dedicadas a bienes de consumo y pese al avances de las entidades financieras.

En un plano más amplio y de vuelta con el cómputo de 2024, las financieras han visto aumentada su capitalización en un 21% -equivalente a 38.000 millones-, hasta situar su monto total en 219.380 millones de euros.

De su lado, las compañías petroleras y energéticas han cerrado 2024 prácticamente en el mismo nivel de 2023 al situarse en los 165.360 millones -un descenso del 0,35% en comparación con el año previo-

Por su parte, sectores como bienes de consumo -la gran mayoría del peso corresponde a Inditex- han atravesado el año con un alza de un 22%, en tanto que ha pasado de ostentar una capitalización de casi 150.000 millones a una de 183.000 millones; con todo, hubo varios momentos a lo largo del año en los que el sector se acercó al nivel de los 200.000 millones.

Así, según las estadísticas de BME, las empresas con mayor capitalización al cierre de 2024 fueron Inditex, con 154.700 millones; Iberdrola, con 84.644 millones de euros; Banco Santander, con 67.650 millones; BBVA, con 54.475 millones, y CaixaBank, con 37.570 millones.

Respecto a la evolución del mercado, el indicador de referencia, el Ibex 35, cerró 2024 con un alza de casi un 15%, enlazando dos años de subidas -en 2023 subió un 22,76%, su mejor registro desde 2009-, un hecho inédito desde la concatenación positiva de los años 2013 y 2014.

GANADORES, PERDEDORES Y CARAS NUEVAS DEL IBEX EN 2024

En cuanto al apartado interno del Ibex 35, se puede observar que los bancos, al son de los altos niveles de los tipos de interés, volvieron a firmar resultados de récord a lo largo de los trimestres, razón por la que coparon las primeras posiciones de entre los mejores valores españoles en 2024.

Con todo, fue el grupo de aerolíneas IAG el campeón de 2024 al elevarse un 103,76% en dicho periodo gracias al tirón del turismo y la fortaleza del sector servicios, entre otros factores -prueba de esa salud es que la compañía ha abonado en 2024 su primer dividendo desde 2019-.

A menor altitud, se situaron Banco Sabadell, que sumó un 68,64% al calor de la OPA hostil del BBVA (entidad que cerró el año con un avance de un 14,9%), Unicaja (+43,15%), CaixaBank (+40,53%) y Bankinter (+31,82%), mientras que el Banco Santander limitó su subida al 18,12%.

Otro apoyo importante para el selectivo en el año fue el avance de Inditex (+25,9%), la empresa de mayor capitalización del mercado español, si bien llegó a marcar una subida acumulada de hasta un 43% hasta que los últimos resultados, aún siendo de récord, decepcionaron al mercado.

En el extremo opuesto, apenas una docena de valores del Ibex 35 cerraron 2024 con un resultado negativo, en su mayoría valores del sector energético (lastrados por la evolución de la política monetaria y la caída de precios de las materias primas) o industriales (afectados por la debilidad del sector manufacturero a nivel global y, particularmente, de China).

Así, la cara más pesimista del Ibex 35 en 2024 la representaron Solaria (-58%); Grifols (-40,8%), cuyo ejercicio estuvo condicionado por las acusaciones del fondo bajista Gotham; Acciona Energía (-36,6%); Enagás (-22,8%); Colonial (-21%); Acciona (-18,45%); Cellnex (-14,44%); Naturgy (-13,4%), Repsol (-13%), ArcelorMittal (-12,8%) y Acerinox (-11,3%). Caso aparte es el de Puig (-27,2%), que todavía no ha convencido a los inversores de su potencial pese a que fue el gran estreno bursátil del año, acaecido el pasado mayo, y que entró a formar parte del Ibex en julio en detrimento de Mélia.

Las empresas cotizadas españolas repartieron 37.860 millones de euros entre sus accionistas en el cómputo total de 2024, lo que implica un 25% más que en el ejercicio de 2023, según los registros de Bolsas y Mercados Españoles (BME) consultados por Europa Press.

De este modo, la cantidad que han percibido los accionistas en los doce meses de 2024 ha superado el importe repartido en el total de 2023, ejercicio en el que se abonaron 30.300 millones.

Asimismo, los dividendos repartidos en 2024 han superado el cómputo de los años pandémicos, en tanto que en 2020 se pagaron 18.710 millones de euros; en 2021, 20.474 millones, y en 2022, 25.973 millones.

De hecho, el gestor bursátil, que sumó en el año dos docenas de nuevas empresas al parqué, ya indicó el pasado diciembre durante la presentación del balance anual que si se sumaba la amortización de acciones se obtenía un monto histórico en torno a los 50.000 millones de euros.

En la serie histórica, el dato de 2024 en lo concerniente a dividendos sólo se ve aventajado por 2014, cuando se retribuyó al accionista con 43.260 millones de euros.

Entrando al detalle del ejercicio de 2024, de la cantidad percibida por los accionistas en la suma de los doce primeros meses, la mayor parte correspondió a dividendos, a razón de unos 37.500 millones de euros.

En lo referente a la devolución por prima de emisión, las sociedades cotizadas retornaron a sus accionistas otros 176 millones, mientras que hubo una reducción de nominal con devolución de aportaciones valorada en 79 millones.

Estrechando la mira, cabe destacar que sólo en los meses de noviembre y diciembre los accionistas percibieron en dividendos cerca de 9.000 millones de euros -esos dos mismos meses, en 2023, supusieron el pago de más de 6.000 millones de euros-.

A este respecto, cabe mencionar el ejemplo de Inditex, que el pasado 4 de noviembre repartió 2.400 millones de euros en el pago de su segundo dividendo con cargo al ejercicio de 2023 -el pago total del dividendo alcanzó los 4.800 millones-.

Otros ejemplos en ese mismo periodo se observan en CaixaBank, que repartió 1.070 millones; Telefónica, que abonó unos 850 millones; o Naturgy, que desembolsó 500 millones.

Previamente, octubre fue también un mes que sirvió de aliciente para la recta final del año, ya que entonces se abonaron un total de 2.200 millones de euros -duplicando con creces el mismo mes de 2023-, ya que la mayor parte correspondió a BBVA (casi 1.700 millones de euros, el mayor de su historia) y Banco Sabadell (430 millones), inmersas en el proceso de OPA hostil por parte del banco que preside Carlos Torres sobre la entidad vallesana.

El mercado español se vio además favorecido a lo largo del año por las revalorizaciones generalizas de las Bolsas en todo el mundo, en tanto que el indicador de referencia, el Ibex 35, cerró 2024 con un alza de casi un 15%, enlazando dos años de subidas -en 2023 subió un 22,76%, su mejor registro desde 2009-, un hecho inédito desde la concatenación positiva de los años 2013 y 2014