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Camionero 18/03/25 12:06
Ha respondido al tema BBVA quiere fusionarse con el sabadell
 Luis de Guindos confía en que las autoridades de competencia realizarán un análisis «con profesionalidad» de la OPA de BBVA por SabadellLink Securities | En una entrevista con Onda Cero, recogida por Europa Press, el vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, ha expresado este lunes su confianza en que las autoridades de competencia realizarán un análisis «con profesionalidad» de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) planteada por BBVA para hacerse con el Banco Sabadell (SAB), después de que la institución monetaria diera su visto bueno desde el punto de vista de la solvencia. «Nosotros dimos el visto bueno desde el punto de vista de solvencia, y después tienen que entrar lo que son las autoridades de competencia, analizarlo desde el punto de vista de competencia, y yo espero que se haga con profesionalidad», apuntó De Guindos.En cualquier caso, el vicepresidente del BCE ha evitado prejuzgar lo que vaya a ocurrir, limitándose a recordar que la entidad ya dio su visto bueno a la potencial fusión, en función de consideraciones prudenciales y de solvencia. El pasado mes de septiembre, el BCE notificó a BBVA su decisión de no oposición a la toma de control de SAB como resultado de la OPA planteada.Por otro lado, el diario Cinco Días informa hoy que la CNMC espera tomar una decisión final sobre la OPA del BBVA al SAB durante la primera quincena de abril para pasar entonces el análisis al Gobierno.El organismo regulador de competencia, en la nota sucinta en la que justificaba el inicio de la segunda fase, explicó que apreciaba problemas de competencia en el acceso de las pymes al crédito, las condiciones comerciales de este segmento de empresas y el negocio de pagos. Por ello, el BBVA ha trabajado durante los últimos meses mano a mano con la CNMC para remitir una nueva propuesta de compromisos, que ya ha enviado al regulador. Este se encuentra actualmente realizando los test de mercado al respecto, previos a decidir si los considera o no suficientes.Estos nuevos compromisos se centrarán precisamente en pymes y pagos, los dos aspectos señalados por la CNMC en la primera fase. El banco no planteará remedies agresivos, como ventas de unidades de negocio, tal y como ha solicitado el SAB. Se ha inclinado por ampliar los plazos y aclarar las cuestiones ya propuestas. Una de las medidas estrella es la aplicación de precios medios a las pymes en toda España.
Camionero 13/03/25 11:01
Ha respondido al tema BBVA quiere fusionarse con el sabadell
 BBVA ajustará el tamaño del consejo de administración de Banco Sabadell a un número adecuado si la OPA sale adelanteAlphavalue/ Divacons | La entidad financiera tiene la intención de reducir el número de miembros del consejo de Banco Sabadell en caso de que la OPA se cierre con un resultado favorable para BBVA y hasta que se lleve a cabo la fusión. En el folleto remitido por la entidad a la Comisión de Bolsa y Valores de EEUU (SEC), BBVA explica que mientras Sabadell se mantenga como una sociedad cotizada bajo en control de BBVA, su objetivo es ajustar el tamaño del consejo de administración de Sabadell a un número adecuado, según las circunstancias posteriores a la OPA.Por otra parte, también en referencia al proceso, el Gobierno cree que no puede meterse en temas de competencia, pero sí podría ajustar los «remedies» fijados por la CNMC en OPA de BBVA sobre Banco Sabadell e, incluso, dilatar el proceso. Cuando la Dirección de Competencia de la CNMC finalice sus trabajos propondrá una determinada actuación a la Sala de Competencia, que tendrá que aprobar el dictamen pudiendo influir en el mismo. 
Camionero 06/03/25 11:38
Ha respondido al tema BBVA quiere fusionarse con el sabadell
 El ministro de Economía señala que la OPA de BBVA sobre Sabadell podría generar una concentración excesivaAlphavalue/DIVACONS | El ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, afirmó que la OPA propuesta por BBVA (BBVA) sobre Banco Sabadell (SAB) podría generar una concentración excesiva en el mercado, especialmente en Cataluña y en la Comunidad Valenciana. BBVA: Comprar, Precio Objetivo 16,8 eur/acc.Banco Sabadell: Comprar, Precio Objetivo 3,37 eur/acc. 
Camionero 27/02/25 08:35
Ha respondido al tema BBVA quiere fusionarse con el sabadell
 La CNMV se muestra a favor de esperar a la decisión del Gobierno para aprobar la OPA de BBVA y Sabadell. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) se ha mostrado a favor de esperar a la decisión del Gobierno para aprobar la OPA de BBVA y Sabadell si finalmente el análisis de la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) se eleva al Ministerio de Economía y al Consejo de Ministros.En rueda de prensa para presentar el plan de actividades de 2025, el presidente de la CNMV, Carlos San Basilio, ha compartido el criterio que marcó su predecesor en el cargo, Rodrigo Buenaventura, de esperar a conocer la decisión de la CNMC en el análisis de la OPA."Compartimos desde nuestra incorporación [el pasado mes de enero] el criterio que se utilizó para pensar que tenía sentido esperar al dictamen de la CNMC", ha especificado San Basilio.Cree que hay que mantener el equilibrio entre que los inversores tengan toda la información relevante a su disposición y que los procesos sean los más cortos posibles. Sin embargo, en el caso de información "relevante" como es la decisión de la CNMC y como podría ser potencialmente la decisión del Gobierno, considera que sería "bueno" esperar a tener toda esa información.Ha señalado que son respuestas "provisionales" y que dependerá de cómo avance el proceso y de que haya más visibilidad sobre el dictamen de la CNMC y la posición que pudiera tener el Gobierno si se eleva a 'fase 3'.Sobre los plazos de aprobación del folleto de la OPA, algo que depende de la CNMV, San Basilio ha explicado que también será una cuestión que se irá viendo a medida que avance el análisis de Competencia. "Cuando sepamos realmente en qué momento sale el dictamen de la CNMC, si hay 'fase 3' o no la hay... de todo eso dependerán los plazos" para iniciar el periodo de aceptación.Preguntado por el folleto de la OPA, el presidente de la institución ha asegurado que se está avanzando con la información ya disponible y la intención es poder incorporar "lo más rápidamente posible" el dictamen que haya de la CNMC. "Ese es el objetivo que tenemos. Que el folleto tenga toda la información relevante y que esté disponible y aprobado lo antes posible", ha reiterado.Análisis en fase 2Fue en noviembre de 2024 cuando la CNMC anunciaba que el análisis de la OPA de BBVA entraba en fase 2, lo que supone estudiar con más detalle la operación planteada. En aquel momento, Competencia advirtió de tres posibles riesgos y que necesitaba de más información para poderlos descartar: un posible empeoramiento de las condiciones comerciales a pymes, un posible riesgo de reducción de crédito a pymes y posible empeoramiento de condiciones en el mercado de adquirencia (TPVs o datáfonos).Esto abría la posibilidad de que partes interesadas en la operación presentaran alegaciones, lo que dio lugar a un aluvión de intentos de personaciones por parte de asociaciones empresariales, sindicatos o cámaras de comercio hasta un total de 79.Finalmente, la CNMC descartó todas estas personaciones, salvo la de Sabadell, así como los dos informes de las autoridades de competencia de las regiones más afectadas: Cataluña y Comunidad Valenciana, cuyo carácter no es vinculante.El siguiente paso ha sido el envío, por parte de la dirección de Competencia de la CNMC, del pliego de concreción de hechos (PCH) donde se recogen los principales problemas de competencia que plantea la operación, es decir, no se trata ni de una propuesta de actuación por parte de la CNMC ni de una decisión de la dirección.Este documento se remitió a los interesados (BBVA y Sabadell) el pasado 31 de enero, lo que abría un plazo de 10 días como mínimo y 15 como máximo para que Sabadell pudiese presentar alegaciones. Ha sido este viernes, pasado el plazo de 15 días, cuando Sabadell las ha enviado a la CNMC.En esta segunda fase la CNMC realizará un nuevo testeo de mercado de los compromisos que BBVA ha propuesto para reducir o anular los riesgos identificados, teniendo en cuenta la opinión de organizaciones afectadas por la operación, como otros bancos u organizaciones empresariales.Calendario de la OPAElevar a fase 2 la operación ha supuesto, en la práctica, ampliar el calendario de la OPA que maneja BBVA. Esta fase puede durar hasta tres meses, si bien no se cuentan en este plazo las posibles suspensiones que Competencia pueda aplicar para solicitar más información.Una vez concluido este análisis en profundidad, Competencia podrá aprobar la operación sin condiciones, con ellas o prohibirlas. En el caso de los dos últimos supuestos, la operación sería elevada al Ministerio de Economía que podría llevarla, a su vez, al Consejo de Ministros y que se pronunciaría sobre criterios distintos a la competencia, como la defensa y seguridad nacional o la garantía de un adecuado mantenimiento de los objetivos de regulación sectorial.En la rueda de prensa de finales de enero para presentar los resultados de BBVA, Torres indicó, sin embargo, que esperaba la decisión de la CNMC "en las próximas semanas". De hecho, analistas como Bank of America o Federated Hermes han apuntado a que se conocería antes de Semana Santa. 
Camionero 24/02/25 11:25
Ha respondido al tema BBVA quiere fusionarse con el sabadell
 Banco Sabadell presenta ante la CNMC sus alegaciones a la OPA de carácter hostil de BBVAAlphavalue/DIVACONS | La entidad financiera catalana presentó el viernes sus alegaciones al pliego de concreción de hechos (PCH) que la CNMC le trasladó el pasado 31 de enero, al igual que a BBVA (Comprar, Precio Objetivo 16,6 eur/acc).La entidad presentó alegaciones similares a las que había presentado previamente a la CNMC en la primera fase, pero enfocándose en los aspectos problemáticos en materia de competencia de la Autoridad destacó en la nota sucinta de mediados de noviembre pasado.Banco Sabadell: Comprar, Precio Objetivo 3,37 eur/acc. 
Camionero 23/02/25 13:23
Ha respondido al tema Letras del Tesoro - noticias relacionadas, gráficos.
La tenencia de letras del Tesoro en manos de hogares se desacelera al final de 2024, con 25.298 millones.Los hogares y las instituciones privadas sin fines de lucro al servicio de los hogares (Isflsh) se mantuvieron en 2024 como los mayores tenedores de letras del Tesoro, aunque su inversión en este tipo de deuda cayó en la recta final del año, hasta cerrar con una tenencia de 25.298 millones de euros.Las decisiones de política monetaria afectan a las subastas del Tesoro, que en el ejercicio 2023 vieron crecer la remuneración ofrecida a los inversores, en línea con las subidas de tipos de interés. Esto provocó que el interés en la compra de deuda se incrementara, especialmente en el caso de la adquisición de letras del Tesoro por parte los hogares, que se han consolidado como los mayores tenedores de este tipo de deuda.Sin embargo, la contención y posterior rebaja de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo provocó en 2024 una reducción gradual de la remuneración ofrecida a los inversores y una caída en la tenencia de letras por parte de los hogares.Tras meses de subidas encadenadas desde principios de 2023, la tenencia de letras en manos de hogares e instituciones privadas sin fines de lucro al servicio de los hogares (Isflsh) ha ido registrando caídas desde el pico alcanzado en agosto de 2024 (27.446 millones de euros).Pese a esta caída, los hogares siguen situándose como los mayores tenedores de letras, una posición que han logrado consolidar desde agosto de 2023. Tras ellos, los inversores extranjeros han elevado su interés y acaparan 20.347 millones, mientras que los fondos del mercado monetario y otros intermediarios financieros aglutinan 9.421 millones.Por último, las instituciones financieras monetarias acaparan 10.993 millones; las sociedades no financieras, 4.827 millones y las administraciones públicas, 3.972 millones.Estabilización de la demanda por parte de los minoristas en 2025Desde el organismo que dirige Paula Conthe esperan que la tenencia de letras en manos de minoristas se estabilice, tras el fuerte repunte de 2023 y su mantenimiento en 2024.Así, se descartan más incrementos, pero se percibe es una ampliación de la base inversora, de forma que, gracias a la rentabilidad que tenían esos instrumentos, ha habido muchos hogares que se han dado de alta y que pueden ahora invertir al convertirse en una opción más dentro de su cartera.Además, dentro de los esfuerzos por tener una financiación neta positiva en letras, el objetivo del Tesoro es dotar de liquidez este instrumento en el mercado secundario, para que también siga siendo atractivo para otro tipo de inversores mayoristas y que, en última instancia, pudiera haber "cierto efecto sustitución entre las bases inversoras".
Camionero 21/02/25 18:47
Ha respondido al tema BBVA quiere fusionarse con el sabadell
. Banco Sabadell ha presentado hoy sus alegaciones ante la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) a la OPA de carácter hostil que BBVA quiere lanzar sobre la entidad vallesana, según han informado fuentes cercanas a la operación a Europa Press. Desde Sabadell se ha rehusado realizar comentarios.En las últimas semanas, el banco ya ha dejado entrever cuáles son algunas de sus peticiones a Competencia en la fase 2 del análisis de la operación. Por un lado, el consejero delegado, César González-Bueno, ha pedido que los 'remedies' o condiciones que se impongan a la operación tengan carácter estructural, es decir, que vayan más allá de un plazo temporal, por ejemplo, 18 meses.También ha rechazado la metodología para analizar la operación que está usando la CNMC por códigos postales, que sería la misma que se utilizó para la fusión entre CaixaBank y Bankia. En cambio, el banco ha manifestado en algunas ocasiones su preferencia por basarse en la metodología que usa la Comisión Europea en el análisis de fusiones y que se empleó en la operación entre TSB y Lloyds.En una entrevista con RTVE, por ejemplo, González-Bueno trasladó su confianza en que la CNMC y el Gobierno defiendan "verdaderamente" los intereses tanto de accionistas, como ya hace el propio banco, como de todas las pymes en España.De hecho, señaló que los compromisos planteados por para que la CNMC despeje sus dudas sobre el impacto en el crédito a pymes y el mercado de adquirencia son "de comportamiento", pero no estructurales."¿Qué quiere decir? Durante 18 meses BBVA no va a subir los precios; durante tres años no va a reducir los volúmenes. Esto tiene dos problemas: primero, no hay quien lo controle ni verifique porque si se reducen los volúmenes BBVA dice que es porque se lo han pedido. Luego tiene otro problema fundamental que es qué pasa después de 18 meses o qué pasa después de tres años. Estos remedios que plantea BBVA son totalmente insuficientes", defendió la semana pasada.Análisis en fase 2Fue en noviembre de 2024 cuando la CNMC anunciaba que el análisis de la OPA de BBVA entraba en fase 2, lo que supone estudiar con más detalle la operación planteada. En aquel momento, Competencia advirtió de tres posibles riesgos y que necesitaba de más información para poderlos descartar: un posible empeoramiento de las condiciones comerciales a pymes, un posible riesgo de reducción de crédito a pymes y posible empeoramiento de condiciones en el mercado de adquirencia (TPVs o datáfonos).Esto habría la posibilidad de que partes interesadas en la operación presentaran alegaciones, lo que dio lugar a un aluvión de intentos de personaciones por parte de asociaciones empresariales, sindicatos o cámaras de comercio hasta un total de 79.Finalmente, la CNMC descartó todas estas personaciones, salvo la de Sabadell, así como los dos informes de las autoridades de competencia de las regiones más afectadas: Cataluña y Comunidad Valenciana, cuyo carácter no es vinculante.El siguiente paso ha sido el envío, por parte de la dirección de Competencia de la CNMC, del pliego de concreción de hechos (PCH) donde se recogen los principales problemas de competencia que plantea la operación, es decir, no se trata ni de una propuesta de actuación por parte de la CNMC ni de una decisión de la dirección.Este documento se remitió a los interesados (BBVA y Sabadell) el pasado 31 de enero, lo que abría un plazo de 10 días como mínimo y 15 como máximo para que Sabadell pudiese presentar alegaciones. Ha sido este viernes, pasado el plazo de 15 días, cuando Sabadell las ha enviado a la CNMC.En esta segunda fase la CNMC realizará un nuevo testeo de mercado de los compromisos que BBVA ha propuesto para reducir o anular los riesgos identificados, teniendo en cuenta la opinión de organizaciones afectadas por la operación, como otros bancos u organizaciones empresariales.Calendario de la OPAElevar a fase 2 la operación ha supuesto, en la práctica, ampliar el calendario de la OPA que maneja BBVA. Esta fase puede durar hasta tres meses, si bien no se cuentan en este plazo las posibles suspensiones que Competencia pueda aplicar para solicitar más información.Una vez concluido este análisis en profundidad, Competencia podrá aprobar la operación sin condiciones, con ellas o prohibirlas. En el caso de los dos últimos supuestos, la operación sería elevada al Ministerio de Economía que podría llevarla, a su vez, al Consejo de Ministros y que se pronunciaría sobre criterios distintos a la competencia, como la defensa y seguridad nacional o la garantía de un adecuado mantenimiento de los objetivos de regulación sectorial.En la rueda de prensa de finales de enero para presentar los resultados de BBVA, Carlos Torres indicó, sin embargo, que esperaba la decisión de la CNMC "en las próximas semanas". De hecho, analistas como Bank of America o Federated Hermes han apuntado a que se conocería antes de Semana Santa.
Camionero 20/02/25 19:50
Ha respondido al tema BBVA quiere fusionarse con el sabadell
La CNMV de México autoriza a BBVA para adquirir el control indirecto de la filial de Banco Sabadell en el paísLink Securities | BBVA (BBVA) ha recibido la autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) de México para adquirir el control indirecto en la filial bancaria de Banco Sabadell (SAB) en el país, según el diario Expansión.Así, el banco cuenta ya con todas las autorizaciones solicitadas a los reguladores mexicanos. Se trata de la última autorización regulatoria que BBVA necesitaba en México, ya que en diciembre recibió el visto bueno de la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece). El organismo de Competencia decidió aprobar la Oferta Pública de Adquisición (OPA) en el país debido a que la operación tendría poco impacto en el país. El análisis se centra exclusivamente en el control indirecto de la participación de la filial bancaria de Sabadell en México.
Camionero 18/02/25 19:06
Ha respondido al tema BBVA quiere fusionarse con el sabadell
La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) podrá negociar tanto con el BBVA como con el Sabadell los compromisos que previsiblemente impondrá para autorizar una posible fusión de la dos entidades si prospera la opa lanzada en mayo de 2024 por el banco vasco sobre el catalán.Según han explicado a EFE fuentes próximas al proceso, después de que esta semana el Sabadell presente sus alegaciones en contra de la hipotética fusión, en las que alertará del impacto que tendría la operación sobre la competencia, "lo normal" es que se inicie por parte de la CNMC la negociación y valoración de los compromisos.La CNMC lleva meses analizando el impacto sobre la competencia de una fusión del BBVA y el Sabadell y en noviembre de 2024 la institución decidió pasar su estudio a una segunda fase más exhaustiva, dada la complejidad de la operación, lo que alarga el proceso de la opa al dar opción al Banco Sabadell a presentar alegaciones.En la primera fase de estudio, el BBVA se había comprometido ya a adoptar compromisos "inéditos" para garantizar la competencia, pero ahora, en la segunda fase y una vez recibidas las alegaciones del Sabadell, la CNMC podrá negociar esas y otras condiciones "con las partes", esto es tanto con el BBVA como con el Sabadell.Las mismas fuentes próximas al proceso explican que es la Dirección de Competencia de la CNMC quien llevaría a cabo esas negociaciones, siempre con el conocimiento del Consejo de la CNMC.Esta posibilidad de negociar las condiciones con las dos entidades implicadas en el proceso cobra especial relevancia después de que en los últimos días el consejero delegado del Sabadell, César González-Bueno, se haya mostrado muy crítico con los compromisos que se suelen acordar en este tipo de operaciones.Estos compromisos, consideraba el máximo ejecutivo del Sabadell, han resultado "ineficaces en toda Europa en temas de competencia" y advertía de que, si no hay remedios o condiciones "razonables", esta operación de concentración será "mala para España".En su opinión, debe haber condiciones que "garanticen" la competencia y eso, añadía, lo tendrá que hacer la CNMC o el Gobierno.En el caso de la CNMC, tras las alegaciones que el Sabadell remita esta semana y la negociación de las condiciones con las dos partes, Competencia suele hacer algún test de mercado sobre los compromisos acordados para ayudar a la institución a formar su criterio sobre la operación.A partir de ahí, la Dirección de Competencia podrá ir perfilando su posición para preparar el informe final del impacto de la posible fusión del BBVA y el Sabadell, que es sobre el que resuelve el Consejo de la CNMC y se entiende que en ningún caso vetará la operación.Si la CNMC subordina la hipotética fusión del BBVA y el Sabadell al cumplimiento de compromisos o condiciones, no serán firmes ni pondrán fin a la vía administrativa hasta que el ministro de Economía, Carlos Cuerpo, haya resuelto no elevar el tema al Consejo de Ministros o, si lo eleva, hasta que el Gobierno haya adoptado un acuerdo que confirme la resolución.El Consejo de Ministros podrá confirmar la resolución dictada por el Consejo de la CNMC o acordar autorizar la concentración con nuevas condiciones, pero la Ley de Defensa de la Competencia deja claro que deberán estar debidamente motivadas en razones de interés general distintas de la defensa de la competencia.La gran duda sigue siendo qué hará el Ministerio de Economía y el Gobierno cuando Competencia adopte su resolución.El Gobierno siempre se ha mostrado contrario a esta fusión y aunque en las últimas intervenciones Cuerpo ha evitado aventurar qué hará el Gobierno cuando la CNMC concluya su resolución. 
Camionero 11/02/25 18:30
Ha respondido al tema Letras del Tesoro - noticias relacionadas, gráficos.
. El Tesoro Público ha adjudicado este martes 2.550 millones de euros, en el rango medio previsto, en letras a tres y nueve meses y lo ha hecho ofreciendo una menor rentabilidad a los inversores en ambas referencias, según los datos publicados por el Banco de España.A pesar de ir reduciendo paulatinamente la rentabilidad en algunas emisiones, en paralelo al descenso de los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE), los inversores siguen mostrando interés por los títulos españoles, dado que la demanda conjunta de ambas emisiones ha superado los 6.039 millones de euros, más del doble del importe adjudicado.En concreto, el organismo dependiente del Ministerio de Economía ha colocado 1.100 millones de euros en letras a tres meses, frente a una demanda de 2.305,6 millones de euros, y el interés marginal se ha colocado en el 2,445%, el menor desde enero de 2023 y por debajo del 2,516% ofrecido en la subasta previa del mismo tipo de papel.En la subasta de letras a nueve meses, el Tesoro ha adjudicado 1.450 millones de euros, también por debajo de las peticiones de más de 3.733 millones, y la rentabilidad marginal ha bajado desde el 2,495% de la anterior subasta al 2,257% actual, la menor desde septiembre de 2022.En la última emisión de este tipo, el organismo colocó 2.540 millones de euros y lo hizo recortando la rentabilidad ofrecida a los inversores por la referencia a tres meses, pero elevando el interés a nueve meses.Tras esta emisión, el Tesoro volverá a los mercados de deuda el próximo 20 de febrero para celebrar la última subasta del mes, con bonos y obligaciones del Estado.Programa de financiación para 2025El Tesoro Público prevé unas necesidades de financiación nuevas de en torno a los 60.000 millones para este ejercicio 2025, lo que supone un incremento de 5.000 millones respecto a las de 2024, debido a la necesidad de dar respuesta a la reconstrucción y relanzamiento de las zonas afectadas por la catástrofe de la Dana.En términos brutos, las emisiones totales alcanzarán los 278.000 millones de euros, un 7,4% más respecto al cierre de 2024, debido al mayor volumen de amortizaciones y el ligero incremento en las emisiones netas.La previsión es mantener una vida media de la deuda en circulación en el entorno de los 8 años, máximo histórico alcanzado en 2021. Esta elevada vida media ha permitido suavizar el impacto de la subida de los tipos de interés en los últimos años, de manera que, el coste medio de la deuda en circulación ha subido 57 puntos básicos desde su mínimo histórico en 2021, frente a una subida acumulada de 350 puntos básicos de los tipos oficiales en el mismo período.Se mantendrá también el objetivo de diversificación de la base inversora y se seguirá apostando por la emisión de bonos verdes como elemento estructural del programa de financiación, reforzando de esta forma el mercado de finanzas sostenibles en España.Para ello, el Tesoro continuará realizando reaperturas del bono verde emitido en 2021 con el objetivo de alcanzar en los próximos años un volumen similar al del resto de referencias de la curva del Tesoro y seguir contribuyendo a la financiación de los proyectos para la transición ecológica.En total, está prevista la realización de 48 subastas ordinarias de letras y bonos y obligaciones del Estado. Además, en 2025 el Tesoro recurrirá nuevamente a las sindicaciones para la emisión de determinadas referencias de Obligaciones del Estado.