Participaciones del usuario Harruinado

Harruinado 12/02/26 18:42

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

En Wall Street, el sector del software lleva semanas bajo presión. El motivo es claro: el temor a que la inteligencia artificial no solo mejore productos, sino que termine redefiniendo el software empresarial tal y como lo conocemos. Y, cuando el mercado huele un cambio de paradigma, suele pasar de la prudencia al pánico en cuestión de sesiones.Según explica Daniel Howley en el medio original, el punto de inflexión reciente llegó cuando Anthropic actualizó su entorno de trabajo alrededor de Claude —con “plugins” para tareas típicas de legal, marketing, finanzas, datos y ventas— y, casi de inmediato, OpenAI movió ficha con su propia versión. Ese doble golpe alimentó la narrativa de que los creadores de modelos podrían competir de frente con los proveedores tradicionales o facilitar que las empresas fabriquen software interno a gran escala.El mercado castiga “a todo el índice”El resultado ha sido un castigo amplio y poco selectivo. En pocas sesiones, nombres muy seguidos por el mercado han sufrido caídas notables: ServiceNow, Thomson Reuters, Intuit, Snowflake o Salesforce, entre otros. La lectura rápida es que el inversor está descontando un escenario en el que la IA se convierte en una “capa” tan potente que reduce el valor de parte del software actual o presiona los modelos de precios.Pero aquí viene el matiz: no todo el software tiene el mismo riesgo. Jason Ader, analista de William Blair, apuntaba en Yahoo Finance que el mercado está exagerando para buena parte de la industria y que, en momentos así, los índices se venden sin mirar quién hay dentro. La clave, por tanto, es discriminar qué modelos de negocio son más vulnerables y cuáles tienen más capacidad de absorber la ola y salir reforzados.¿Por qué no es tan fácil “reemplazar” a los gigantes?Nosotros creemos que el debate no va de si la IA es capaz de programar (lo es cada vez más), sino de si una empresa quiere —y puede— asumir el coste real de construir y mantener sistemas críticos por su cuenta. Como subraya Keith Weiss (Morgan Stanley) en la pieza original, el desarrollo inicial es solo una parte del problema: lo difícil es operar, actualizar, asegurar y gobernar ese software durante años.Además, el software “gratuito” no es nuevo. Weiss recuerda que el código abierto lleva décadas disponible, y aun así el mercado de proveedores terceros ha prosperado. La explicación es simple: cuando algo ya funciona, y el coste es razonable, las empresas prefieren centrar recursos en su negocio principal antes que “reinventar” un CRM, una nómina o un sistema de datos desde cero con herramientas de IA.Otro freno importante es la gobernanza del dato. Muchas organizaciones protegen información sensible y no se sienten cómodas abriendo su “tesoro” de datos a modelos o plataformas nuevas si no hay garantías claras. Aquí, los proveedores consolidados parten con ventaja: relación histórica, cumplimiento, controles y responsabilidad compartida.Lo más probable: integración… y selección naturalSi la IA no “mata” al software, ¿qué hace? Lo más probable es que se incruste dentro del software existente: automatiza tareas, mejora el análisis, acelera flujos de trabajo y eleva el valor percibido. Eso no significa barra libre: algunas compañías no se adaptarán al ritmo, quedarán atrás y perderán relevancia. Pero las que integren bien la IA pueden incluso ampliar su propuesta y defender precios.En resumen, el mercado está reaccionando como si todo el software fuera igual. Y no lo es. La pregunta para el inversor no es “software sí o no”, sino: ¿quién tiene datos, distribución, producto crítico y capacidad de integrar IA sin destruir su modelo? Ahí es donde probablemente se decida la próxima fase.

Harruinado 12/02/26 18:39

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

Si compramos la idea de Citrini (la mejor jugada en IA está en “moléculas y polvos”, no solo en software), el enfoque práctico es buscar empresas que minen, procesen, comercialicen o se beneficien del capex asociado a esa demanda: defensa, electrificación, aeroespacial y data centers. Abajo tienes una lista ordenada por “familias” de materiales, separando lo más defensivo/estable (procesado, consumibles, químicos) de lo más beta (mineras y desarrolladores).Cómo pensar este trade: cuanto más cerca estés del cuello de botella físico (procesado difícil, sustitución casi nula, ciclos de certificación largos), más “Citrini” es la exposición. Cuanta más minería pura, más volatilidad.1) Uranio: el cuello de botella no es solo minarProcesado / conversiónSolstice Advanced Materials (SOLS): exposición al eslabón crítico de conversión (el tipo de “middleman” que suele capturar rentas cuando falta capacidad).Cameco (CCJ): mezcla de minería y exposición a cadena de valor nuclear, más “blue chip” dentro del uranio.Minería (más beta)Kazatomprom (KAP): gran productor global (ojo con el componente geopolítico).NexGen (NXE), Denison (DNN), Uranium Energy (UEC): exposición más directa al ciclo del uranio, con más volatilidad.2) Titanio: “sponge” y cadena concentradaEl titanio es un material crítico en defensa/aero y también en industrias civiles. La parte interesante es que para usarlo como metal hay procesos complejos (y oferta concentrada).OSAKA Titanium Technologies (5726): productor relevante en titanio (cadena de procesado).Toho Titanium (5727): otro actor clave en el ecosistema del titanio.ATI Inc. (ATI): aleaciones y materiales avanzados para aero/defensa (beneficiario “a través” del ciclo de demanda).En titanio, lo más “premium” suele ser el procesado y la capacidad certificada, no tanto el “mineral” en bruto.3) Tungsteno: esencial, denso y difícil de sustituirPolvos/carburo y consumibles industrialesKennametal (KMT): exposición a carburo y consumibles industriales; encaja bien con la idea de “polvos” y demanda estructural (robótica, semis, defensa).Desarrollo/minería (más beta)Almonty Industries (AII / ALMTF): narrativa “suministro ex-China”, más apalancamiento al tema.Tungsten Mining (TGN / TGNMF): tungsteno más “puro”, normalmente con mayor riesgo y volatilidad.4) Acero eléctrico: el material “aburrido” que hace posible la electrificaciónTransformadores, redes y motores eléctricos necesitan acero eléctrico. Si la inversión en redes se acelera, aquí hay palanca.POSCO Holdings (005490): exposición a aceros especiales y cadena de valor industrial.Nippon Steel (5401): gran actor en aceros avanzados.Cleveland-Cliffs (CLF): exposición a cadena industrial en EE.UU. (más cíclica).5) Aluminio: electrificación, infra y cicloAlcoa (AA): aluminio “puro” (muy sensible a ciclo y precio).Rio Tinto (RIO): diversificada, con pata importante en aluminio.Norsk Hydro (NHY): aluminio en Europa con componente energético.6) Fibra de carbono y compuestos: aero/defensa y eficienciaToray Industries (3402): referencia global en fibra de carbono.Hexcel (HXL): composites aeroespaciales (muy alineado con backlog aero).Teijin (3401): materiales avanzados y compuestos.7) Químicos y materiales “semiconductor-grade”: otro cuello de botellaAquí entran los que se benefician del aumento de complejidad y volumen en semiconductores, materiales ultrapuros y procesos.Entegris (ENTG): materiales, control de contaminación y consumibles críticos para fabs.Asahi Kasei (3407): químicos/materiales con exposición industrial.Sumitomo Chemical (4005): químicos y materiales.Arkema (AKE): materiales avanzados y especialidades (palanca en compuestos/polímeros).Olin (OLN): químico industrial (enfoque más contrarian/cíclico).En semis y materiales avanzados, el mercado suele premiar a quien tiene capacidad certificada, calidad y relación estructural con clientes (no se cambia de proveedor de la noche a la mañana).8) “Picks & shovels”: capex minero e industrialKomatsu (6301): maquinaria; palanca directa a inversión en minería/exploración.Caterpillar (CAT): el clásico beneficiario del capex en equipos y reposición.Cómo montarlo “a lo Citrini” (muy práctico)Si lo quieres enfocado a cuellos de botella, lo más limpio suele ser:Núcleo (más defensivo): procesado/consumibles/químicos: SOLS, ENTG, KMT, más una pata de acero eléctrico (POSCO/Nippon Steel).Satélite (más beta): mineras/desarrolladores: uranio (UEC/NXE/DNN) y tungsteno (AII/TGN) con peso controlado.Capex: Komatsu o Caterpillar como “seguro” si el ciclo de inversión se acelera.

Harruinado 12/02/26 18:35

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

El S&P 500 atraviesa una fase de consolidación bajo el umbral psicológico de los 7.000 puntos. Tras un fuerte rebote desde los mínimos de diciembre, el mercado ha decidido hacer una pausa mientras digiere dos referencias clave: el informe de empleo (NFP) y el dato de inflación (CPI) en Estados Unidos.El mercado laboral sorprendió al alza. La creación de empleo superó claramente las previsiones y la tasa de paro descendió hasta el 4,3%, incluso con una mayor tasa de participación. En otro contexto, un dato así habría generado tensión inmediata en renta variable por el temor a tipos más altos durante más tiempo. Sin embargo, el mercado reaccionó con relativa calma.Estamos en un régimen de mercado muy concreto: las buenas noticias macro son bien recibidas siempre que la inflación continúe acercándose gradualmente al objetivo de la Reserva Federal. Mientras el IPC no repunte con fuerza, el crecimiento sólido no asusta.El verdadero examen: el IPCLa referencia decisiva será el dato de inflación. Si el IPC muestra una moderación adicional, el mercado podría interpretar que la economía mantiene tracción sin reactivar presiones inflacionistas. Ese escenario reforzaría la narrativa de “aterrizaje suave” y podría impulsar al S&P 500 hacia nuevos máximos históricos.Por el contrario, una cifra por encima de lo esperado provocaría una nueva revisión al alza de expectativas de tipos —menos recortes o más tardíos— y aumentaría la volatilidad en el corto plazo. En ese caso, no sería extraño ver una vuelta hacia la zona de mínimos de febrero.Análisis técnico: consolidación antes del movimientoEn gráfico diario, el índice muestra una estructura alcista intacta desde diciembre, aunque frenada en la barrera de los 7.000 puntos. Ese nivel actúa como resistencia psicológica clara. Una ruptura con volumen abriría la puerta a extensión del tramo alcista. Si, por el contrario, aparecen ventas en esa zona, podríamos asistir a una corrección técnica de mayor amplitud.En marcos temporales más cortos, el precio se mueve dentro de un rango lateral bien definido. Los operadores están esperando una señal clara, y el catalizador más evidente es el IPC. Hasta entonces, el mercado probablemente seguirá oscilando dentro del rango actual.La clave es sencilla: inflación controlada significa continuidad alcista; inflación resistente implica ajuste de expectativas y posible corrección. El mercado ya ha demostrado que puede convivir con un empleo fuerte. Ahora necesita confirmar que la desinflación sigue su curso.Próximos catalizadoresEn el muy corto plazo, las solicitudes semanales de desempleo aportarán información adicional sobre el pulso del mercado laboral. Pero el foco absoluto está en el IPC de Estados Unidos, que marcará el tono con el que se cierre la semana y, posiblemente, el rumbo del índice hacia nuevos récords o hacia una fase correctiva.

Harruinado 12/02/26 13:30

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

En el mismo sitio.. a la misma ahora....Gastando días, pasando el tiempo, quizás, probablemente, ajustando carteras, pasando el dinero de un lado a otro, de un sector a otro.. lo aburrido parece ahora mas animado, y el chico guay o la chica guay parece de pronto le han salido arrugas y deja de ser el centro de atención...GRAFICO DIARIO NASDA100 Wall Street anticipa suaves compras este jueves tras las ventas moderadas del miércoles después de un sólido informe de empleo que reduce las expectativas de recortes de tipos de la Reserva Federal (Fed). Por ello, ahora todas las miradas están puestas sobre la inflación que se dará a conocer mañana.Y es que el mercado laboral dio la sopresa al mostrar la creación de 130.000 puestos de trabajo en enero, una cifra muy superior a las 70.000 contrataciones esperadas por el consenso. Un dato que puede llevar al banco central a adoptar una postura más cautelosa en los próximos meses."Se han reducido las expectativas de recortes de tipos en EEUU, ahora solo se esperan dos recortes de la Fed este año, y creemos que los datos disiparán las esperanzas de un tercer recorte de tipos este año", señala Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB.Del mismo modo, Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote, considera que "los datos afectaron de inmediato las expectativas de recortes de la Fed, ya que sugiere que un aumento tan significativo del empleo podría darle al banco central más tiempo antes de bajar las tasas. Los futuros de los fondos federales no reflejan una probabilidad superior al 21% de un recorte en abril, e inferior al 60% para junio. Eso duele".Por su parte, para David Kohl, economista jefe de Julius Baer, "hasta el momento, el riesgo de que el enfriamiento del mercado laboral comience a impulsar el desempleo sigue latente, lo que da a la Fed argumentos sólidos para esperar un contexto de inflación más favorable antes de reanudar los recortes de tipos. Hemos pospuesto la reanudación prevista de los recortes de tipos por parte de la Fed del primer semestre de 2026 al segundo semestre del año, siendo el resultado más probable un recorte de 25 puntos básicos en las reuniones del FOMC de julio y septiembre".En este sentido, ahora todo el protagonismo recae en el IPC de enero (viernes). El consenso prevé una ligera moderación de la tasa general hasta el 2,5% desde el 2,7% del mes anterior, y que la variable subyacente se relaje una décima, hasta el 2,5%."Si se modera según lo esperado, podría alentar más bajadas de tipos por parte de la Fed y eso, a su vez, animar algo a un mercado que tiende a quedarse parado mientras trata de comprender el cambio que supone la inteligencia artificial (IA) en cuanto a impacto sobre las compañías", valoran en Bankinter.TEMOR A LA IADe hecho, los inversores siguen muy condicionados por la potencial disrupción que la IA puede terminar teniendo en distintos sectores de actividad. "Ayer fue el turno de las firmas de gestión patrimonial y de los brokers, cuyas acciones reaccionaron con fuertes descensos, como hicieron en su día las compañías de software y, más recientemente, las aseguradoras, tras conocerse el lanzamiento de una herramienta de planificación fiscal y financiera de Altruist, basada en IA", explican en Link Securities.Para estos expertos, "si bien es evidente que la IA va a acarrear cambios significativos en muchas actividades de negocio y que habrá vencedores y vencidos, nos parece muy precipitada la reacción, algo irracional, que están teniendo muchos inversores ante el anuncio de nuevas herramientas basadas en IA, herramientas que, incluso, pueden terminar beneficiando a los mencionados sectores, mejorando su eficiencia y productividad"."Esta ansiedad por la IA se está descontrolando, y la consiguiente liquidación podría generar oportunidades interesantes. El mundo no se derrumbará mañana, y los humanos no serán reemplazados por robots. Si es así, ¿a quién le importan los negocios? A los robots sí. Mantén la calma, respira profundamente y busca oportunidades", apostilla Ozkardeskaya.Con este telón de fondo, UBS ha rebajado su consejo sobre el sector tecnológico estadounidense de 'atractivo' a 'neutral', lanzando un mensaje claro a los inversores: cuidado con el exceso de entusiasmo. Una advertencia que llega estructurada en tres frentes.El primero de ellos es que la IA podría dejar de ser un simple catalizador del software para convertirse en su competidor directo. El segundo frente es el gasto, donde el problema no es solo la cifra, sino cómo se financia. La tercera razón son las valoraciones, ya que UBS sostiene que los precios del hardware tecnológico "parecen llenos", es decir, que el margen para expansión múltiple es limitado tras el rally masivo de los últimos años.RELACIONES COMERCIALES EEUU-CANADÁLa política comercial de Donald Trump también centra la atención del mercado, después de que la Cámara de Representantes haya aprobado una resolución para rechazar los aranceles impuestos por el presidente a Canadá, en una inusual reprimenda dentro del propio Partido Republicano contra una de las políticas económicas más emblemáticas del mandatario.El texto pasará ahora al Senado, que ya ha mostrado disposición a cuestionar otros aranceles del presidente. Sin embargo, todo apunta a que el esfuerzo será principalmente simbólico: Trump ha amenazado con vetar cualquier legislación contraria a su política comercial, lo que hace improbable que llegue a convertirse en ley.OTROS MERCADOSEn otros mercados, el petróleo West Texas baja un 0,59% ($64,25) y el Brent cede un 0,68% ($68,93). Por su parte, el euro se aprecia un 0,10% ($1,1877), y la onza de oro pierde un 0,26% ($5.084).La rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 4,171% y el bitcoin sube un 0,59% ($67.795).

Harruinado 11/02/26 14:00

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Volatilidad aumenta dentro del lateral, como diría Piolín. me pareció ver un lindo... ¿TEchito?GRAFICO DIARIO NASDAQ100 Wall Street anticipa una apertura cautelosa este miércoles tras el signo mixto del martes, en una sesión en la que el Dow Jones lideró las ganancias para renovar máximos históricos, mientras se mantiene la rotación del mercado desde los valores tecnológicos hacia títulos de la economía más tradicional. Esto, a la espera de conocer el informe de empleo de enero.El consenso prevé la creación de 70.000 nuevos puestos de trabajo frente a los 50.000 del mes anterior. Asimismo, se anticipa que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 4,4%."La expectativa general es que el empleo no agrícola crezca en 70.000 puestos, frente a los 50.000 de diciembre, que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 4,4%, y que el crecimiento de los ingresos medios por hora se modere ligeramente hasta el 3,7% interanual. Los mercados estarán muy pendientes de las cifras de empleo no agrícola dada la débil creación de puestos de trabajo desde mayo", reconoce Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard.Pero este informe oficial del mercado laboral llegará acompañado de las revisiones anuales para el conjunto de 2025, que en septiembre se estimaron en -911.000 puestos. "Los economistas creen que habrá una reducción de 825.000 puestos de trabajo en EEUU para 2025. Si los analistas están en lo cierto, esta sería una revisión a la baja considerable que podría anular todas las ganancias de empleo en EEUU para 2025. Esto sugeriría un mercado laboral en EEUU mucho más débil de lo previsto actualmente y podría tener un gran impacto en la dirección futura del crecimiento del país", valora Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB.Así, los datos serán clave para las expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed). "Tras el informe de ventas minoristas de diciembre, más débil de lo previsto, el mercado de futuros de tipos de interés ha aumentado el número de recortes de tipos que espera de la Reserva Federal a 2,4. Se espera que los tipos de interés estadounidenses cierren el año en el 3,03%; la semana pasada, el mercado esperaba que cerraran el año en el 3,14%. Si el informe del mercado laboral es más débil de lo esperado, el número de recortes de tipos previstos por la Fed podría acercarse a 3", añade esta experta.Por su parte, para Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote, "un conjunto de datos débiles probablemente reforzaría las expectativas moderadas de la Fed, impulsaría aún más la caída de los rendimientos estadounidenses a corto plazo y del dólar, y apoyaría la rotación de las operaciones. Unos datos más sólidos de lo esperado podrían reducir las expectativas de recortes de tipos anteriores de la Fed, pero no cambiarán la perspectiva general de que parte de la economía estadounidense, excluyendo el sector tecnológico, va en la dirección equivocada. El ciudadano común necesita la ayuda de la Fed".Con todo, Brooks considera que el ritmo de flexibilización de la política monetaria en EEUU podría acelerarse cuando el próximo presidente de la Fed sustituya a Jerome Powell en mayo. "Se espera el primer recorte en junio, y se prevé otro para octubre. Sin embargo, el debilitamiento del mercado laboral y la posible postura moderada del presidente de la Fed podrían provocar un nuevo recorte en 2026".ROTACIÓN DEL MERCADOY todo ello en medio de una rotación del mercado desde los valores tecnológicos hacia títulos más tradicionales, con unos inversores que buscan reducir el riesgo ante el fuerte incremento del gasto en inteligencia artificial (IA) de las 'big tech'. Además, en las últimas sesiones, algunos sectores como los gestores de patrimonio o las empresas de datos financieros están experimentando dificultades ante la llegada de nuevas herramientas de IA."El número de empresas que podrían verse afectadas negativamente por la adopción de herramientas de IA crece semana tras semana, lo que provoca disrupciones a largo plazo en las acciones. A corto plazo, esto significa que el sector de la IA podría seguir centrándose en los perdedores, en lugar de en los ganadores, lo que favorece el bajo rendimiento de la renta variable estadounidense a medio plazo", señala Brooks.Es más, Ozkardeskaya dice que una Fed más suave refuerza el comercio de rotación y alimenta el apetito por las empresas más pequeñas y no tecnológicas, en lugar de las grandes 'big tech', "que en última instancia se benefician de un dólar más débil, pero ahora están siendo cuestionadas"."Uno de los puntos fuertes de las grandes tecnológicas —lo que las hacía relativamente inmunes a los ciclos de tasas y las crisis globales— eran sus sólidos balances y su amplio flujo de caja libre. Pero los últimos tres años de fuertes inversiones han consumido ese efectivo, obligándolas a recurrir a los mercados de deuda. Google acaba de emitir 20.000 millones de dólares en deuda esta semana, además de los 17.500 millones emitidos en noviembre pasado, y no es la única. Meta emitió 30.000 millones de dólares en deuda en octubre, Oracle la friolera de 43.000 millones desde septiembre pasado y Amazon 15.000 millones. El problema es que el aumento de la deuda altera su perfil de apalancamiento y la dinámica de riesgo, y eso debería influir en las valoraciones", agrega.EMPRESAS Y OTROS MERCADOSEn el plano empresarial, la temporada de resultados sigue avanzando con las cuentas de McDonald's, mientras que otras compañías como Exxon Mobil (jueves) harán lo propio durante las próximas sesiones.Entre otras noticias corporativas, Moderna cae un 8% en el 'premarket' de Wall Street después de que la Administración de Alimentos y Medicamentos de EEUU (FDA) ha rechazado aceptar su solicitud para revisar su primera vacuna antigripal estacional de ARNm.En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 1,44% ($64,88) y el Brent avanza un 1,37% ($69,75). Por su parte, el euro se aprecia un 0,24% ($1,1923), y la onza de oro gana un 1,24% ($5.093).La rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 4,133% y el bitcoin retrocede un 3,10% ($66.649).

Harruinado 10/02/26 18:35

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

1. Un posible ajuste brusco en la narrativa de la inteligencia artificialLa inteligencia artificial ha sido el principal motor de las bolsas desde finales de 2022, pero el mercado empieza a cuestionar si las expectativas son demasiado optimistas. El creciente número de competidores y la pérdida de cuota de algunas plataformas líderes han reavivado las dudas sobre la capacidad del sector para sostener el ritmo de inversión necesario.El riesgo no está solo en la tecnología en sí, sino en el enorme volumen de compromisos de inversión en infraestructuras, centros de datos y capacidad de computación que dependen de que el crecimiento de ingresos acabe justificando el gasto.Si se produjera una decepción relevante en este frente, el impacto podría extenderse rápidamente a buena parte del mercado, dado el peso que el sector tecnológico ha tenido en la subida de los índices en los últimos años.2. Deterioro del mercado laboral tras el auge del gasto en IAEl fuerte incremento del gasto en inteligencia artificial ha impulsado temporalmente el empleo, especialmente en sectores ligados a la construcción de centros de datos y a la infraestructura tecnológica. Sin embargo, se trata en muchos casos de empleo temporal, mientras que, a medio plazo, la propia adopción de la IA podría reducir la necesidad de mano de obra en numerosos sectores.Además, las grandes tecnológicas están financiando este aumento del capex recortando recompras de acciones, utilizando caja y, en algunos casos, anunciando despidos. Si estas tendencias se intensifican, el riesgo es que el mercado laboral empiece a mostrar señales claras de deterioro, un factor que históricamente ha precedido a los mercados bajistas.3. Tensiones latentes en el mercado de créditoEl tercer foco de riesgo se sitúa en el mercado de crédito. El crecimiento explosivo del crédito privado en los últimos años, unido al deterioro del sector inmobiliario comercial, está generando preocupación entre los inversores institucionales. Las tasas de morosidad en algunos segmentos ya superan niveles vistos en crisis anteriores.A esto se suma el comportamiento de la deuda pública estadounidense: pese a las bajadas de tipos de la Reserva Federal, los rendimientos de los bonos a largo plazo se mantienen elevados, reflejando tensiones estructurales como el elevado déficit fiscal y las enormes necesidades de refinanciación.Un evento de crédito relevante —ya sea en banca regional, crédito privado o inmobiliario comercial— podría actuar como catalizador y provocar un rápido cambio de sentimiento en los mercados.En conjunto, el mercado sigue avanzando, pero lo hace apoyado en una base cada vez más frágil. Si el ciclo alcista termina en 2026, estos tres factores —IA, empleo y crédito— aparecen como los desencadenantes más probables de un giro brusco en el sentimiento inversor.Bret Jensen

Harruinado 10/02/26 18:28

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

El mercado de la inteligencia artificial está provocando un cambio silencioso, pero relevante, en las valoraciones del sector tecnológico. Por primera vez desde 2013, las acciones de Microsoft cotizan a un múltiplo de beneficios futuros inferior al de IBM, un hecho que refleja cómo los inversores están empezando a reevaluar el atractivo del llamado “trade de la IA”.Desde finales de enero, Microsoft negocia en torno a 23 veces beneficios esperados, frente a las cerca de 23,7 veces de IBM. Esta inversión en múltiplos no se veía desde hace más de una década y pone de manifiesto una nueva dicotomía: las compañías que están liderando el despliegue de infraestructuras de IA son también las que más están penalizadas por el aumento del gasto.Las grandes tecnológicas —los llamados hyperscalers— prevén invertir en conjunto unos 650.000 millones de dólares en capex ligado a IA en 2026, un 60% más que en 2025 y muy por encima de las estimaciones iniciales del mercado.Este cambio supone una ruptura con el modelo históricamente “ligero en activos” que había permitido a las grandes tecnológicas justificar valoraciones elevadas. Ahora, el despliegue masivo de centros de datos, redes y capacidad de computación implica más activos físicos, mayor endeudamiento potencial y, en muchos casos, una presión directa sobre el flujo de caja libre.El mercado cuestiona el retorno de la inversión en IASegún gestores institucionales, el mercado se debate entre dos escenarios: si este nivel de inversión representa un cambio estructural permanente o si se trata de una fase inicial de “carrera por el territorio”, en la que los retornos llegarán más adelante. En este contexto, algunas compañías podrían registrar flujos de caja negativos en 2026 debido al elevado esfuerzo inversor.Microsoft es un buen ejemplo de esta tensión. El valor acumula una caída cercana al 14% desde la publicación de resultados de finales de enero, tras decepcionar al mercado el crecimiento de Azure en relación con el volumen de capex comprometido. Algunos analistas han rebajado su recomendación, señalando que la adopción comercial de ciertas soluciones de IA está siendo más lenta de lo que anticipaba el mercado.El consenso estima que Microsoft destinará alrededor de 115.000 millones de dólares a inversiones de capital en 2026, una cifra que resume la magnitud del esfuerzo que están afrontando los líderes del sector.¿Está justificado el mejor múltiplo de IBM?IBM, por su parte, ha ido transformando su modelo de negocio hacia software y servicios, reduciendo su exposición a actividades intensivas en capital. Este perfil más defensivo explica en parte su valoración relativa. Sin embargo, algunos gestores dudan de que esta prima sea sostenible si la adopción de la IA empresarial no acelera, ya que afectaría directamente a su negocio de consultoría e integración.En este contexto, Microsoft destaca por una fortaleza clave: según varias estimaciones, sería el único gran hyperscaler capaz de generar flujo de caja superior a su capex en 2026. Aun así, esa solidez financiera no disipa todas las dudas, ya que la compañía se ve obligada a seguir invirtiendo de forma agresiva para no quedarse atrás frente a competidores como Alphabet o Amazon.El mensaje del mercado es claro: la inteligencia artificial sigue siendo una megatendencia, pero ya no se paga a cualquier precio. A partir de ahora, los inversores exigirán no solo crecimiento, sino retornos tangibles sobre el enorme capital que se está desplegando.

Harruinado 10/02/26 13:37

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Seguimos en modo a la gallega... parece que sube... parece que baja... se ha quedado claramente ya en un lateral un poco amplio, pero que como todos los laterales se terminara por romper mas pronto que tarde... o mas tarde que pronto según se quiera ver...GRAFICO DIARIO NASDAQ100Wall Street anticipa suaves compras este martes tras las ganancias del lunes, en una sesión en la que el Dow Jones renovó máximos históricos por encima de los 50.000 puntos. Un hito que este índice busca revalidar hoy en un mercado que centra su atención en el empleo y la inflación."Las acciones de valor han comenzado a cerrar la brecha con las tecnológicas, la tan esperada rotación de posiciones", valora Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote, quien se pregunta que "si la tecnología realmente cae en desgracia, ¿podrán los sectores no tecnológicos —los beneficiarios del comercio de rotación— llevar el mercado a nuevos máximos por sí solos? El tiempo lo dirá".Aunque, en términos más generales, esta experta comenta que "la tensión observada en la tecnología y los metales durante las últimas dos semanas —y el rendimiento de los bonos estadounidenses a 2 años cotizando cerca de su nivel más bajo en casi tres años y medio— refleja las expectativas de que la Fed mantendrá una postura expansiva para apoyar el debilitamiento del mercado laboral estadounidense, si la inflación lo permite. Esto podría ayudar, pero la pregunta es: ¿en qué medida?".LA MACRO, GRAN PROTAGONISTAPrecisamente, la macro es la gran protagonista de la semana con el empleo y la inflación como referencias más destacadas. En el caso del mercado laboral, se espera que el informe de enero muestre la creación de 70.000 nuevos puestos de trabajo frente a los 50.000 del mes anterior, y que la tasa de paro se mantenga estable en el 4,4%. Aunque tampoco se descarta que el dato sea peor por los fuertes despidos de Amazon, UPS...Respecto al IPC, el consenso anticipa una ligera moderación de la tasa general hasta el 2,5% en comparación con el 2,7% de diciembre, y que la variable subyacente se relaje una décima, también hasta el 2,5%.Además, la agenda de este martes recoge la publicación de las ventas minoristas de diciembre, que se prevé muestren un ligero descenso mensual hasta el 0,4%. "El comportamiento de las ventas minoristas estadounidenses en diciembre, variable clave para determinar con qué fuerza acabó el año el consumo privado en el país y, por tanto, la economía estadunidense en su conjunto", afirman en Link Securities.OPTIMISMO ECONÓMICO DE TRUMPCon todo, e independientemente de los datos, el presidente de EEUU, Donald Trump, ha mostrado su optimismo con la evolución de país y cree que Kevin Warsh, su nominado para presidente de la Reserva Federal (Fed), puede impulsar la economía para que crezca a un ritmo del 15%.Así lo ha señalado en una entrevista en 'Fox Business', en la que ha dejado claro que si Warsh "hace el trabajo que es capaz de hacer", EEUU "puede crecer al 15%, creo que incluso más". "Creo que va a ser estupendo y es una persona de gran calidad".EMPRESAS Y OTROS MERCADOSEn el plano empresarial, la temporada de resultados sigue avanzando con las cuentas de Coca-Cola, que si bien ha batido previsiones con sus resultados, ha decepcionado con su guía, mientras que compañías como McDonald's (miércoles) o Exxon Mobil (jueves) harán lo propio durante las próximas sesiones.En otros mercados, el petróleo West Texas baja un 0,17% ($64,25) y el Brent cotiza plano ($69,01). Por su parte, el euro se aprecia un 0,10% ($1,1916), y la onza de oro retrocede un 0,16% ($5.071).La rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 4,18% y el bitcoin cae un 2,52% ($68.928).

Harruinado 10/02/26 13:32

Ha respondido al tema Seguimiento acciones empresas alto crecimiento: NAGARRO SE (NA9)

Aspectos destacados del cuarto trimestre de 2025:Ingresos GAAP trimestrales de $103,9 millones, en comparación con $97,9 millones en el cuarto trimestre de 2024.Ingresos trimestrales por consumibles y servicios de $21,5 millones, un aumento del 8% respecto al cuarto trimestre de 2024.Ingresos por operaciones GAAP de $26 millones, *ingresos por operaciones no GAAP de $28,5 millones.Posición de efectivo total de $555,3 millones al 31 de diciembre de 2025, incluido efectivo y equivalentes de efectivo, valores negociables y depósitos bancarios a corto plazo.Aspectos destacados del año completo 2025:Ingresos anuales de 370,5 millones de dólares, una disminución interanual del 6%.Ingresos anuales por consumibles y servicios de $81,4 millones, un aumento del 3% en comparación con 2024.Ingresos operativos GAAP de $85,4 millones, en comparación con $112,5 millones en 2024; *ingresos operativos no GAAP de $96,5 millones, en comparación con $129,1 millones en 2024.Devolvió $127,4 millones de capital a los accionistas mediante la recompra de acciones ordinarias durante 2025. "Si bien las condiciones en nuestra industria siguen siendo difíciles, estamos viendo señales tempranas de estabilización", afirmó Moshe Mizrahy, director ejecutivo de InMode. Si bien las incertidumbres globales, especialmente en Norteamérica, siguen afectando la demanda general, y la industria aún no se ha recuperado por completo, nos alienta el crecimiento inicial en EuropaDe cara al futuro, en 2026 planeamos lanzar dos nuevas plataformas basadas en láser. "Vemos un potencial sólido para estas ofertas tanto en nuestra base de clientes actual como en nuestros nuevos clientes y creemos que fortalecerán aún más nuestra posición en el mercado a largo plazo", concluyó Mizrahy."Durante el año pasado, unificamos nuestras operaciones en América del Norte en una sola organización que abarca el este de Estados Unidos, el oeste de Estados Unidos y Canadá", dijo Michael Dennison, presidente de América del Norte. "Al mismo tiempo, hemos renovado nuestros equipos de liderazgo de ventas y posventa, fortaleciendo nuestra capacidad para atender a los clientes en toda la región. “Con esta base establecida, estamos entrando en 2026 con enfoque, alineación y dirección clara”Resultados financieros del cuarto trimestre y del año completo 2025Los ingresos totales de GAAP para el cuarto trimestre de 2025 fueron de $103,9 millones, un aumento del 6% en comparación con $97,9 millones en el cuarto trimestre de 2024. Los ingresos totales para 2025 fueron de 370,5 millones de dólares, una disminución del 6% en comparación con 2024.Yair Malca, director financiero de InMode, añadió: «Nuestras operaciones europeas lograron ingresos récord en el cuarto trimestre, lo que refleja un impulso continuo en toda la región y una sólida ejecución por parte de nuestros equipos»El margen bruto GAAP para el cuarto trimestre de 2025 fue del 78%, en comparación con el 79% para el cuarto trimestre de 2024. *El margen bruto no GAAP para el cuarto trimestre de 2025 fue del 79%, en comparación con el 80% para el cuarto trimestre de 2024. El margen bruto GAAP para 2025 fue del 79%, en comparación con el 80% para 2024. *El margen bruto no GAAP para 2024 fue del 79%, en comparación con el 81% para 2024.El margen operativo GAAP para el cuarto trimestre de 2025 fue del 25%, en comparación con el 28% en el cuarto trimestre de 2024. *El margen operativo no GAAP para el cuarto trimestre de 2025 fue del 27%, en comparación con el 32% para el cuarto trimestre de 2024. El margen operativo GAAP para 2025 fue del 23%, en comparación con el 29% en 2024. *El margen operativo no GAAP para 2025 fue del 26%, en comparación con el 33% en todo el año 2024. Esta disminución se debió principalmente a mayores gastos de ventas y marketing.InMode informó un ingreso neto GAAP de $27,0 millones, o $0,42 por acción diluida, en el cuarto trimestre de 2025, en comparación con $82,8 millones, o $1,14 por acción diluida, en el cuarto trimestre de 2024. Sobre una base *no GAAP, InMode informó un ingreso neto de $29,5 millones, o $0,46 por acción diluida, en el cuarto trimestre de 2025, en comparación con $31,1 millones, o $0,42 por acción diluida, en el cuarto trimestre de 2024. El ingreso neto GAAP fue de $93,9 millones, o $1,43 por acción diluida, en 2025, en comparación con el ingreso neto GAAP de $181,3 millones, o $2,25 por acción diluida, en 2024. Sobre una base *no GAAP, InMode informó un ingreso neto de $105,5 millones, o $1,60 por acción diluida, en todo el año 2025, en comparación con un ingreso neto de $142,7 millones, o $1,76 por acción diluida, para todo el año 2024. Como recordatorio, durante el cuarto trimestre de 2024, la Compañía liberó una provisión de valoración relacionada con sus activos netos por impuestos diferidos en EE. UU. y, como resultado, registró un activo por impuestos diferidos único de $55,1 millones. Por lo tanto, el ingreso neto no GAAP representa la base más eficiente para la comparación de los resultados netos año tras año.Al 31 de diciembre de 2025, InMode tenía efectivo y equivalentes de efectivo, valores negociables y depósitos bancarios a corto plazo de $555,3 millones."Terminamos el año con un balance sólido y devolvimos 127,4 millones de dólares de capital a los accionistas mediante la recompra de acciones ordinarias durante 2025, lo que subraya nuestra disciplinada asignación de capital y nuestro compromiso con el valor para los accionistas", concluyó Malca.

Harruinado 10/02/26 13:26

Ha respondido al tema Carteras Gestores "estrella".....

Un gestor con calificación de cinco estrellas de Morningstar está encontrando oportunidades de ingresos y crecimiento en una combinación poco habitual: dividendos, balances sólidos y exposición a grandes megatendencias.Se trata de Christopher Buchbinder, uno de los responsables del fondo de dividendos de Capital Group, cuya estrategia está destacando especialmente en un entorno de mercado exigente.El enfoque del gestor es claro: prioriza compañías con grado de inversión, capacidad demostrada para generar caja y un historial consistente de pago de dividendos. Esta disciplina ha permitido al fondo comportarse mejor que el mercado en fases bajistas desde su lanzamiento en 2022, aunque Buchbinder reconoce que no es una estrategia diseñada para liderar en mercados claramente alcistas.Una de las claves diferenciales de la cartera es su exposición a tecnología, un peso poco habitual en fondos de dividendo. Buchbinder considera que la inteligencia artificial es un ciclo de inversión estructural, no una moda pasajera. Dentro de este bloque, el fondo está posicionado en empresas ligadas a semiconductores y almacenamiento de memoria, donde anticipa una escasez persistente a medida que crece la demanda de centros de datos. Entre las posiciones destaca Applied Materials, proveedor clave de equipos para fabricantes de chips y memoria, que representa una de las apuestas para capturar este ciclo de inversión de varios años.El gestor también ha incrementado exposición al sector energético, aunque sigue siendo una parte moderada de la cartera. La tesis combina dos factores: una industria que venía de generar ingresos por debajo de lo normal y un cambio en la dinámica de oferta y demanda provocado por el fuerte crecimiento energético de los centros de datos de IA. En este contexto, Buchbinder ve valor en compañías de servicios petroleros como Halliburton, que podría beneficiarse de un ciclo alcista prolongado en la actividad del sector. Además, destaca su colaboración en soluciones energéticas para infraestructuras vinculadas a la IA, lo que refuerza el atractivo a largo plazo de una acción que combina dividendo y carácter cíclico.La salud es otro de los pilares estratégicos del fondo. Buchbinder ha aumentado posiciones en el segmento de tratamientos GLP-1, convencido de que se trata de una tendencia transformadora del sistema sanitario estadounidense. En este ámbito, la mayor apuesta del fondo es Eli Lilly, líder del mercado, con un pipeline que va más allá de la pérdida de peso y apunta a beneficios médicos de amplio alcance. El gestor considera que la adopción de estos tratamientos será sostenida durante años, independientemente del ruido competitivo a corto plazo.Por último, el fondo mantiene una exposición relevante a industriales, especialmente en el ámbito aeroespacial comercial. Tras años de infra-inversión durante la pandemia, Buchbinder cree que el sector se adentra en un superciclo de varios años. Entre las posiciones destacan RTX y GE Aerospace, dos de los pocos actores capaces de fabricar motores y componentes críticos a escala global. A ello se suman compañías industriales tradicionales como Carrier Global, Union Pacific e Illinois Tool Works, que podrían beneficiarse de una reactivación gradual del ciclo industrial en Estados Unidos.En conjunto, la estrategia del fondo combina ingresos recurrentes, prudencia financiera y exposición selectiva a grandes tendencias como la inteligencia artificial, la innovación médica y la recuperación industrial. Un enfoque que explica por qué este fondo destaca no solo por rentabilidad, sino por consistencia y control del riesgo en distintos escenarios de mercado.