Como Rebuzner estudia para gestor (pero de los buenos), se sabe todas las marrullerías que hacen los malos gestores, y recientemente nos ha dado algunas lecciones en el foro Mis Finanzas de Invertia que no quisiera dejar de resaltar:
1.- La teoría del mercado eficiente
Es la teoría que dice que el análisis no sirve de nada, porque todo lo que encuentres ya está reflejado en el precio de la acción. En palabras suyas:
"Riesgo = Volatilidad y todos los activos están correctamente valorados (viva Terra!!!!) por lo que es imposible obtener un retorno superior al mercado de forma sostenible con análisis fundamental y técnico (en lo que dice sobre el técnico le doy la razón), entre otras lindezas. Teorías que sólo se sostienen en laboratorios sin comisiones, ni impuestos y con activos infinitamente divisibles. vamos, real como la vida misma."
Pero lo interesante de verdad es la última frase:
"Siempre me pregunté por qué los grandes bancos promocionaban tanto la teoría del mercado eficiente y siempre llego a la misma conclusión: si les dices a tus clientes que es imposible batir al mercado, éstos no pueden estar disgustados si no lo bates. Comisiones para los mediocres y al inversor particular que le zurzan. "
2.- El juego completo de los bancos
¿Quien no ha oído eso de que "la banca siempre gana"? Pues parece que no sólo se refiere a los casinos... vean la explicación:
"1) GESTORES. Potencian la teoría del mercado eficiente para que el cliente no se enfade si no baten al índice y se marche a otra gestora. De esta forma se van quedando con las jugosas comisiones de gestión si es que se puede llamar gestión a comprar un futuro y marcharse a comer (a costa del cliente, claro). Es decir, se aseguran cobrarte por no hacer nada y encima no te puedes cabrear con ellos porque "como el mercado es eficiente" no se le puede batir.
2) ANALISTAS. Patrocinan a sus analistas por todos los medios de comunicación posibles diciéndote que con sus análisis batirás al mercado = montañas de comisiones con el puto market timing. Cuando el analista la caga te dicen que esto no es una ciencia cierta pero que sigas operando que a la larga el analista te hará ganar dinero.
3) MARKET MAKER. Esto ya es para los pobres inversores que deciden operar apalancados. Pon un stop por si nuestro analista la caga en el punto en el que te diga el analista que es el mejor punto posible... porque a nuestro market maker le viene de perlas reventártelo ahí. pero tranquilo que al final con nuestro analista ganas pasta.
Así que nos cobran por gestionar y por recomendar. si ganamos el gestor o el analista cobran una parte de los beneficios y si perdemos nuestro dinero lo gana el banco vía market maker.
La ganancia del banco está asegurada mientras el inversor no tenga un vehículo de inversión de verdad en buenas empresas, a largo plazo y sin stops ni mierdas de esas. pero claro, eso los bancos no lo publicitan no sea que se les termine el chollo."
3.- Los canta-señales
Es otro timo como los anteriores, pero en vez de hacerlo un banco lo hace un timador (poca es la diferencia, verdad?). Atentos al detalle los seguidores de gurús:
"Nacen con una persona con una asombrosa capacidad para predecir el mercado a corto plazo, a muy corto plazo. este iluminado crea una web en la que muestra un histórico de operaciones bastante difuso y que en ningún caso cumple con las normas GIPS sobre presentación de performance ("lo que se debe hacer y no hace nadie").
En la web te pone las comisiones que te va a cobrar por su servicio de canta-señales, que puede ser una cantidad fija, un % de los beneficios o ambas. pero, además, en la web te recomienda un broker barato y con una plataforma de operación atractiva. te dice que no tiene intereses ni participaciones directa o indirecta en el capital del broker (aquí puede utilizar mucha palabrería para dárselas de profesional) y suele ser verdad.
Lo que no te cuenta es la comisión que le cobra al broker por cada operación que hacen sus clientes. es decir, que la comisión que el broker le cobra al cliente se la reparten entre el canta-señales y el broker. pero como esto no te lo cobra a ti, no te lo explica en su web. parece que no les parece necesario desglosar el evidente conflicto de intereses.
¿Qué suele pasar? pues mil operaciones diarias. el resultado de cada operación es lo de menos porque aquí el negocio está en el número de operaciones. me sorprende que esta inmoralidad no la regule la CNMV. que cualquiera pueda cantar-señales y que no estén obligados a explicar toda la remuneración del canta-señales."