Carteras Gestores "estrella".....

#391

Re: Carteras Gestores "estrella".....

29/01/26 04:48

Le había perdido la pista a este interesante personaje.
(Quien lo recuerde bien, le tengo que dar la noticia de que estamos en el grupo de veteranos/as ... xD)
Todavía recuerdo, cuando se hizo famoso con el asunto del Banco Zaragozano...

Ram Bhavnani: Estas son sus grandes apuestas en Bolsa a día de hoy

https://www.estrategiasdeinversion.com/actualidad/noticias/bolsa-espana/te-acuerdas-de-ram-bhavnani-estas-son-sus-grandes-n-881879

Por si le sirve a alguien (es que me ha hecho gracia reencontrarlo)

Saludos.

#392

Gestor cinco estrellas de Morningstar en pleno cambio de ciclo

Top 25

Harruinado

10/02/26 13:26

Un gestor con calificación de cinco estrellas de Morningstar está encontrando oportunidades de ingresos y crecimiento en una combinación poco habitual: dividendos, balances sólidos y exposición a grandes megatendencias.

Se trata de Christopher Buchbinder, uno de los responsables del fondo de dividendos de Capital Group, cuya estrategia está destacando especialmente en un entorno de mercado exigente.

El enfoque del gestor es claro: prioriza compañías con grado de inversión, capacidad demostrada para generar caja y un historial consistente de pago de dividendos. Esta disciplina ha permitido al fondo comportarse mejor que el mercado en fases bajistas desde su lanzamiento en 2022, aunque Buchbinder reconoce que no es una estrategia diseñada para liderar en mercados claramente alcistas.

Una de las claves diferenciales de la cartera es su exposición a tecnología, un peso poco habitual en fondos de dividendo. Buchbinder considera que la inteligencia artificial es un ciclo de inversión estructural, no una moda pasajera. Dentro de este bloque, el fondo está posicionado en empresas ligadas a semiconductores y almacenamiento de memoria, donde anticipa una escasez persistente a medida que crece la demanda de centros de datos. Entre las posiciones destaca Applied Materials, proveedor clave de equipos para fabricantes de chips y memoria, que representa una de las apuestas para capturar este ciclo de inversión de varios años.

El gestor también ha incrementado exposición al sector energético, aunque sigue siendo una parte moderada de la cartera. La tesis combina dos factores: una industria que venía de generar ingresos por debajo de lo normal y un cambio en la dinámica de oferta y demanda provocado por el fuerte crecimiento energético de los centros de datos de IA. En este contexto, Buchbinder ve valor en compañías de servicios petroleros como Halliburton, que podría beneficiarse de un ciclo alcista prolongado en la actividad del sector. Además, destaca su colaboración en soluciones energéticas para infraestructuras vinculadas a la IA, lo que refuerza el atractivo a largo plazo de una acción que combina dividendo y carácter cíclico.

La salud es otro de los pilares estratégicos del fondo. Buchbinder ha aumentado posiciones en el segmento de tratamientos GLP-1, convencido de que se trata de una tendencia transformadora del sistema sanitario estadounidense. En este ámbito, la mayor apuesta del fondo es Eli Lilly, líder del mercado, con un pipeline que va más allá de la pérdida de peso y apunta a beneficios médicos de amplio alcance. El gestor considera que la adopción de estos tratamientos será sostenida durante años, independientemente del ruido competitivo a corto plazo.

Por último, el fondo mantiene una exposición relevante a industriales, especialmente en el ámbito aeroespacial comercial. Tras años de infra-inversión durante la pandemia, Buchbinder cree que el sector se adentra en un superciclo de varios años. Entre las posiciones destacan RTX y GE Aerospace, dos de los pocos actores capaces de fabricar motores y componentes críticos a escala global. A ello se suman compañías industriales tradicionales como Carrier Global, Union Pacific e Illinois Tool Works, que podrían beneficiarse de una reactivación gradual del ciclo industrial en Estados Unidos.

En conjunto, la estrategia del fondo combina ingresos recurrentes, prudencia financiera y exposición selectiva a grandes tendencias como la inteligencia artificial, la innovación médica y la recuperación industrial. Un enfoque que explica por qué este fondo destaca no solo por rentabilidad, sino por consistencia y control del riesgo en distintos escenarios de mercado.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#393

Esta es la actualización de la Cartera de Warren Buffett

Top 25

Harruinado

19/02/26 16:58

La cartera 13F de Berkshire Hathaway alcanza unos 274.000 millones de dólares, con cinco grandes posiciones (Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola y Chevron) que concentran cerca del 70% del total.

Según detalla John Vincent a partir del 13F del cuarto trimestre, Berkshire refuerza posiciones en Chevron, Chubb y Domino’s Pizza, a la vez que recorta de forma relevante en Apple, Bank of America y Amazon.

Buffett mantiene intactos sus “pilotes” de largo plazo en American Express y Coca-Cola, consolidando una estrategia que combina cobro de plusvalías en ganadoras históricas con acumulación en seguros, energía y consumo defensivo.

El último informe 13F de Berkshire Hathaway, analizado por John Vincent a partir de la documentación remitida al regulador estadounidense, confirma que Warren Buffett sigue apostando por una cartera muy concentrada, movimientos graduales y una visión claramente de largo plazo. El valor declarado de la cartera sube desde unos 267.000 hasta aproximadamente 274.000 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025, con un núcleo duro que apenas cambia y una serie de ajustes tácticos en posiciones de menor peso.

Los cinco grandes pilares de la cartera —Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola y Chevron— representan alrededor del 70% del total, una cifra que refleja la filosofía de “pocas ideas, pero muy convencido” que Buffett viene defendiendo desde hace décadas. El resto del portafolio se reparte entre unas cuarenta compañías, muchas de ellas con un peso muy reducido respecto al conjunto.

Compras: energía, seguros y consumo recurrente

Según el desglose comentado por Vincent, una de las líneas claras del trimestre es el refuerzo en negocios de energía, seguros y consumo estable. Berkshire vuelve a aumentar ligeramente su participación en Chevron, que ya supone más del 7% de la cartera, consolidando su papel como gran apuesta del conglomerado en el sector petrolero. También continúa la construcción de una posición relevante en Chubb, grupo asegurador en el que Berkshire ya controla en torno al 8,5% del capital y en el que ha ido comprando de forma sostenida en los últimos trimestres.

En el ámbito del consumo, destaca el incremento progresivo en Domino’s Pizza, donde Buffett y su equipo se acercan al 10% de la compañía aprovechando debilidades en la cotización. Se suman pequeños movimientos como el aumento marginal en Lamar Advertising y la entrada, todavía modesta, en The New York Times, una nueva posición que apenas representa un 0,13% del total pero que muestra interés por negocios de marca fuerte y consumo de contenidos.

La pauta de fondo es reconocible: reforzar compañías con ventajas competitivas claras, flujos de caja previsibles y capacidad de seguir creando valor en horizontes de muchos años, especialmente en seguros, energía integrada y consumo con alto grado de recurrencia.

Ventas: realización de plusvalías y ajuste en tecnológicas

En el lado vendedor, el informe muestra una continuación de la toma de beneficios en Apple, que sigue siendo la mayor posición de la cartera pese a los recortes. También se aprecia una reducción gradual en Bank of America, banco en el que Berkshire mantiene todavía una posición muy relevante tras años de acompañar la recuperación de la entidad desde niveles de precio muy inferiores a los actuales.

Otro movimiento significativo es la fuerte reducción en Amazon, donde se deshace alrededor de tres cuartas partes de la posición tras un fuerte recorrido al alza. También se observan ajustes en compañías como DaVita, Constellation Brands, Aon o Pool, en la mayoría de los casos con una lógica de gestión de riesgo, realización parcial de plusvalías o simple reequilibrio de pesos dentro de la cartera global.

Núcleo permanente y apuestas estratégicas

Más allá de los ajustes trimestrales, el análisis de Vincent recuerda que los grandes “pilotes” de largo plazo permanecen prácticamente inalterados. Las posiciones en American Express y Coca-Cola, con décadas en cartera y rentabilidades históricas enormes sobre el coste original, se consideran de carácter casi permanente. Lo mismo ocurre con otros nombres como Moody’s, Kraft Heinz o Occidental Petroleum, donde Berkshire ha construido participaciones estructurales y, en algunos casos, combinadas con instrumentos preferentes y warrants.

En conjunto, el 13F de cierre de 2025 muestra a un Buffett fiel a su estilo: concentración en pocas ideas de alta convicción, paciencia con los compuestos de largo plazo y una rotación muy gradual que busca optimizar el binomio rentabilidad-riesgo sin alterar los principios básicos de la casa.

Para el inversor que observa desde fuera, la lectura de estos movimientos trimestrales no es tanto una invitación a copiar la cartera, como una ventana a la manera en que Berkshire asigna capital: reforzando negocios de calidad cuando el mercado les da margen y reduciendo exposición donde las valoraciones comienzan a recoger buena parte de la historia.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#394

David Einhorn: el inversor de valor rechaza la IA

Top 25

Harruinado

20/02/26 12:43

David Einhorn mantiene una cartera muy alejada de la fiebre de la IA, centrada en compañías cíclicas, consumo y salud.

Refuerza apuestas en Graphic Packaging, Capri Holdings y valores de salud como Centene, aprovechando fuertes caídas previas.

Su mayor posición sigue siendo Green Brick Partners, mientras recorta exposición en Teva y otros valores más débiles.

Greenlight Capital, el hedge fund de David Einhorn, continúa desmarcándose del consenso de Wall Street. Mientras muchos gestores se posicionan en grandes tecnológicas y ganadores evidentes de la inteligencia artificial, Einhorn mantiene una cartera marcada por valores cíclicos, consumo defensivo y salud, con un enfoque claro en valor fundamental y capacidad de generación de caja.

Los últimos movimientos reportados muestran compras significativas en compañías como Graphic Packaging, Capri Holdings y varios nombres del sector salud, a la vez que evita de forma explícita la exposición directa a los grandes beneficiarios del boom de la IA. Incluso en tecnología, su elección pasa por nombres como Global Payments, donde considera que el riesgo de disrupción inmediata por la IA es limitado.

Las mayores posiciones de Greenlight Capital

En el cuarto trimestre, las mayores posiciones del fondo de Einhorn combinan inmobiliario, construcción residencial, energía, consumo básico y salud. La siguiente tabla resume las diez principales participaciones, según datos de Insider Score y los registros regulatorios más recientes.

- | Green Brick Partners | 593,2 | 0,0
-FLR | Fluor | 220,2 | 0,8
-CNR | Core Natural Resources | 185,9 | -2,6
-BHF | Brighthouse Financial | 180,9 | 0,0
-GPK | Graphic Packaging | 126,7 | 78,8
-PG&E | PG&E | 125,1 | 22,0
-CPRI | Capri Holdings | 116,3 | 77,4
-CNC | Centene | 108,6 | 69,1
-KD | Kyndryl Holdings | 101,4 | -12,1
-TEVA | Teva Pharmaceutical | 95,5 | -19,1

Llama la atención el fuerte aumento en Graphic Packaging y Capri Holdings, donde Greenlight incrementó sus posiciones en torno al 80%, aprovechando un castigo muy severo en 2025. En contraste, reduce exposición en Teva Pharmaceutical y Kyndryl Holdings, donde el potencial de revalorización percibido parece más limitado.

Consumo y salud, ejes de la nueva rotación

En el bloque de consumo, Einhorn ha apostado con fuerza por Graphic Packaging, un fabricante de envases que sufrió su peor trimestre desde 2020 y cerró 2025 con una caída superior al 40%. La tesis del fondo es que el mercado ha sobrerreaccionado a problemas coyunturales, mientras que los fundamentales del negocio siguen siendo sólidos. Algo similar ocurre con Capri Holdings, propietario de marcas como Michael Kors y Jimmy Choo, donde Greenlight refuerza su posición tras varios años de debilidad bursátil.

En salud, el gestor ha ampliado significativamente su peso en Centene y ha incrementado de forma muy notable su inversión en Acadia Healthcare, una compañía que ha sufrido una durísima corrección en los últimos años. Einhorn considera que los cambios en la dirección y la mejora operativa pueden permitir una recuperación parcial importante del valor perdido.

Tecnología “defensiva” y visión escéptica sobre la IA

Aunque ha expresado repetidamente sus dudas sobre las valoraciones de las grandes tecnológicas y el entusiasmo en torno a la IA, Einhorn sí ha abierto una posición relevante en Global Payments, un proveedor de servicios de pago donde ve menor riesgo de disrupción inmediata por la inteligencia artificial. El movimiento encaja con su enfoque: negocios tecnológicos con flujos de caja tangibles, múltiplos razonables y exposición limitada a narrativas especulativas.

En sus recientes declaraciones, el gestor ha reiterado que la IA será transformadora a largo plazo, pero que eso no implica que todas las acciones asociadas merezcan los precios actuales. Su cartera refleja esa visión: muy poca exposición directa a los “ganadores obvios” de la IA y un mayor peso en compañías donde, según su análisis, el precio ya descuenta un escenario demasiado pesimista.

En conjunto, los movimientos de Greenlight Capital muestran una estrategia coherente con el ADN histórico de Einhorn: buscar desequilibrios entre precio y valor intrínseco en compañías castigadas, alejándose de la moda dominante del mercado. Para los inversores que comparten su escepticismo sobre la euforia de la IA, su cartera ofrece una hoja de ruta alternativa basada en consumo, salud y tecnología defensiva.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.