Contenidos recomendados por Camionero

Camionero 25/03/25 13:01

Ha respondido al tema Seguimiento de Boeing (BA)

Trump adjudica a Boeing el contrato para un nuevo avión de combate, que puede suponer en torno a 20.000 M$Bankinter | El pasado viernes, el Presidente Trump adjudicó un contrato a Boeing para el diseño y construcción de la nueva generación del avión de combate, Next Generation Air Dominance (NGAD). El valor, según fuentes de prensa, podría superar los 20.000M$. El programa NGAD sustituirá al F-22 Raptor de Lockheed Martin (quinta generación).Opinión del equipo de análisis: Buenas noticias para Boeing que tras años de dificultades (en pérdidas desde el ejercicio 2020) tomó medidas para reforzar su balance a finales del año pasado. El nuevo caza de sexta generación volará en conjunto con drones autónomos. Por el contrario Lockheed Martin recogió el anuncio de la adjudicación a su competidor con una caída del -5,79%

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Camionero 25/03/25 12:43

Ha respondido al tema Laboratorios Rovi

Laboratorios Rovi: el crecimiento de los ingresos es brillante, 1,5-1,8x a la vistaJefferies | Laboratorios Rovi (ROVI), antes de su CMD (9am UKT), ha anunciado una previsión de ingresos para el FY30E de 1,5-1,8 veces los niveles del FY24, un punto medio de 1.261 millones de euros (+10% vs JEFe 1.144 millones de euros). Este crecimiento se ve impulsado por la previsión de multiplicar por dos los ingresos de CDMO en 24, hasta unos 700 millones de euros en 2030E (+60% frente a 429 millones de euros en 2005). La inclusión de los 250 millones de euros adicionales de ingresos CDMO en 2030 frente a nuestra previsión actual arroja un múltiplo implícito frente a los ingresos CDMO de FY24 de 1,825x, en línea con el extremo superior de la previsión.Observamos que el punto medio de las previsiones de ingresos de explotación arroja una tasa de crecimiento anual de las ventas para el periodo FY24-FY30E del 8,6%, frente a la tasa de crecimiento anual de las ventas de la empresa para el periodo FY21-24 del 6%, impulsada por la expansión del negocio CDMO. La empresa prevé nuevos contratos CDMO a partir de 2026 para impulsar el crecimiento y la diversificación de la cartera. ROVI reveló que la firma de un nuevo contrato lleva tiempo, como era de esperar, entre 12 y 18 meses desde la firma hasta la producción comercial, por lo que esperamos que las previsiones estén cargadas de retraso.El crecimiento de los ingresos es brillante, 1,5-1,8x a la vistaValoración: Valoramos Rovi utilizando un SOTP DCF cruzado con múltiplos de pares para las distintas áreas del negocio.Riesgos: Competencia de nuevos lanzamientos, canibalización de Bemiparin por Becat, riesgos de ejecución en Doria, dependencia de socios para productos sin licencia.

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Camionero 25/03/25 12:42

Ha respondido al tema Inmobiliaria Colonial (COL)

Fundamentales sólidos en el mercado del alquiler: Colonial de Equal a Overweight y P. O. de 6 a 7 eur/accMorgan Stanley | Bart Gysens sigue viendo el sector de Real Estate europeo como atractivo y actualiza su postura y precios objetivos para miembros del sector. A pesar de la mejorable situación macro europea, y del reducido potencial de que la política fiscal actúe como driver alcista, Bart continúa viendo fundamentales sólidos en los mercados de inversión y del alquiler.Destaca que el sector es el que tiene menor posicionamiento entre los inversores de todo el equity EU y que las valoraciones son muy poco exigentes, incluso para un crecimiento del BPA muy reducido. Aunque los inversores del mercado de capitales están ignorando el Real Estate, el capital privado comienza a mostrar interés, arbitrando el sector con operaciones de M&A. Por todo ello, Bart cree que el riesgo/retorno del sector es atractivo, a pesar de que hay pocas probabilidades de que cambie la tendencia, viendo lo exageradamente bajista que está el mercado.En cuanto a España, Bart ha subido la recomendación de Inmobiliaria Colonial (COL) de Equalweight a Overweight, y actualizado su precio objetivo de 6 a 7 euros/acción, reflejando un crecimiento de BPA más fuerte y un mejor balance financiero.

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Camionero 25/03/25 08:22

Ha respondido al tema El lujo sigue brillando

Se recortan estimaciones de Richemont hasta marzo por una débil demanda en EEUU y China, pero la compañía prevé un impacto divisa positivo del +8% anualMorgan Stanley | Tal y como hizo la semana pasada con LVMH y con Hermes, nuestro analista Edouard Aubin recorta las estimaciones de Richemont por la debilidad en la demanda en EEUU y las expectativas más negativas en China de cara a los resultados de final de marzo. Por otro lado, la compañía está esperando un impacto divisa positivo de +8% año contra año. Adicionalmente, el experto espera un aumento de precios en Van Cleef y en Cartier. En líneas generales, a pesar del recorte en estimaciones. Se mantiene positivo en la historia de inversión de Richemont y en la valoración ya que sigue creyendo que VC&A y Cartier continuarán despuntando y reitera el OW.

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Camionero 24/03/25 12:23

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

Naturgy lanza su nueva comercializadora digital para transformar y simplificar la relación con los clientesCdM | Naturgy (NTGY) ha trasladado a todos sus clientes a su nueva comercializadora digital, con la que busca transformar y simplificar la relación con estos a través de un servicio «más ágil, rápido y cercano que mejora su experiencia en la gestión de sus suministros energéticos». Esta evolución de la compañía se enmarca en su objetivo de convertirse en líder europeo en servicio al cliente y eficiencia en las operaciones, según se detalla en el nuevo Plan Estratégico 2025-2027 presentado recientemente al mercado.«El grupo ya ha culminado con éxito el cambio a la nueva plataforma Naturgy Clientes de todos sus consumidores domésticos del mercado liberalizado en un tiempo récord y de manera muy satisfactoria. El proceso de cambio, realizado de forma gradual y ordenado, b y culminó el pasado mes de febrero en el caso de los clientes residenciales, alcanzando ritmos en algunos momentos del proceso deb», ha detallado la compañía en un comunicado.El cambio, explica Naturgy, supone una «transformación total en la operativa comercial» de la gasista basado en cinco grandes pilares: foco total en el cliente; simplicidad extrema; automatización de procesos; máximos niveles de exigencia; y aprovechamiento de la tecnología en un proceso de mejora permanente. La nueva plataforma también supone una simplificación de todos los procesos en la operativa comercial de Naturgy. Esto dota a la compañía de una mayor flexibilidad para responder y dar solución a las necesidades de sus clientes de manera mucho más ágil.«A través de la nueva plataforma digital, que incorporará progresivamente los últimos avances en Inteligencia Artificial, los clientes tendrán la posibilidad de realizar o solicitar gestiones rápidas y sencillas, así como la consulta histórica de la información detallada de consumo, facturas y gestiones realizadas. Además, el cliente podrá hacer un seguimiento en tiempo real de las gestiones abiertas con la comercializadora», agrega Naturgy.Para el segmento de clientes industriales, Naturgy ha desarrollado una nueva oficina virtual a través de la cual permitirá visualizar toda la información relevante de los contratos de energía; ver y descargar facturas, informes o curvas de consumo; hacer comparaciones con años anteriores; y seguir el curso de todas las solicitudes realizadas.Adicionalmente, está previsto incorporar progresivamente otras mejoras incrementales en ámbitos como la inteligencia artificial aplicada a todos los contactos y procesos de cliente, nuevas capacidades digitales de gestión de contratos y facturas, así como funcionalidades de autoservicio que permitan a los clientes monitorizar, controlar y optimizar a diario sus servicios de energía. El objetivo último es facilitar al máximo cualquier gestión a los clientes y también a los agentes que operan en los canales de atención.

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Camionero 24/03/25 12:19

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Aunque la operación está cerrada, el Gobierno argentino suspende cautelarmente la venta de Telefónica Móviles Argentina al Grupo ClarínBankinter | El Gobierno argentino suspende cautelarmente la venta de Telefónica Móviles Argentina al Grupo Clarín. Sin impacto para Telefónica, pues la operación está cerrada, cobrada y es irrevocable. Sí podría obligar a Telecom Argentina (Clarín) a vender algunos activos.Recordamos que el 25 de febrero Telefónica anunció la venta de su filial Argentina por 1.245 M$ (1.189 M€) a Telecom Argentina del Grupo Clarín. El posible veto no afecta a Telefónica pues la operación está cerrada y cobrada, aunque pendiente de la aprobación de los organismos defensa de la competencia, pero es definitiva e irrevocable. Si las autoridades argentinas detectan una posición dominante, las condiciones solo recaen sobre el comprador, en este caso, Telecom Argentina, quien podría verse forzada a vender activos. La medida se basa en una recomendación de la Comisión de Defensa de la Competencia ya que la operación permitirá a Telecom Argentina controlar el 61% del mercado de telefonía móvil, el 69% de telefonía fija y en algunas áreas del país concentraría el 80% del servicio de internet a los hogares. El Gobierno argentino todavía no ha tomado una decisión formal. Link a la CNMV.Opinión del equipo de análisis de Bankinter:Noticia que no afecta a Telefónica. Valoramos positivamente esta operación de venta y la posterior reinversión de los fondos obtenidos en negocios con mayor potencial de crecimiento y rentabilidad o reducción de la deuda. La valoración es atractiva y superior a los ~800 M€ estimados. Representa el 4,9% de la capitalización bursátil de grupo y el 4,1% de la Deuda Financiera Neta. En 2023 la filial Argentina obtuvo unos ingresos de 1.273 M€ (3% del total) y un Resultado Operativo (EBIT) de -199 M€, al que se suma un impacto negativo en la partida de diferencias por tipo de cambio de -48 M€. Su valor en libros era de 76 M€ en 2023 (al tipo de cambio actual de 0,009 ARS/EUR) y tuvo un impacto en el Patrimonio Neto atribuible de -647 M€ en 2023. Telefónica está intentando acelerar la desinversión de sus negocios en Latinoamérica. El plan estratégico de Telefónica incluye la venta de las filiales que aglutina en Telefónica Hispam (Argentina, Perú, Chile, Colombia, México y Venezuela) para centrarse en sus mercados principales: España (35% del EBITDA ajustado), Brasil (32%), Alemania (21%) y R. Unido (consolidado por puesta en equivalencia a través de la joint venture VMO2). Con un peso en el EBITDA consolidado del 13% en 2024 y un Margen EBITDA de 19,4% vs 32,1% para el grupo, Hispam es un lastre. En 2024 sus ingresos ascendieron a 9.035 M€ vs 12.576 M€ en 2016 el EBITDA a 1.754 M€ vs 2.228 M€ respectivamente. Además, esta filial eleva la prima de riesgo del grupo al ser mercados con elevada inestabilidad política, inseguridad jurídica y fiscal y volatilidad de sus divisas. En los últimos años, nuevos entrantes han aumentado el perfil competitivo en esos mercados. Por ello, en 2019 Telefónica segregó estas filiales en un holding, Telefónica Hispam, para, hasta su venta, reducir la exposición mediante la venta de activos, que ganaran autosuficiencia y no drenasen recursos de la matriz. Con los fondos obtenidos, Telefónica podría reforzar VMO2 para afrontar mejor la creciente competencia de BT, acelerar el crecimiento de Telefónica Tech (ventas +10,0% en 2024 vs +1,6% para el grupo) o reducir deuda (DFN/EBITDA de 2,8x).

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Camionero 22/03/25 20:37

Ha respondido al tema Cajón de sastre

MADRID (EP), Los Montes de Piedad cerraron el año 2024 con cerca de 220.000 operaciones en vigor por un importe superior a 163 millones de euros, un 5% más que en 2023, y un préstamo promedio de 752 euros, según ha informado este viernes la Asociación Española de Montes de Piedad (Presea) durante la presentación de su Informe Anual 2024 en La Casa Encendida, en el marco de su Asamblea General.Así, tal y como se refleja en el informe, a lo largo del pasado año cerca de 90.000 consumidores recurrieron al empeño de joyas como solución de financiación inmediata en las oficinas de los Montes de Piedad que integran Presea.Según datos del documento, las mujeres contrataron un 68% de las operaciones y los tramos de edad más fieles a este producto financiero se encuentran entre los 36 y los 65 años.Por otro lado, el análisis destaca que los clientes recuperaron el 97% de las garantías aportadas, una cifra que destaca por su estabilidad a lo largo del tiempo.De este modo, los Montes de Piedad asociados a Presea cerraron el ejercicio 2024 rozando las 220.000 operaciones concedidas y renovadas por un montante global superiora 163 millones de euros, con un crecimiento interanual superior al 5%.El importe promedio por préstamo ascendió a 752 euros, con un incremento superior al 5% en comparación con el importe promedio de 713 euros por operación en 2023.Además de la presentación del Informe Anual 2024, el plenario de Presea ha puesto el foco en el lanzamiento de Infoprestamojoyas, su portal web especializado en resolver las dudas más frecuentes sobre el empeño y la venta de joyas de oro usadas en España, así como en distintas cuestiones de naturaleza legal, sistemas de colaboración entre Montes de Piedad y la planificación de la edición del Premio Presea correspondiente a este año.Presea está integrada por Fundación Bancaja, Fundación Ibercaja, Fundación La Caja de Canarias, Fundación Montemadrid, Fundación Unicaja, Fundos (Fundación Obra Social de Castilla y León) y Unicaja Banco.

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Camionero 21/03/25 12:46

Ha respondido al tema National Grid...

La valoración de National Grid, desconectada de la oportunidad de crecimiento en redes eléctricas: Overweight, P. O. 1.225 librasMorgan Stanley | Sarah Lester ve una desconexión en valoración para la compañía, dada la oportunidad de crecimiento en redes eléctricas. Sarah modela la valoración en base a 11x PE cal26e vs la media europea de pares en 14x y 17x en US… en base al RAB, la compañía cotiza por debajo de su media 7y EV/RAB, a pesar de esperar un crecimiento de 10% CAGR a 2030s.Las estimaciones de Sarah en EPS hasta 2029 ya están un +2% por encima de consenso, pero a largo plazo su modelo indica una mayor divergencia con el consenso, dado que espera una historia de crecimiento multi-decada. También modela un capex +30% que consenso de Bbg, lo cual indica que sólo una pequeña parte del consenso plantean este crecimiento más allá de la guidance (2029) que ofrece la compañía.La revisión de la base de activos de transmisión de la red por el regulador, es un catalizador importante, a la espera del primer borrador en Junio.NATIONAL GRID, OVERWEIGHT, 1225GBp

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Camionero 21/03/25 12:27

Ha respondido al tema CIE Automotive (CIE)

CIE Automotive lanzará una oferta de adquisición parcial por el 10% de sus acciones a 24 euros/acciónBankinter | El precio de adquisición se establece en 24 euros. El pago será en efectivo y supone una prima de +7% aprox. desde el precio de cierre de ayer. La operación depende de la aprobación de la Junta General de Accionistas que se celebrará el próximo 7 de mayo.Opinión del equipo de análisis de Bankinter:La Compañía pretende ofrecer liquidez a sus accionistas. El paquete pasará a engrosar la autocartera. A futuro se realizará una colocación ordenada de las acciones pudiendo dirigirlo a aumentar el free float. Actualmente el free float ronda el 35% y supone un obstáculo para muchos inversores institucionales (gestores de fondos, por ejemplo). Nuestra recomendación sobre CIE es Comprar. Los fundamentales de la Compañía siguen mostrando una evolución sólida pese a un entorno complicado para el sector auto. Su diversificación por producto, una buena distribución geográfica y una gestión eficiente favorecen un comportamiento tradicionalmente mejor al del resto de compañías de componentes de automoción. Por eso consideramos que, pese a la prima ofrecida en esta operación (+7% aprox.), el valor de la Compañía es superior (Precio Objetivo 33,20€).

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Camionero 21/03/25 12:21

Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Red Eléctrica (REE), actual Redeia

Redeia: una regulación de la red eléctrica española más realista ayuda a elevar recomendación de Underweigt a Equalweight, y P.O. de 16 € a 18€Morgan Stanley | Nuestro analista Arthur Sitbon ha modificado su postura con Redeia, de UW a EW, ya que ve el riesgo/beneficio más equilibrado. Cree que las expectativas de mercado sobre la regulación de la red española se han vuelto más realistas, por lo que el riesgo para la acción por ese lado se ha neutralizado. Además, la venta de su participación en Hispasat liberará presión sobre su situación financiera. Arthur comenta que, tras la transacción, la exposición EBITDA de Redeia a la red española será del ~90%, y sube su PO de €16 a €18, reflejando su revisión al alza de la valoración del sector en España. A pesar de todo, cree que las acciones siguen siendo relativamente caras, y prefiere otras del sector como National Grid y E.ON.

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