GVC Gaesco ha previsto en el marco de sus perspectivas de mercado para 2025 que la renta variable crezca entre un 10% y un 15% y han apostado por una estrategia mixta que conjugue valor y visibilidad, en tanto que han alertado de la "creciente inestabilidad política" en Europa.La firma ha aseverado que para el presente año esperan beneficios empresariales resilientes pero expuestos a decisiones políticas; de hecho, han profundizado que la subida esperada de los beneficios es el principal factor sobre el que se apoya el escenario de revalorización de las Bolsas, además de por la evolución bajista de los tipos de interés.En el otro extremo, los "cisnes negros" que han identificado se concentran en la creciente inestabilidad política en Europa, con especial foco en las elecciones en Alemania y la crisis política en Francia, que se suman a los elementos que se arrastran desde 2024, tales como las debilidades de China, la resistencia de la inflación, accidentes financieros por los tipos de interés o la geopolítica, entre otros.En cuanto a la selección de valores, la estrategia de la entidad se fundamenta en combinar valor y visibilidad, tal y como ha apuntado el director de análisis de GVC Gaesco, Víctor Peiro: "2025 no es un año de correr detrás del mercado, sino de esperar los momentos idóneos de entrada en los activos elegidos", ha aducido.Respecto a los sectores donde identifican mayor potencial -aunque estarán condicionados por las decisiones que se adopten en Estados Unidos, han recordado-, han citado a la industria (acero, movilidad), inmobiliario, concesiones, redes y generación eléctrica, servicios industriales, telecomunicaciones y banca.A propósito del Ibex 35, han señalado que son más optimistas que el consenso en el crecimiento de resultados y eso que, previsiblemente, el sector bancario ajustará sus beneficios a la bajada de tipos de forma gradual en dos ejercicios; a la par, han citado a los valores de salud e inmobiliarios como los de mayor potencial en 2025.En el ámbito europeo, los valores que se verán favorecidos este año son los que gozan de presencia destacada en Estados Unidos: "Están afectados por la mejora en las condiciones de financiación, se benefician de la normalización de sueldos, son posibles objetivos de operaciones de fusiones y adquisiciones o se ven beneficiadas por la debilidad del euro", han enumerado.Por el contrario, han previsto que serán inversiones más arriesgadas las acometidas en empresas potencialmente afectadas por proteccionismo, por restricción de presupuesto público, por incremento de impuestos en Francia, por una mayor competencia desde China, las empresas de renovables afectadas por la agenda de Trump, las pertenecientes a sectores que acusan la normalización de la demanda y las afectadas por cambios en los hábitos de consumo por parte de los jóvenes.Asociado a la segmentación geográfica, han englobado que, en momento económico, Estados Unidos supera a Europa, si bien por valoración es más atractiva la segunda.A propósito de la estrategia en renta fija, han apuntado que se mantienen las claves que ya se adoptaron en la estrategia de inversión del año pasado, lo que se traduce en evitar las inversiones de duraciones altas hasta que la curva de tipos de interés se haya estabilizado completamente y apostar por la deuda de corto plazo, priorizando la deuda pública frente al crédito.De su lado, han indicado que sigue la preferencia por invertir en 'value' en detrimento del 'growth' y en aquellos sectores a los cuales les beneficia la subida de tipos, como los seguros o la banca; así en aquellos inmersos en la recuperación pospandémica, muy especialmente en el turismo global.En otro plano, se ha focalizado que es aconsejable seguir invirtiendo en países que han estado esperando largamente la inflación, como es el caso de Japón, y también en 'small caps', la única parte de la estrategia de inversión del año pasado que aún no ha dado frutos. De este modo, una de las estrategias por las que ha apostado la firma de servicios financieros es optar por "calidad y visibilidad a precio razonable", optando así por valores como Telefónica, Santander, Endesa, Repsol, CAF o IAG.Otra modalidad de inversión que GVC Gaesco ha contemplado para el presente ejercicio es seleccionar "valores penalizados en valoración", como ArcelorMittal, Acerinox, Cie Automotive, Colonial, Dominion, Gestamp, GCO, Merlin, Prosegur y Técnicas Reunidas.Una tercera estrategia ha consistido en "aprovechar caídas en buenos valores no baratos", opción en la que han incluido a compañías como Aena, Amadeus, Ebro, Edreams Odigeo, Iberdrola, Inditex, Línea Directa, Melià y Redeia.De su lado, la estrategia 'Perros de la Bolsa' se ha traducido en apostar por valores que han tenido el peor comportamiento en 2024 por factores macroeconómicos, una percepción de riesgo o una amenaza sectorial, es decir, no por problemas propios; en este capítulo, han indicado los nombres de Acciona Energía, Acerinox, ArcelorMittal, Cellnex, Enagás, Gestamp, Repsol y Solaria.Por otra parte, la firma ha estimado que el comportamiento discreto de las empresas del 'Ibex small caps' no obedece a una debilidad en las cotizaciones, sino a cuestiones de liquidez, por lo que otra estrategia de cara para 2025 ha consistido en seleccionar títulos como los de Agile, Atrys Health, Audax, Clerhp, Desa, Gigas, Nicolás Correa, Prim, Parlem, Tubacex o Vytrus Biotech.A propósito del Ibex 35, han señalado que son más optimistas que el consenso en el crecimiento de resultados y eso que, previsiblemente, el sector bancario ajustará sus beneficios a la bajada de tipos de forma gradual en dos ejercicios; a la par, han citado a los valores de salud e inmobiliarios como los de mayor potencial en 2025.En un plano de mercado más amplio y global, GVC Gaesco ha previsto que la renta variable crezca entre un 10% y un 15% y han apostado por una estrategia mixta que conjugue valor y visibilidad, en tanto que han alertado de la "creciente inestabilidad política" en Europa.La firma ha aseverado que para el presente año esperan beneficios empresariales resilientes pero expuestos a decisiones políticas; de hecho, han profundizado que la subida esperada de los beneficios es el principal factor sobre el que se apoya el escenario de revalorización de las Bolsas, además de por la evolución bajista de los tipos de interés.Respecto a los sectores donde identifican mayor potencial -aunque estarán condicionados por las decisiones que se adopten en Estados Unidos, han recordado-, han citado a la industria (acero, movilidad), inmobiliario, concesiones, redes y generación eléctrica, servicios industriales, telecomunicaciones y banca.En el otro extremo, los "cisnes negros" que han identificado se concentran en la creciente inestabilidad política en Europa, con especial foco en las elecciones en Alemania y la crisis política en Francia, que se suman a los elementos que se arrastran desde 2024, tales como las debilidades de China, la resistencia de la inflación, accidentes financieros por los tipos de interés o la geopolítica, entre otros
