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Rivaldinho 01/03/24 10:52
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
He leído en comunicado de hoy que devolverán 50 céntimos en concepto de prima de emisión. A ver si se pronuncian pronto acerca del dividendo (en la web todavía no han subido detalle completo de los puntos del orden del día de la JG).https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b1a3fde73-3442-4792-a35d-9d0825c438e7%7d
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Rivaldinho 29/02/24 00:02
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
Ya tenemos resultados:(+) 97 M.€ de caja excedentaria;(+) 43 M.€ de EBITDA;(+) 26 M.€ de Beneficio Neto (ex Uruguay), 47 M.€ con la plusvalía de Uruguay;Capitalizando 196 M.€, estamos en un P/E de 7.5x (ex Uruguay) y un múltiplo EBITDA de 2.3x (descontando la caja excedentaria). Si restamos el Capex de mantenimiento (~15 M.€) del EBITDA, estamos cotizando a 3.6x. Aún aplicando un descuento por iliquidez / falta de interés del mercado del orden del 25%, creo que mereceríamos estar cerca de los 25 € / acción (4.5x EBITDA, asumiendo que un EBITDA más "estable / promedio" estaría alrededor de los 37.5 M.€) que de los 18 € actuales.A ver si nos reparten un dividendo extraordinario generoso (del orden de 2-3 €uritos por acción, algo así como 25 M.€), porque tener toda esa caja ahí parada, o invierten en el proyecto Hernani y así mejoramos perspectivas de beneficio futuro, o seguiremos cotizando a precios ridículos. Y MCM y Magallanes se mantienen con su 10% y 5.4% respectivamente como principales accionistas, junto al 7.8% de la Sra. Ybarra.
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Rivaldinho 28/02/24 22:51
Ha respondido al tema Seguimiento de Vidrala (VID)
Múltiplo implícito sobre 7x EBITDA, algo por debajo de lo que cotiza Vidrala (estará cercana a 8x, veremos el cierre 2023), luego transacción dilutiva para el accionista (y por margen EBITDA la filial italiana está también en el 25%, muy parecido a su matriz). Así que, a priori, Verallia ha hecho mejor negocio, si bien quizá Italia es un mercado menos estratégico que otros donde VID tiene ya más presencia y ha apostado recientemente (UK, Brasil ...).
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Rivaldinho 28/02/24 22:44
Ha respondido al tema Cementos Molins
Y una subida del dividendo complementario, hasta 52 céntimos por acción. Con un poco de suerte, casi llegaremos al Euro por acción de dividendo del ejercicio 2024, lo cual a cambios actuales estaría en el entorno del 5%. Con una posición tan holgada de caja, con necesidades de capex moderadas después de las fuertes inversiones acometidas en los últimos años, se plantearán alguna adquisición realmente transformacional? Ya han dejado claro que el pay-out lo seguirán manteniendo en el rango 30% - 40%, así que la caja excedentaria debería continuar creciendo.
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Rivaldinho 28/02/24 13:30
Ha respondido al tema Cementos Molins
Tenemos ya resultados publicados en CNMV - espectaculares, pulverizando todos los registros y finalmente con posición de caja excedentaria:https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b73d35eda-4063-4231-8f77-e495d588e4b8%7d
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Rivaldinho 27/02/24 16:27
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Hoy mismo el bono a vencimiento 2027 en €uros cotizando a una TIR ya inferior al 5% (no parecería que una empresa cuyas acciones deberían valer 0 = cerca de la quiebra, únicamente pagasen este diferencial de interés vs. el activo libre de riesgo a dicho plazo, que estará en el entorno del 2.6%): https://www.boerse-frankfurt.de/bond/xs2077646391-grifols-s-a-2-25-19-27No veo a El Economista ni a otros medios de comunicación asemejados publicitando la mejora que ha vivido la cotización de sus bonos? Era más sencillo echar leña al fuego en los momentos de pánico y centrándose en el bono en US$ (sin decir nada al respecto en el titular) que de todos es consabido presenta TIR(es) superiores a los denominados en €uros.
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Rivaldinho 27/02/24 13:29
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Sí, exacto. Se esperaba que la CNMV se pronunciase antes de ello, pero queda claro que son muy incompetentes. Es como decir que lo que se presente el jueves queda supeditado a que sus Majestades los burócratas se pronuncien. Más mano dura con los farsantes de Gotham y menos entorpecer y causar perjuicio al desvalido accionista minoritario, que siempre acaba trasquilado e indefenso.
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Rivaldinho 27/02/24 13:14
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Menuda panda de vagos, cuantas semanas más van a necesitar? Si tienen desde hace siglos auditorías, informes financieros, etc. de los años anteriores (a los que se hacía referencia en el informe de Gotham) ... ¿será que en aquél momento no cumplieron con su deber de revisarlos? Al margen de faltar a la verdad diciendo que les han llegado hace "escasos días" (si hará ya más de un mes que la compañía entregó toda la documentación adicional que se solicitó).
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Rivaldinho 27/02/24 11:52
Ha respondido al tema Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?
Muy flojitos los analistos de BKT ... los únicos que quisieron dar la estocada a GRF en sus peores momentos (el mercado ha demostrado se equivocaban) y ahora también diciendo que FAE no está atractiva. Vistos los resultados, estamos en €138M de EBITDA (eliminado I+D, con un margen cercano al 30% de las ventas) y prácticamente €20M de caja neta (a pesar del notable esfuerzo inversor en las nuevas plantas del último ejercicio, cerca de €100M), al margen de €92M de beneficio neto. Con todo ello, estamos capitalizando menos de €1Bn (esto es, un PER de 10x), y un EV / EBITDA que apenas llega a las 7x.Creo que por márgenes, perspectivas de crecimiento (sin apenas necesidad de inversión), nulo endeudamiento, visibilidad de ingresos futuros / resiliencia del sector, etc. etc. mereceríamos métricas - también por comparables sectoriales - cercanas a las 10x EBITDA, luego estar netamente por encima de los 4 € / acción. Y los necios estos de BKT diciendo que está en el valor que le corresponde.
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Rivaldinho 22/02/24 16:38
Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía
Esta mañana con el comunicado del plan de re-compra de acciones agotado (= viendo que ha habido demanda "artificial" de acciones en los dos últimos días y que, por tanto, el mercado en realidad no cree en las veleidades del hidrógeno verde) he vendido las últimas que tenía en cartera. Suerte a los que seguís dentro porque creo que la vais a necesitar. Ojalá el laudo de Perú salga favorable y os permita salir con una cotización más airosa, pero a mí se me agotó la paciencia con ENG.
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