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Bacalo 29/07/24 18:47
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
creo que sería algo totalmente ilegal, vender algo tuyo y quedarse el dinero; el único apunte que tengo hasta ahora es la baja de todos los derechos (es clicktrade).  También es cierto que en algo que vale 9 euros, si te meten una comisión mínima, puede que esta sean esos 9 euros. Pero no aparece ningún apunte de venta de los picos.
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Bacalo 29/07/24 18:22
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
por cierto, los picos sobrantes de los derechos no parecen que los hayan vendido el último día, desde luego a mercado no, y dudo que la compañía los vaya a "pagar". En el broker me aparecen como dados de baja todos, a la espera de que den de alta las acciones nuevas.O tal vez sí los pague la compañía, y las acciones equivalentes las dejen en autocartera, porque sumando un poquito de uno y de otro, unas cuantas acciones habrán quedado sin adjudicar, y alguien tendrá que pasar a ser el propietario...Justamente me sobraban 25, equivalente a media acción; me lo tomaré como una comisión por la operación....
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Bacalo 27/07/24 18:45
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
El Economista:JOSÉ RAMÓN BOLUDA Y GABRIEL CASTRO GESTORES DE LOS FONDOS ‘SIGMA INTERNACIONAL’ Y ‘GAMMA GLOBAL“No venderemos Grifols a 12 o 13 euros porque vale entre 17 y 18”para nosotros vale mucho más que esos 12 o 13 euros virtuales de los que se habla para una posible opa de Brookfield, tiene mucho más valor. Es una compañía con un negocio muy bueno, que ha cometido una serie de excesos tanto en gobernanza como en deuda. Empezamos a comprar acciones en el nivel de 8 euros a finales del año pasado, luego vendimos algo, y la mantenemos con una posición del 4% en Sigma, aunque también tenemos bonos en Gamma. Puede darse el hecho de que estemos abocados a aceptar una oferta a unos precios muy por debajo de los nuestros objetivos. Pero si compraran las acciones a 12 euros, no venderíamos, porque creemos que vale entre 17 y 18 euros, sin estirar mucho el precio. Pero se ha creado mucho ruido alrededor. Y accionistas de referencia quedan pocos, los sospechosos habituales, como BlackRock.Todo indica que la van a terminar vendiendo muy barata, porque al final, cuando unes los hilos, ves que la compañía que ha financiado a la familia, a través de Scranton, es Brookfield, mediante Oaktree. Y si lo intenta comprar es porque algo han visto de valor, y ya tienen hecho un trabajo previo de análisis, cuando financiaron 400 millones a la familia. Ahora, además, están terminando de ver los últimos libros. Si la familia no quiere vender es porque saben que vale mucho más y, si tuvieran un problema estructural, no invitarian a Brookfield a analizar a la compañía a fondo. Y esta firma no viene a ganar retornos del 8-10%, que es lo que históricamente ha ganado Grifols, ellos buscan rendimientos del 20% anualizados. Y a estos precios es la rentabilidad que puedes esperar en Grifols. El problema es que ha habido tanto ruido alrededor de la compañía que muchos inversores verían los 12 o 13 euros como una salvación, pero la realidad es que el negocio vale más. El informe de Gotham lo estuvimos viendo una noche entera cuando lo anunciaron, pero no había elementos que cambiaran nuestra tesis de inversión. Lo que decían ya se conocía. Pero es verdad que es una empresa que ha tenido un gobierno corporativo un poco justo, pero es un negocio con barreras de entrada importantes, con solo tres compañías a nivel mundial, pero el Covid y una indigestión de un endeudamiento para crecer my rápido ha estrangulado la parte del flujo de caja libre de Grifols. De hecho, cuando hicimos la inversión, no contemplábamos una ampliación de capital, porque según los datos públicos, la familia no tenía la capacidad de hacerlo sin diluir su participación. Y no hay que olvidar que en esta posible opa tendrá mucho que decir el regulador, porque que no creo que acepte su exclusión a cualquier precio. El regulador español y el de EEUU, porque el foco del negocio de la compañía está allí. Yo no diría que Grifols esté deprimida por Gotham sino porque la compañía había dicho que ya tenían todas las inversiones realizadas y que iban a generar 500-600 millones de euros y, de repente, sorprendieron al mercado contando una inversión de 400 millones.Viene más por ahí que por Gotham.Además, el informe generó ruido antes de tener que refinanciar 2.000 millones de deuda el próximo año, y el mercado se secó. Pero ha sido positivo para un inversor de largo plazo porque provocó el cambio de gobierno corporativo y de equipo directivo. Han contratado un nuevo CEO, con un track record probado en el mercado, están trabajando en un plan a largo plazo que presentarán en octubre y tienen que demostrar al mercado que pueden generar mucha caja. Y en medio de todo esto ha llegado Brookfield para aprovecharse del momento más débil de la compañía, en un momento en que Grifols ya ha realizado todo el capex, cuenta con unos activos únicos con retorno y un management renovado. Y dentro de unos años la venderá a 24 euros.
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Bacalo 24/07/24 07:29
Ha respondido al tema Merlin Properties (MRL)
la cuestión es que si el NAV por acción son 15 euros y la acción cotiza a 10, ahora llegan los grandes y ponen 10 por las acciones nuevas, entonces se están llevando "gratis" una parte de ese potencial.Es como lo de Colonial, llega la Caixa y contribuye con oficinas en ciudades secundarias a cambio de acciones, y se las mezclan con oficinas en París/Madrid/Barcelona que tenía la empresa, pues ya me dirás.Una forma de robar al minoritario, bien con estas triquiñuelas o con OPAs tipo Arima, o como explicación alternativa, que todo el rollo del NAV es una milonga.
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Bacalo 24/07/24 07:10
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
Los resultados son lo esperado; es una empresa que vende un producto indiferenciado, el día anterior publicó Navigator y le ha ido igual, puedes echar un vistazo a los resultados: aunque han aumentado los volúmenes de venta, el papel sigue más barato que hace un año .Las papeleras son grandes consumidores de energía -gas y electricidad-, con la central de co-generación pueden jugar a comprar electricidad directamente y parar la co-generación si les sale mejor que comprar gas y producir electricidad para consumo propio y venta de excedentes. Por ejemplo, Navigator de 2 equipos ha tenido parado 1.El problema es que con los precios tan tirados que está provocando la entrada en funcionamiento de paneles solares, cada vez tienen menos horas y días en que los precios de venta de electricidad son aceptables.Y sobre las inversiones futuras, pues tienen que andarse con cuidado: lo que ellos pretenden que probablemente sea  montar una máquina nueva para bolsas de papel, embalaje genérico o alimentario, también se les está ocurriendo a otros, concretamente los grandes productores nórdicos o la propia Navigator, que están convirtiendo máquinas de A4 a embalaje cuando pueden, y si no, montando nuevas. Con lo cual creo que en los últimos tiempos precisamente lo que está en decadencia -los folios- es lo más rentable por haber menos capacidad, y en embalaje se han pasado en el sector de frenada con nueva capacidad por previsiones demasiado optimistas sobre el comercio electrónico.
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Bacalo 23/07/24 22:05
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
sin novedad en el frente. Yo creo que al final se gastan el dinero en ampliar la capacidad, ya llevan varios informes repitiendo la misma frase:"Se inicia el estudio del plan de estrategia de ampliación de la capacidad de producción de la fábrica de papel."
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Bacalo 19/07/24 20:19
Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento
para el que le vaya la marcha con esta gente,  artículo sobre la compañía de Edison Research (ojo, Edison cobra a la compañía):https://www.edisongroup.com/research/ai-venture-builder/33808/
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Bacalo 19/07/24 12:37
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
resumen de la situación sin aportar novedades:https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/12914350/07/24/los-analistas-no-ceden-y-se-aferran-a-las-altas-valoraciones-de-grifols.html
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Bacalo 16/07/24 20:52
Ha respondido al tema Diferencia entre comprar una misma acción con el mismo ISIN en el mercado norteamericano o europeo
desconozco cómo funciona las obligaciones fiscales cuando realizas una actividad empresarial.En compra/venta de acciones, quien tiene la obligación de conocer tu situación -residencia fiscal, origen de ingresos,etc- es el broker que usas, al abrir la cuenta y luego periódicamente.Adicionalmente, si hay países que requieren un formulario para retener menos en los dividendos, son intermediarios, pero los dividendos los van a abonar siempre descontando esa retención.Y en la venta de acciones en sí no hay nunca retenciones, solo en el pago de dividendos.
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