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Bacalo 30/07/24 15:19
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
esto ya no sabe uno si reír o llorar. Con cual otra empresa, esta rectificación contable sería una anécdota, pero aquí ya se ha visto al lobo muchas veces, y la gente sale despavorida ante cualquier noticia que hable de errores contables,etc.https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7bbe6975d4-9b3a-4f38-a82f-0cf6592896e4%7d Literalmente, es de los hermanos Marx: "la parte controlante de la primera parte...." No son problemas de dineros, si no de cómo contabilizan en el balance los líos que tienen montados de participaciones cruzadas, intereses minoritarios,etc, de años anteriores:"Grifols realizó una incorrecta aplicación del tratamiento contable del interés no controlante en una participada que ha supuesto una corrección de la inversión en puesta en equivalencia en Shanghai RAAS Blood Products Co. Limited (en adelante, “SRAAS”). En virtud del acuerdo de canje suscrito con SRAAS en 2019, con fecha 30 de marzo de 2020, Grifols recibió acciones de SRAAS correspondientes al 26,2% de su capital social a cambio de haber entregado previamente acciones representativas del 45% de los derechos económicos de su filial Grifols Diagnostic Solutions, Inc. (en adelante “GDS”). En consecuencia, Grifols poseía una participación en una asociada que a su vez mantiene una participación en la filial GDS. Dado que las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) no abordan el tratamiento contable del interés no controlante cuando una inversión en una asociada tiene a su vez una participación en una empresa del Grupo, Grifols optó por la política contable de (i) incrementar el porcentaje de participación atribuible a Grifols enGDScorrespondiente a la participación indirecta que Grifols obtiene a través de su participación en SRAAS en un 11,79% (26,2% del 45%) y por tanto, reducir el interés no controlante en dicho porcentaje y (ii) excluir de la inversión en puesta en equivalencia en SRAAS cualquier importe que SRAAS hubiera reconocido por su participación en GDS, dado que Grifols consolida por integración global a GDS. Por tanto, como consecuencia de la política contable adoptada en marzo de 2020, Grifols tenía una participación atribuible a la Sociedad Dominante del 66,79% (55% + 11,79%) en GDS mientras que el porcentaje efectivo del interés no controlante se redujo a un 33,21%. Dicha reducción del patrimonio neto atribuible a la parte no controlante se realizó contra las reservas consolidadas por tratarse de una transacción con minoritarios sin pérdida de control. A consecuencia de la venta de la participación accionarial del 20% en SRAAS en 2024 y en el marco de la revisión limitada a 30 de junio de 2024, se ha identificado que en el reconocimiento inicial de la participación en SRAAS, se debió excluir el importe que ésta mantenía en GDS de acuerdo con la política contable adoptada por Grifols a la fecha de la transacción, por importe de 457 millones de euros y por tanto, la reducción del patrimonio neto atribuible a intereses minoritarios debió reducir el importe de la inversión en puesta en equivalencia en SRAAS reconocido en marzo de 2020 en vez de las reservas consolidadas. Por consiguiente, tanto la participación en SRAAS como las reservas consolidadas se encuentran sobrevaloradas en 457 millones de euros para los ejercicios 2020 al 2023. En este contexto, los importes de los epígrafes “Inversiones contabilizadas por el método de la participación”, “Activos no corrientes mantenidos para la venta” y las “Reservas consolidadas” a 31 de diciembre de 2023 han sido reexpresados en la información comparativa disminuyéndose en 113 millones de euros, 344 millones de euros y 457 millones de euros, respectivamente. Dicha corrección aun cuando ha supuesto una reducción del patrimonio neto por 457 millones de euros, no ha tenido impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias, se trata de una incorrecta contabilización sin impacto en los resultados, que son correctos en todos y cada uno de los ejercicios afectados. Por ende, los resultados reconocidos en la participación por puesta en equivalencia en SRAAS y el resultado atribuible tanto a la Sociedad Dominante como al interés no controlante de GDS en las cuentas anuales consolidadas del 2020 al 2023 están correctamente contabilizados. Asimismo, a raíz de dicha corrección que ha supuesto una disminución del valor en libros de la inversión en SRAAS, la ganancia neta registrada por la venta del 20% de la participación en SRAAS se encuentra correctamente contabilizada en el ejercicio 2024."
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Bacalo 30/07/24 09:38
Ha respondido al tema Seguro para cuentas >20k
claro, IB NO es una entidad con la sede en España, está con el fondo de garantía de Irlanda, que creo son 20.000. Los 100.000 de España son una excepción, la mayoría de los países van al mínimo.https://www.rankia.com/foros/bolsa/temas/5397789-interactive-brokers-solo-garantiza-20-000-euros-para-capital-liquidez-que-opinais?page=1https://traderjusticia.es/fondo-de-garantia/Ten en cuenta en cualquier caso, que esos 20.000 euros lo que te cubre es la liquidez cuando  el broker se vaya a tomar por saco (y no usa una cuenta bancaria, como DeGiro, que entonces son 100.000 para la liquidez), o el valor de los activos invertidos si es un fraude (que te estén engañando y realmente no hayan comprado las inversiones ), porque si quiebra, las acciones, fondos,etc, son tuyos, están segregados, y con mayor o menor demora, se mueven a otra entidad. Es lo que ocurrió en España en algunos de los casos que cita el Fogain como quiebras: los fondos de inversión y acciones fueron traspasados a otra entidad y el Fogain cubrió hasta 100.000 de la liquidez no invertida.
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Bacalo 30/07/24 08:04
Ha respondido al tema Seguro para cuentas >20k
el fondo de garantía de inversiones es el ente público que precisamente te cubre hasta 20.000 euros en caso de problemas financieros en el intermediario.Y la persona que hace la consulta quiere tener cubierto el exceso sobre esa cantidad; desconozco si existe algún seguro privado que pudiera darte esa cobertura.Ahora bien, la Unión Europea impone que esos 20.000 euros son el minimo en los países miembros, pero en España el límite está subido a 100.000, como el de los bancos con los depósitos/cuentas a través del FGD (fondo garantía depósitos). Por tanto, si trabajas con un intermediario español, este es el límite. Si estás con DeGiro o uno de otro país, probablemente sean los 20.000.https://www.fogain.com/inversores/
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Bacalo 29/07/24 22:28
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
estoy llegando a la conclusión de que clicktrade es un desastre para operaciones especiales. Está muy bien de comisiones -no cobra custodia hagas o no operaciones, a diferencia de ING; tampoco por cobro de dividendos-. Pero vaya tela. En la OPA de Prosegur ya me la liaron, porque no acudieron como había ordenado, y tuve que poner una reclamación, que al final aceptaron e ingresaron el importe, ya que había guardado pantallazos de todo el proceso, y  después de 1 mes revisando sus sistemas y reconocer que hubo un "error informático". Y ahora esto de los derechos.
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Bacalo 29/07/24 18:47
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
creo que sería algo totalmente ilegal, vender algo tuyo y quedarse el dinero; el único apunte que tengo hasta ahora es la baja de todos los derechos (es clicktrade).  También es cierto que en algo que vale 9 euros, si te meten una comisión mínima, puede que esta sean esos 9 euros. Pero no aparece ningún apunte de venta de los picos.
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Bacalo 29/07/24 18:22
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
por cierto, los picos sobrantes de los derechos no parecen que los hayan vendido el último día, desde luego a mercado no, y dudo que la compañía los vaya a "pagar". En el broker me aparecen como dados de baja todos, a la espera de que den de alta las acciones nuevas.O tal vez sí los pague la compañía, y las acciones equivalentes las dejen en autocartera, porque sumando un poquito de uno y de otro, unas cuantas acciones habrán quedado sin adjudicar, y alguien tendrá que pasar a ser el propietario...Justamente me sobraban 25, equivalente a media acción; me lo tomaré como una comisión por la operación....
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Bacalo 27/07/24 18:45
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
El Economista:JOSÉ RAMÓN BOLUDA Y GABRIEL CASTRO GESTORES DE LOS FONDOS ‘SIGMA INTERNACIONAL’ Y ‘GAMMA GLOBAL“No venderemos Grifols a 12 o 13 euros porque vale entre 17 y 18”para nosotros vale mucho más que esos 12 o 13 euros virtuales de los que se habla para una posible opa de Brookfield, tiene mucho más valor. Es una compañía con un negocio muy bueno, que ha cometido una serie de excesos tanto en gobernanza como en deuda. Empezamos a comprar acciones en el nivel de 8 euros a finales del año pasado, luego vendimos algo, y la mantenemos con una posición del 4% en Sigma, aunque también tenemos bonos en Gamma. Puede darse el hecho de que estemos abocados a aceptar una oferta a unos precios muy por debajo de los nuestros objetivos. Pero si compraran las acciones a 12 euros, no venderíamos, porque creemos que vale entre 17 y 18 euros, sin estirar mucho el precio. Pero se ha creado mucho ruido alrededor. Y accionistas de referencia quedan pocos, los sospechosos habituales, como BlackRock.Todo indica que la van a terminar vendiendo muy barata, porque al final, cuando unes los hilos, ves que la compañía que ha financiado a la familia, a través de Scranton, es Brookfield, mediante Oaktree. Y si lo intenta comprar es porque algo han visto de valor, y ya tienen hecho un trabajo previo de análisis, cuando financiaron 400 millones a la familia. Ahora, además, están terminando de ver los últimos libros. Si la familia no quiere vender es porque saben que vale mucho más y, si tuvieran un problema estructural, no invitarian a Brookfield a analizar a la compañía a fondo. Y esta firma no viene a ganar retornos del 8-10%, que es lo que históricamente ha ganado Grifols, ellos buscan rendimientos del 20% anualizados. Y a estos precios es la rentabilidad que puedes esperar en Grifols. El problema es que ha habido tanto ruido alrededor de la compañía que muchos inversores verían los 12 o 13 euros como una salvación, pero la realidad es que el negocio vale más. El informe de Gotham lo estuvimos viendo una noche entera cuando lo anunciaron, pero no había elementos que cambiaran nuestra tesis de inversión. Lo que decían ya se conocía. Pero es verdad que es una empresa que ha tenido un gobierno corporativo un poco justo, pero es un negocio con barreras de entrada importantes, con solo tres compañías a nivel mundial, pero el Covid y una indigestión de un endeudamiento para crecer my rápido ha estrangulado la parte del flujo de caja libre de Grifols. De hecho, cuando hicimos la inversión, no contemplábamos una ampliación de capital, porque según los datos públicos, la familia no tenía la capacidad de hacerlo sin diluir su participación. Y no hay que olvidar que en esta posible opa tendrá mucho que decir el regulador, porque que no creo que acepte su exclusión a cualquier precio. El regulador español y el de EEUU, porque el foco del negocio de la compañía está allí. Yo no diría que Grifols esté deprimida por Gotham sino porque la compañía había dicho que ya tenían todas las inversiones realizadas y que iban a generar 500-600 millones de euros y, de repente, sorprendieron al mercado contando una inversión de 400 millones.Viene más por ahí que por Gotham.Además, el informe generó ruido antes de tener que refinanciar 2.000 millones de deuda el próximo año, y el mercado se secó. Pero ha sido positivo para un inversor de largo plazo porque provocó el cambio de gobierno corporativo y de equipo directivo. Han contratado un nuevo CEO, con un track record probado en el mercado, están trabajando en un plan a largo plazo que presentarán en octubre y tienen que demostrar al mercado que pueden generar mucha caja. Y en medio de todo esto ha llegado Brookfield para aprovecharse del momento más débil de la compañía, en un momento en que Grifols ya ha realizado todo el capex, cuenta con unos activos únicos con retorno y un management renovado. Y dentro de unos años la venderá a 24 euros.
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Bacalo 24/07/24 07:29
Ha respondido al tema Merlin Properties (MRL)
la cuestión es que si el NAV por acción son 15 euros y la acción cotiza a 10, ahora llegan los grandes y ponen 10 por las acciones nuevas, entonces se están llevando "gratis" una parte de ese potencial.Es como lo de Colonial, llega la Caixa y contribuye con oficinas en ciudades secundarias a cambio de acciones, y se las mezclan con oficinas en París/Madrid/Barcelona que tenía la empresa, pues ya me dirás.Una forma de robar al minoritario, bien con estas triquiñuelas o con OPAs tipo Arima, o como explicación alternativa, que todo el rollo del NAV es una milonga.
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Bacalo 24/07/24 07:10
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
Los resultados son lo esperado; es una empresa que vende un producto indiferenciado, el día anterior publicó Navigator y le ha ido igual, puedes echar un vistazo a los resultados: aunque han aumentado los volúmenes de venta, el papel sigue más barato que hace un año .Las papeleras son grandes consumidores de energía -gas y electricidad-, con la central de co-generación pueden jugar a comprar electricidad directamente y parar la co-generación si les sale mejor que comprar gas y producir electricidad para consumo propio y venta de excedentes. Por ejemplo, Navigator de 2 equipos ha tenido parado 1.El problema es que con los precios tan tirados que está provocando la entrada en funcionamiento de paneles solares, cada vez tienen menos horas y días en que los precios de venta de electricidad son aceptables.Y sobre las inversiones futuras, pues tienen que andarse con cuidado: lo que ellos pretenden que probablemente sea  montar una máquina nueva para bolsas de papel, embalaje genérico o alimentario, también se les está ocurriendo a otros, concretamente los grandes productores nórdicos o la propia Navigator, que están convirtiendo máquinas de A4 a embalaje cuando pueden, y si no, montando nuevas. Con lo cual creo que en los últimos tiempos precisamente lo que está en decadencia -los folios- es lo más rentable por haber menos capacidad, y en embalaje se han pasado en el sector de frenada con nueva capacidad por previsiones demasiado optimistas sobre el comercio electrónico.
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Bacalo 23/07/24 22:05
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
sin novedad en el frente. Yo creo que al final se gastan el dinero en ampliar la capacidad, ya llevan varios informes repitiendo la misma frase:"Se inicia el estudio del plan de estrategia de ampliación de la capacidad de producción de la fábrica de papel."
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