Harruinado
14/02/25 18:32
Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.
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Según Piper Sandler, el aumento de las tasas de interés representa la mayor amenaza para el mercado alcista actual. En una nota del jueves, la firma de inversión analizó los principales catalizadores que han dado lugar a 27 correcciones del 10% o más en el índice S&P 500 en los últimos 60 años.El estratega jefe de inversiones Michael Kantrowitz identificó tres riesgos principales: el aumento de las tasas de interés, el empeoramiento del desempleo y las crisis globales imprevistas.El gráfico a continuación muestra cada corrección del mercado del 10% o más para el S&P 500 desde 1964. Las tres columnas tituladas “tasas más altas”, “pérdidas de empleo” y “shocks globales” indican los factores de riesgo que contribuyen a cada retroceso.Los retrocesos del mercado impulsados por las tasas han sido históricamente el tipo de corrección más común, aunque Kantrowitz señaló que su frecuencia disminuyó en el mundo posterior a la crisis financiera global, de tasas de interés cero.Pero como la inflación se ha mantenido en niveles más altos tras la pandemia de Covid-19, el aumento de las tasas vuelve a ser la principal amenaza para las acciones, lo que sugiere que podría estar a la vista una posible corrección del 10%. Los catalizadores que podrían impulsar las tasas al alza este año incluyen una inflación persistente y sorpresas en el empleo, mientras que las políticas arancelarias del presidente Donald Trump podrían aumentar aún más la volatilidad, dijo Kantrowitz.“Nuestra expectativa es que las tasas serán volátiles y se mantendrán dentro de un rango de 4%-5% este año”, dijo el estratega, y agregó que “4,5% ha sido un nivel umbral en el que las acciones se han sentido incómodas con el aumento de las tasas. Cuanto más altas sean las tasas por encima del 4,5%, mayor será el potencial de caída de las acciones. Cuando las tasas eran más bajas, los mercados podían tolerar un aumento de las tasas, pero dado que ya estamos en niveles incómodamente altos, no hay margen de maniobra para que las tasas suban”.Por otro lado, el estratega destacó que las “caídas más pronunciadas y prolongadas de la renta variable” generalmente han acompañado a correcciones impulsadas por el empleo. Si bien los retrocesos impulsados por las tasas han sido, con diferencia, los más comunes, también han dado lugar a caídas menos graves en un período de tiempo más corto. El tercer tipo de retroceso, resultante de problemas globales, ha tenido una media de caídas de alrededor del 15% y es el de menor duración.Lisa Kailai Han