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Camionero 22/11/24 11:40

Ha respondido al tema Datos económicos de la Eurozona y de la UE

La actividad de la eurozona marca mínimos de diez meses en medio del "caos político". La actividad del sector privado de la zona euro ha empeorado sensiblemente en noviembre, después de que el sector servicios haya entrado en contracción, sumándose así a la recesión de las manufacturas, lo que ha arrastrado al dato adelantado del índice PMI hasta los 48,1 puntos desde los 50 de octubre, lo que supone su peor lectura en diez meses, en un contexto de "caos político" en Alemania y Francia y la elección de Donald Trump como próximo presidente de EEUU.En concreto, el índice de actividad del sector servicios de noviembre se ha situado en 49,2 puntos, frente a los 51,6 del mes anterior, su peor lectura de los últimos diez meses, mientras que el PMI manufacturero ha profundizado su contracción, con un resultado de 45,2 puntos en noviembre desde los 46 de octubre.De este modo, por primera vez desde el primer mes del año, se registró una reducción tanto de la actividad del sector servicios como de la producción manufacturera en noviembre, por lo que el sector servicios se unió al manufacturero en territorio de contracción.Esta caída de la actividad total reflejó un entorno de demanda decreciente, con una disminución de los nuevos pedidos por sexto mes consecutivo y al mayor ritmo en lo que va de 2024.Ante este panorama, las empresas de la zona euro redujeron sus plantillas por cuarto mes consecutivo, aunque los dos sectores mostraron divergencias, ya que las plantillas en el sector manufacturero se redujeron intensamente y, por el contrario, el empleo en el sector servicios siguió al alza.En cuanto a la evolución de los precios, la tasa de inflación de los costes de los insumos se aceleró hasta su máxima de tres meses, mientras que los precios cobrados también aumentaron a un ritmo que fue mayor que el de octubre."Las cosas difícilmente podrían haber resultado mucho peor", ha señalado Cyrus de la Rubia, economista jefe de Hamburg Commercial Bank, para quien el entorno económico de la eurozona es de "estanflación", después de que, además de la recesión del sector manufacturero, el sector servicios está comenzando a tener dificultades, lo que "no sorprende, dado el caos político que impera en las economías más grandes de la zona euro", en referencia a Alemania y Francia, así como a la incertidumbre tras la elección de Donald Trump como próximo presidente de EEUU."En vista de este panorama, algunos miembros del BCE podrían solicitar una pausa para los tipos de interés en diciembre, pero la mayoría probablemente se aferrarán a un recorte de los tipos de interés de 25 puntos base", ha apostillado.

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Camionero 22/11/24 07:37

Ha respondido al tema Nikkei 225: casi 35 años tardó en superar sus anteriores máximos históricos

Perspectivas positivas de la Bolsa japonesaLa pronunciada volatilidad del mercado en agosto debe considerarse un acontecimiento de liquidez más que un reflejo de cualquier cambio en los fundamentos generales. Los beneficios empresariales agregados del trimestre de junio superaron las expectativas con un crecimiento interanual de dos dígitos, mientras que las previsiones para todo el año apuntan a un ligero descenso interanual. Pero, excluyendo las divisas, los beneficios van camino de superar los objetivos iniciales. Además, Japón ha registrado por fin un crecimiento positivo de los salarios reales por primera vez en bastante más de dos años. El país, al igual que el resto del mundo, seguirá viéndose afectado por las perspectivas económicas de EEUU a corto plazo. Las perspectivas se mantienen equilibradas a corto plazo, pero los cambios estructurales a medio y largo plazo que está experimentando Japón siguen vigentes, por lo que los inversores deberían revaluar su posicionamiento a largo plazo en renta variable japonesa para aprovechar la volatilidad a corto plazo.La subida de tipos del Banco de Japón (BoJ) a finales de julio cambió la tendencia del yen japonés, pero el posicionamiento a corto plazo del yen y del Nikkei ya parecía tenso. La posterior volatilidad de las cotizaciones debe analizarse desde el punto de vista de la liquidez del mercado. Los flojos datos de empleo de EEUU de julio fueron la verdadera razón de la exagerada reacción mundial. Más subidas de tipos en Japón, hasta que alcance su tipo neutral, deberían considerarse pasos positivos hacia la normalización económica. El fortalecimiento del yen probablemente suponga un lastre para los ingresos de exportación a corto plazo, pero con el tiempo podría ayudar a la confianza interna. El BoJ ya mejoró recientemente su evaluación del consumo privado de “resistente” a “se prevé que aumente moderadamente, reflejando principalmente el aumento del crecimiento salarial”.Todavía es prematuro sacar conclusiones sobre las futuras orientaciones políticas del primer ministro Shigeru Ishiba, pero posiblemente no representará un cambio significativo respecto a la actual agenda dominante del Partido Liberal Democrático (PLD). Es probable que se vea un mayor énfasis en la revitalización de las economías locales, quizás un Japón más asertivo desde la perspectiva de la política exterior, y un enfoque en recuperar la confianza de los votantes tras varios escándalos de financiación política dentro del PLD.El acontecimiento más importante de los últimos meses fue la propuesta de adquisición de Seven & i Holdings por la canadiense Alimentation Couche-Tard en agosto, el primer gran anuncio de fusiones y adquisiciones tras la renovación por parte del Gobierno de las directrices para las adquisiciones de empresas en agosto de 2023. El consejo de administración de Seven & i rechazó la oferta sorpresa debido al bajo precio, que en su opinión no valoraba justamente la empresa. Pero independientemente del resultado, este acontecimiento podría representar un nuevo capítulo para el Japón empresarial. Aunque el mercado de control corporativo aún no está completamente abierto en Japón, un repunte de las fusiones y adquisiciones tendría implicaciones positivas para las valoraciones corporativas, así como para la eficiencia general de las empresas.Es posible que en los próximos tres a seis meses los mercados sigan agitados debido a la inquietud que suscita la economía estadounidense y a la incertidumbre política que persiste en EEUU y Japón. Sin embargo, esto no cambia las perspectivas positivas para la renta variable japonesa a medio y largo plazo. Cabe esperar que las reformas normativas del año pasado sigan impulsando mejoras en la gobernanza empresarial, una mayor eficiencia del capital y un mayor rendimiento para los accionistas, y que el paso gradual de un periodo deflacionista a otro inflacionista impulse una transformación de la economía japonesa.

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Camionero 21/11/24 13:07

Ha respondido al tema Abengoa levanta el vuelo

Cox Abengoa aumenta su capital en un importe total de 174,99 M €Link Securities | Cox Abengoa comunica que el 13 de noviembre de 2024 la sociedad otorgó una escritura pública de aumento de capital por un importe total de 174.999.996,27 euros (incluyendo 1.710.654,90 euros de importe nominal más 173.289.341,37 euros de prima de emisión) en virtud de la cual se han emitido 17.106.549 acciones ordinarias totalmente suscritas y desembolsadas. Ayer, la mencionada escritura pública fue debidamente inscrita en el Registro Mercantil de Madrid.

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Camionero 21/11/24 13:04

Ha respondido al tema ¿Qué tal comprar Tubacex (TUB)?

Tubacex recibe la certificación que le permite iniciar sus operaciones y ventas a la planta de Abu DabiLink Securities | Tubacex anunció este miércoles que ha obtenido la certificación API Spec Q1, otorgada por el American Petroleum Institute (API), para su planta de producción en Abu Dabi, el portal digital Bolsamania.com informó ayer. Este reconocimiento convierte a esta planta en la segunda instalación de Tubacex a nivel global en recibir esta certificación. Tubacex ha dicho que esto supone un aval que reafirma los estándares de calidad y excelencia operativa de la compañía en el sector del gas.Esta certificación permite a la planta de Abu Dabi iniciar sus operaciones y ventas, que incluyen actividades de fabricación y acabados de productos tubulares, tales como operaciones mecánicas, mecanizado, roscado y recubrimiento. Este paso es clave para cumplir con el contrato de Tubacex con ADNOC, mediante el cual se proveerán soluciones tubulares de alta calidad para la extracción y producción de gas.

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Camionero 21/11/24 13:04

Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

La Justicia europea sobresee el caso Aplidin de Pharmamar tras la revocación de la CE de sus decisión inicial de no autorizar el medicamentoAlphavalue/Divacons | La biofarmaceútica informó que el Tribunal General de la UE sobreseyó el caso Aplidin tras la revocación de la CE de sus decisión inicial de no autorizar el medicamento, citando conflictos de interés en la evaluación. El pasado mes de julio, el Ejecutivo comunitario reconoció que durante la evaluación de plitidepsina “se produjo un conflicto de interés al permitir participar en el procedimiento de autorización de comercialización a un experto del grupo científico consultivo que desarrollaba productos rivales y trabajaba en la empresa XNK Therapeutics que también desarrollaba otro producto rival.

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Camionero 21/11/24 13:02

Ha respondido al tema ¿Qué pasa con Caixabank (CABK)?

La corrección de la cotización de Caixabank (-5,3% ayer) tras presentar el plan estratégico 2025/27 brinda una oportunidad de compra a precios atractivosBankinter | Identificamos 3 factores que explican una corrección que consideramos exagerada. (1) el aumento del riesgo percibido por la geopolítica/Ucrania y la compra de activos refugio como los bonos (-1,5% el EuroStoxx Banks), (2) CaixaBank tiene un plan de remuneración para los accionistas que contempla un pay-out (reparto de beneficios) ~50%/60,0% (sin cambios) y recompras de acciones por el exceso de capital CET1 >12,5% vs >12,0% ant. (importe sin determinar). Aquí está la clave porque el plan 2022/2024 contemplaba un objetivo ~12.000 M€ y según nuestras estimaciones la remuneración 2025/2027 rondaría 15.000 M€ (+25,0% sobre el plan anterior) – equivalente al 38,3% de la capitalización bursátil actual – y (3) pensamos que los inversores institucionales esperaban mejoras de eficiencia (ahorro en costes) a corto plazo, pero el plan de CABK refleja un aumento de +4,0% en costes por inversiones en tecnología (+25,0% según nuestras estimaciones hasta 5.000 M€), algo que consideramos acertado pero que no tiene mejoras de eficiencia inmediatas en la cuenta de P&G.

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Camionero 21/11/24 13:00

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Telefónica dejará de ser responsable del «servicio universal», ya que otros operadores españoles podrían garantizarlo en el futuroNorbolsa | La CNMC está reduciendo las obligaciones especiales que tenía Telefónica por ser un antiguo monopolio y propone que deje de ofrecer a otras empresas el servicio mayorista de alquiler de redes además de que ha eliminado otras obligaciones como permitir a competidores usar sus redes de cobre y banda ancha. Además, el Gobierno evalúa que Telefónica deje de ser responsable del «servicio universal» (telecomunicaciones accesibles para todos), ya que otros operadores podrían garantizarlo en el futuro. Estas medidas buscan que Telefónica opere con menos restricciones y aumentar la competencia en el sector.

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Camionero 21/11/24 12:59

Ha respondido al tema Merlin Properties (MRL)

Merlin cree que una reforma fiscal podría tener un impacto del 8,5% en el FFO de 2024 (incluyendo el uso legal de los créditos fiscales derivados de la fusión con Metrovacesa)J. P. Morgan | Sólidos avances en el plan de desarrollo de los centros de distribución: la estrategia empieza a dar muestras de su verdadero potencial. El centro de distribución de Barcelona ya está alquilado en su totalidad, lo que tendrá un impacto en los ingresos de los años 25 de más de 23 millones de euros, por encima de las previsiones para la Fase I. En cuanto a uno de los contratos de arrendamiento firmados en el centro de distribución de Barcelona, la dirección señaló que se trataba de un operador internacional de inteligencia artificial y que era un contrato de arrendamiento de 10 años con un número significativo de renovaciones.Detalles sobre la posible eliminación del régimen SOCIMI. La dirección señaló que esta reforma fiscal podría tener un impacto del 8,5% en el FFO de ’24 (incluyendo el uso legal de los créditos fiscales a día de hoy – derivados de la fusión con Metrovacesa).MRL recupera parte de la dilución de la ampliación de capital.Las previsiones para el FY24 FFO son de al menos 0,54 euros. La dirección también prevé un dividendo de 0,4 euros.Tipo de inquilinos de CC: Los centros de distribución de MRL son bastante flexibles. La dirección señaló que prefiere llenar los centros de distribución en grandes bloques -conversión más rápida de los flujos de caja- en línea con el plan de negocio presentado al mercado. Están contratando a operadores de nube, hiperescaladores e hiperescaladores de IA con una sólida solvencia financiera.Los CC de Madrid y Bilbao están ambos totalmente reservados. Madrid recibirá 8 MW a finales de noviembre y los flujos de caja se convertirán en pequeñas cantidades a partir de mediados del 25. Este CC no estará a pleno rendimiento hasta principios del 26. En Bilbao ya se están realizando conversiones con inquilinos para la Fase II.La reciente transacción de Nabiax podría significar un reconocimiento más temprano de los ANC para MRL. La dirección señaló que el reconocimiento de los ANT se producirá antes que los flujos de caja.El impacto DPS de la supresión del régimen SOCIMI estaría en línea con el impacto FFO del 8,5%.El panorama competitivo se intensifica, lo que demuestra que MRL acertó al invertir en centros de distribución en la península ibérica.

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Camionero 21/11/24 12:58

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Teniendo en cuenta el tiempo y el esfuerzo invertido, Brookfield seguirá adelante con su OPA sobre Grifols, además, el precio podría superar 10,5 eur/accBanc Sabadell | El fondo Brookfield confirmó que el 11 de noviembre trasladó al Comité de Transacción de Grifols (GRF) que estaba considerando (como valor no vinculante) un precio de 10,5 euros/acción para las acciones A (+1,5% vs cierre del martes), lo que implicaría asignar un equity value a Grifols de 6.450 millones de euros. Para las acciones B el precio sería de 7,62 euros/acc. (-4,9% vs cierre del martes), todo ello sujeto a determinadas condiciones. En todo caso, aseguró que no existe ninguna garantía de que finalmente se realice la oferta.Por otro lado y según prensa Brookfield habría conseguido el respaldo de Temasek y GIC para lanzar OPA, que aportarían 3.00 millones de euros.Por otro lado, el Consejo de Administración de Grifols se reunió por la tarde de forma extraordinaria (sin la participación de miembros que tengan conflictos de interés; básicamente la familia Grifols que controla alrededor de un 30% de las acciones A y su entorno) para analizar la información recibida y siguiendo la recomendación de su Comité de Transacciones, concluyó que esta potencial oferta infravaloraría significativamente las perspectivas fundamentales de la compañía y su potencial a largo plazo. En este sentido, no recomendaría a los accionistas de Grifolsla aceptación de una potencial oferta al precio indicado.Valoración:A pesar del rechazo por parte del Consejo de Administración, vemos probable que Brookfield siga adelante con el proceso teniendo en cuenta el tiempo y esfuerzo dedicado a hacer la due diligence de la compañía (>4 meses) así como a conseguir los ~11.000 millones de euros necesarios para refinanciar la deuda de la compañía. Con todo, no descartamos que la OPA se lance a un precio superior a 10,5 euros/acción si bien seguimos pensando que el precio planteado hasta ahora por Brookfield infravalora la compañía (se sitúa un -36% por debajo de nuestro P.O. y el de consenso).

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Camionero 21/11/24 12:52

Ha respondido al tema Cajón de sastre

La CEV cifra en más de 9.365 millones las pérdidas en el tejido productivo, según las primeras estimaciones.La reciente dana ha dejado una cifra preliminar de pérdidas económicas que supera los 9.365 millones de euros, con la industria como el sector más perjudicado, según ha informado este miércoles la Confederación Empresarial de la Comunitat Valenciana (CEV).Estas cifras, aunque "alarmantes" para la patronal, "son solo una estimación inicial, ya que muchas empresas todavía no han podido valorar el alcance total de los daños y son varios los sectores a los que todavía no les es posible proporcionar cifras definitivas", ha puntualizado en un comunicado.El impacto de la dana sobre el sector primario ha sido especialmente grave. Las lluvias torrenciales afectaron a 33.728 hectáreas en nueve comarcas, con graves perjuicios en cultivos de cítricos, caqui, hortalizas y viveros, así como daños significativos en infraestructuras agrícolas, maquinaria y explotaciones ganaderas. La estimación de daño que hace la Asociación Valenciana de Agricultores (AVA-Asaja) asciende a 1.019 millones de eurosEl sector industrial es el que ha sufrido "un golpe más devastador", ha lamentado la CEV. La Federación Empresarial de Agroalimentación de la Comunidad Valenciana (Fedacova) sitúa en más de 3.350 millones las pérdidas en su sector.Según la Federación Empresarial Metalúrgica Valenciana (FEMEVAL), las pérdidas en el sector metal ascienden a 1.488 millones de euros, afectando a 6.150 empresas y poniendo en riesgo el empleo de 47.549 personas. Por su parte, la Federación de Empresas de la Madera y el Mueble (Fevama) estima daños por 1.300 millones de euros, con afectación a 1.300 empresas y 7.000 trabajadores.Otros sectores como la transformación del plástico, representado por la Asociación Valenciana de Empresarios de Plásticos (Avep), estiman un impacto inicial de 61,7 millones de euros, mientras que el sector químico, representado por la Asociación Química y Medioambiental del Sector Químico de la CV (Quimacova), señala pérdidas en instalaciones, logística y comercio que superan los 130 millones de euros.Dentro del sector servicios, Confecomerç cifra en más de 1.500 millones las pérdidas registradas en el sector comercio. En el caso de la hostelería, una primera aproximación sitúa en más de 300 millones las pérdidas.La Asociación de supermercados de la Comunidad Valenciana (ASUCOVA), por su parte, las sitúa en 95 millones. El sector de la imagen personal (peluquerías, estética y barberías) calcula pérdidas de 15 millones de euros, con más de 350 profesionales afectados.La misma cifra da el sector de la formación, representado por la Asociación Empresarial de Centros de Formación de Valencia (CECAP-CV). En tanto, los panaderos y pasteleros de la provincia reportan daños que ascienden a 11 millones de euros.La Federación Valenciana de Empresarios del Transporte y la Logística (FVET) cifra en 47 millones de euros las pérdidas calculadas hasta el momento. El sector del taxi, por su parte, estima en más de 8,3 millones las pérdidas registradas, y la Asociación Empresarial de Transporte de Viajeros de Valencia (Adiva) comunica pérdidas por valor de 25 millones.Las consecuencias económicas se extienden también al turismo, donde preocupa la recuperación de eventos y grupos programados para los próximos meses en la ciudad de València, ha añadido la CEV.Las consecuencias sobre el empleo amplifican los daños causados. El total de ERTE registrados asciende a los 1.870, mientras que el número de personas trabajadoras bajo la cobertura de un ERTE (ya sea en suspensión o reducción de jornada) es de 21.295. Además, se han registrado 23 ERES, que afectan a 125 personas trabajadoras.Una llamada urgente a la acción Teniendo en cuenta que esta cifra de pérdidas podría "incrementarse significativamente", cuando pueda hacerse una valoración más ajustada a la realidad; las consecuencias que esto tendría sobre el empleo, y que las pérdidas calculadas "no incluyen el lucro cesante pendiente de cuantificar", empresarios y representantes sectoriales han subrayado la necesidad de un esfuerzo mayor por la reconstrucción.El empresariado ha solicitado "un apoyo más potente y ágil" que ayude a mitigar los devastadores efectos de la dana. "La magnitud del desastre pone de manifiesto la urgencia de una respuesta coordinada que permita a los sectores afectados recuperar su actividad y garantizar la estabilidad laboral en la provincia", ha defendido la CEV.

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